大通证券3000W资金两融利率5.2%

3000W资金两融利率5.2%

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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

平安证券,蓝帆医疗(002382)健康防护手套龙头 成立并购基金助力外延发展


    平安观点:
    全球健康防护手套龙头,业绩稳健:
    随着世界经济发展水平的提高和人们健康自我保护意识的增强,甲型HIN1流感、埃博拉病毒等传播性疾病的影响以及全球医疗水平的快速发展,健康防护手套行业的市场需求仍存在较大潜力,市场发展前景广阔,预计年需求量增长率在8-10%。
    健康防护手套主要分为三大类:乳胶手套、PVC手套和丁腈手套。蓝帆医疗的主要产品是PVC手套,产能约150亿只/年,2015年市场占有率在22%,较2014年有所提升,公司目前处于行业的龙头地位,产能和市场占有率均为全球第一,拥有一定的对下游的定价权和对上游的议价能力,业绩稳健,公司归母净利润逐年提高,2016年前三季度实现归母净利润15亿元,同比增长536%。
    丁腈手套一期项目即将投产,有助于业绩提升:
    公司正在积极布局进入丁腈手套制造行业。2016年,公司公告称拟投资建设60亿只/年的丁腈手套生产制造项目。在美国、欧洲和日本等高端市场,丁腈手套正逐步替代部分乳胶手套和PVC手套,市场占有率也在逐步提升。总体来看,丁腈手套具有良好的市场前景。
    蓝帆医疗本次丁腈手套项目建设总周期初步确定为2年,分两期建设,其中一期年产丁腈手套20亿支,预计2017年6月投入试运行:二期年产丁腈手套40亿支,预计2018年6月投入试运行。
    生产工艺自动化逐步推进,将大大降低成本:
    2016年上半年,公司出资500万元收购了淄博诚迅的部分股权并对其进行了增资,持有其60%的股权。此次收购有利于公司自动化、智能化的研发,陆续实现脱模、点数和包装三个环节的自动化。根据公司公告,目前公司前两个环节已经完全实现了自动化,包装环节已经试验成功且已在部分生产线安装了自动化设备,其余生产线正在安装过程中。
    未来,公司将致力于打造无人化的工厂,这有利于进一步扩大公司的利润空间。可以看到,公司近几年来毛利率持续上升,我们认为,随着新产品的推出、生产自动化程度的提高,公司的毛利率会有进一步的上升空间。
    成立并购基金,外延并购值得期待:
    公司2016年8月成立并购基金,总规模为5亿元人民币,公司出资1.75亿,巨擎资本出资2,500万元,其余资金由巨擎资本募集。根据公司公告,该基金的目的是利用专业的团队为公司转型发展寻找合适的项目,利用资本市场和多种资本运作方式,整合医疗健康产业的资源,提升蓝帆医疗并购整合效率。我们认为,公司在外延并购方面值得期待。
    投资建议:
    公司作为全球健康防护手套龙头,将受益于行业需求的稳步增长,并且,新品丁腈手套生产线也将于2017年、2018年投产,有利于提升公司业绩。我们预计,蓝帆医疗2016年、2017年、2018年的EPS分别为0.39元、0.47元、0.57元,对应PE分别为30.8x、25.9x、21.1x。同时,考虑到公司外延式并购预期,首次覆盖给予“推荐”评级。
    风险提示:
    丁腈手套推广不及预期风险、国家政策风险、对外贸易风险、系统性风险。

新时代证券,传媒行业:上半年电影票房同比增长17.75 《我不是药神》点燃暑期档


    上半年国产片票房大幅回暖,份额占比接近六成:
    根据艺恩电影智库最新发布的数据,2018上半年我国电影票房为320.08亿元,同比增长17.75%;观影人次为9.01亿,同比增长15.34%;国产影片票房为189.65亿元,同比增长80.1%,国产影片份额占比为59.21%,相比去年同期的38.74%大幅高出20.47个百分点,国产片突出表现主要归因于今年上半年的电影内容高于去年同期。
    前十电影票房占比提升,影片内容评分整体高于去年同期:
    对比2017年及2018年上半年电影票房前十榜单数据,2018年上半年票房排名前十位的电影累计获得票房194.75亿元,占比上半年总票房60.84%,去年同期票房排名前十位的电影票房合计占比总票房为52.24%。可以看到,今年上半年电影票房往头部片集聚。上半年票房排名前十位的电影中有6部是国产片,而2017年上半年仅有3部国产片票房进入前十。从内容质量上来看,2018年上半年前十大票房电影的平均豆瓣评分为6.87,高于去年同期前十大票房电影6.42的平均豆瓣评分。
    前十院线票房占比及票价略提升,上座率下降:
    对比2017、2018年上半年院线公司电影票房数据,前十大院线公司票房占比从去年同期的68.04%小幅上升至68.57%。大地院线、广州金逸珠江、江苏幸福蓝海的平均票价出现了将近2元的提升幅度,整体上看前十大院线今年上半年的平均票价从去年同期的34.9元提升至35.8元。上半年前十大院线公司中仅有3家的上座率提升,在票房数据持续提升的背景下,上座率整体的下滑主要原因依然在于银屏供给端增长过快。我们认为,在国内电影行业观影人数增速减缓、银屏供给充足、影院上座率低的情况下,未来很长一段时间内电影市场的增长空间应当围绕人均观影次数、影院上座率等数据的提升作为电影市场的增量空间。
    点映口碑点燃《我不是药神》票房,暑假档行情可期:
    根据北京文化公告,截至2018年7月8日24时,《我不是药神》上映4天共斩获票房13.33亿元,其中包括点映场的1.63亿元,参投公司主要有北京文化、唐德影视、万达电影、中南文化。点映场的口碑效应成功点燃《我不是药神》票房,7月7日和7月8日周末分别获得票房3.84、3.74亿元。根据猫眼电影数据,光线传媒暑期档拟上映或已经上映的电影有《动物世界》《邪不压正》《一出好戏》《昨日青空》等,华谊兄弟有《狄仁杰之四大天王》《鬼吹灯之云南虫谷》等,吉祥股份有《动物世界》《阿修罗》等,中国电影有《大轰炸》《金蝉脱壳2》《暹罗决:九神战甲》《地下凶猛》等。
    重点标的:光线传媒、北京文化
    风险提示:影视行业监管政策趋严,宏观经济下滑影响居民文化消费支出。

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上海证券报,狮头股份(600539)确认已有控股方 外籍东家低调入主




   入股、增持、高管变动……短短几个月,重庆地产商、协信远创董事长兼总经理吴旭便控制了狮头股份。拥有外籍身份的吴旭,此前曾在2014年因一起案件被有关部门带走协助调查。而此次狮头股份确认控股方,也是在交易所的多次问询下,才承认了上市公司实际控制人已"从无到有"。
   被"问"出来的实控人
   与旁人及时宣告控制权不同,吴旭虽已实际控制了狮头股份,但却并不主动"确权"。
   今年7月,协信远创以5.05亿元的价格收购了陈海昌控制的苏州海融天100%股权。苏州海融天为狮头股份第一大股东,当时持有2691.27万股(占公司总股本的11.70%),略多于第二大股东山西潞安工程持有的2585.73万股(占总股本的11.24%)。
   协信远创虽间接入股,还控制了股东榜首席,而狮头股份暂无实际控制人的状况并未发生实质性变更。协信远创仅表示,看好狮头股份未来发展形势,本次交易对双方的业务都将有改善与提升。
   但一个月后,狮头股份就迎来了一场人事地震,董事长陶晔、董事孟伟军,监事长吴文辉、监事陈志均以及3名独立董事蔡乐华、赵芳、毕嘉露等7名董监事,提出了辞职。
   同时,协信远创通过旗下的上海远涪和苏州海融天开始增持。截至9月29日,协信远创(苏州海融天)方面的持股比例已达25.27%,把第二大股东山西潞安工程远远甩在身后。
   而每次增持后,协信远创几乎都重复着一样的观点,即增持系基于对狮头股份未来发展前景的信心及对公司股票价值的合理判断,至于是否已实际控制上市公司,并未明确。
   对此,交易所反复向狮头股份发出函问询。基于持股优势、对股东大会表决结果的影响力、对董监事人选的决定能力,10月31日,狮头股份在回复交易所关于公司控制权情况的问询时,终于承认:"公司将由无控股股东、无实际控制人变更为有控股股东及实际控制人,公司控股股东将变更为第一大股东苏州海融天,实际控制人将变更为吴旭。"
   新东家何许人也
   那么,终结狮头股份无主状态的吴旭又是谁?
   公开信息显示,吴旭现为加勒比岛国圣基茨和尼维斯联邦国籍,1982年至1991年就职于重庆市建筑系统;1992年至1994年任重庆国际经济技术合作建设开发公司副总经理;1994年创办了重庆协信控股(集团)有限公司;1999年起至今,任协信远创董事长兼总经理。吴旭靠房地产起家,截至目前,协信远创已累计开发70余个房地产项目,开发量逾1600万平方米,土地储备逾1000万平方米,管理资产规模超过千亿元。
   不过,就在协信远创谋划上市之际,2014年5月,吴旭因一起案件被有关部门带走。据媒体报道,当时,协信控股集团的发言人对外表示:"吴总只是协助调查,而不是被调查。因为之前我们公司与华润有合作,所以与华润相关公司的关键人物需要配合调查。"
   重返协信的吴旭对内部架构进行了大刀阔斧的调整,再次追逐他的上市梦想。经过几年发展,目前,协信远创下辖启迪协信、协信商业、天骄股份三大业务板块,其中,协信物管公司天骄股份在2015年11月登陆新三板。
   如何"使用"上市平台
   曾谋求上市的协信远创,此次入主狮头股份会不会展开借壳,成为市场关注的焦点。
   就业务和资产规模看,协信远创与狮头股份存在巨大差异。截至2016年底,协信远创总资产629.62亿元。而截至2017年6月底,狮头股份总资产仅为5.26亿元,上半年依靠净水龙头及配件的生产和销售取得营收3774万元,净利润165万元。
   入主狮头股份后,协信远创仅表示,未来12个月内无注入或置出资产、拟重组上市等计划,但对于一年后的计划,却没有任何披露。
   记者还注意到,或许是为了避免房地产企业借壳的难点,协信远创于2016年2月注销了房地产开发资质,只作为控股公司。不过,协信远创旗下的多个子公司仍然在从事房地产开发,且房地产业务在协信远创整体的产业构成中占比依旧较大。
   业内人士认为,不排除协信远创有借壳之心,但短期还不会有什么大动作。在现阶段,其较可能通过股权质押,变相给房地产业务"输血"。在融资方面,手上有一家A股上市公司,融资无疑会相对容易,资金成本也可能降低。

中金公司,TCL集团(000100)2018年半年报点评:渡过面板价格下跌难关 公司业绩保持稳定


    1H18 业绩符合预期
    TCL 集团公告1H18 业绩:1H18 营业收入525 亿元,同比涨0.7%;归属于母公司净利润15.86 亿元,同比涨53%。2Q18 营业收入269亿元,同比涨0.1%;归属于母公司净利润8.55 亿元,同比涨46%。公司业绩保持稳定。1H18 净利润17 亿元,同比涨2.3%,与收入匹配。归属于母公司净利润大涨来自于收购的华星光电少数股东权益增厚。
    面板价格最低谷已渡过:1H18,面板价格持续下跌。华星光电收入121 亿元,同比跌13%,EBITDA 41 亿元,同比跌25%。3Q18,面板价格开始上涨,8 月32 寸面板报价已较2Q18 的底部价格涨幅超过10 美金。
    1H18 分业务看:1)TCL 电子(彩电)收入171 亿元,同比涨14%;2)通力电子(AV 代工)收入23 亿元,同比涨26%;3)TCL 通讯(手机)收入47 亿元,同比下滑32%,经营继续面临压力,但亏损缩小。4)华星光电(面板)受到面板价格下跌影响,收入跌13%。
    发展趋势
    公司聚焦半导体显示产业和智能终端产业,在彩电行业逐渐获得产业链一体化优势。受此影响,彩电销量大幅增长,盈利能力也明显提升。但手机未获得产业链一体化优势,目前经营情况较差。公司积极在OLED 方向投资和研发,布局下一代显示产业。
    盈利预测
    维持盈利预测,预计2018/2019 年EPS 0.28/0.30 元。
    估值与建议
    维持中性评级,由于整体市场估值下移,目标价下调16%至3.34元,目标价对应2018/19 年12/11 倍P/E,对比当前股价有14%空间。
    风险
    面板价格波动风险;彩电市场竞争风险。

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证券时报网,解决痛点!康力电梯(002367)推出"防疫电梯"




    新冠肺炎疫情肆虐,空间狭小的电梯既是防疫的重点,也是必须解决的难点。
    证券时报记者2月18日获悉,康力电梯近日成功研发推出“防疫电梯”,通过安装智能模块,实现电梯的自动消毒功能。
    “电梯的防疫设备,主要依托于紫外线消毒灭菌灯。”康力电梯副总裁秦成松介绍说, 紫外线灯是医疗卫生机构广泛使用的消毒灭菌设备,对于病毒、细菌有良好的消杀效果。不过,紫外线灯也有个缺点:直接照射会对人体造成损伤。
    秦成松表示,为避免紫外线直接照射人体,康力电梯为每部电梯都安装了智能模块,并配备了感应装置:当电梯轿厢内有人时,紫外线灯会自动关闭;而当电梯处于空闲状态时,紫外线灯就自动点亮。
    “除此以外,我们还可以让紫外线灯定时自动启动,比如在凌晨三四点无人使用的时候,对电梯轿厢进行更加全面彻底的消杀。”秦成松向记者表示,除了紫外线消毒灯,“防疫电梯”还能根据客户需求配备负离子净化设备,确保电梯内部通风换气+消毒杀菌的“双管齐下”。
    对于大家关心的按键消毒问题,康力电梯也给出了解决方案——用手机扫码代替按键。目前有两种方案:针对电梯安装不同地点的不同客户需求,可以选择在电梯内设置二维码,手机扫描二维码即可控制电梯;另外一种是用户手机自动生成二维码,让电梯中的扫描设备扫描手机屏幕二维码控制电梯。
    如果乘坐电梯的人比较多,该怎么尽最大可能降低风险?秦成松表示,康尼电梯还可以在电梯口设置摄像头,由摄像头对乘坐人员进行研判,对后台参数进行调整,如果出现多人等电梯的情况,后台智能模块会引导其他空闲的电梯来“支援”,通过分散人流,降低疫情传播风险。此外,这部“防疫电梯”还可以实现机器人乘梯送物,人脸识别乘梯,微信乘梯等多种AI智能功能,可以根据客户实际需求加装相应模块。
    证券时报记者了解到,自2月13日康力电梯总部助理部级以上管理人员复工以来,康力电梯又在2月17日迎来普通员工复工,拉开了集团全面复工的序幕。公司表示,接下来将继续通过技术创新驰援疫情防控,尽全力抓好2020年的企业经营工作。
    

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中泰证券,钢铁行业月度跟踪报告:关注环保限产持续性


    月度视角:8月至今钢铁板块下跌6.87%,沪深300指数下跌5.21%,钢铁板块跑输沪深300指数1.66个百分点。8月板块涨幅最大的三家为常宝股份(10.55%)、大冶特钢(5.75%)及新兴铸管(5.36%),跌幅最大的三家为柳钢股份(-17.84%)、新钢股份(-14.99%)及南钢股份(-14.84%)。7月以来政策端稳内需方向进一步明确,货币政策与财政政策转向信号增强。我们早在4 月17 日便提出在外部贸易摩擦加剧的情况下,年初紧缩政策开始重新调整,需求端预期要重新上修。今年以来钢铁消费主要依靠地产强势对冲基建影响。虽近期政府重提积极财政政策更加积极,基建需求有望重启,但受到债务约束,抬升幅度有待观察。行业层面下半年受竞争性环保比拼影响,环京津冀、汾渭平原、长三角等地环保继续加严,供给端的压制支撑钢价进一步走强,行业利润有望维持高位。板块今年走势复杂,源于在地产支撑需求的同时增加市场对经济中长期隐忧,股票市场估值需要跨越周期,压制整体估值水平,主要机会来自于盈利的持续性触发板块的修复反弹,可以关注的标的如柳钢股份、马钢股份、华菱钢铁、方大特钢、宝钢股份、南钢股份、新钢股份、中国东方集团、三钢闽光、韶钢松山等。此外,近期环保限产趋严及禁止钒渣进口压制钒产品供给端,而螺纹质检标准趋严将对其需求形成支撑,供需偏紧驱动下钒价连创新高,攀钢钒钛作为龙头将充分受益,建议积极关注; 钢铁供需:
    供给:(1)高炉产能利用率下滑:高炉产能利用率下滑:受唐山地区环保限产影响,8月高炉产能利用率继续下滑,月环比下降0.12个百分点至76.54%,较7月20日限产初期下滑2.91个百分点,对应8月中旬钢协会员企业日均产量189.52万吨较7月中旬下滑6.11万吨,仍处于较高位置。此外,据Mysteel调研,全国53座独立电弧炉开工率和产能利用率在月内连续上行,8月底电炉产能利用率月环比上升5.72个百分点至73.22%,较限产初期上升5.63%,目前产能利用率已抬升至2017年至今新高,这在一定程度上可边际对冲高炉环保停产影响;(2)环保高压频繁压制行业生产:从年初以来,日益严苛的环保限产政策对行业供给形成持续扰动。从2月底唐山、邯郸等地公布钢铁业2018年非采暖季错峰限产方案征求意见稿,到4月16日起徐州、常州等地大范围停产,进入7月以来京津冀地区以及汾渭平原等地限产加码更是推动钢价接连上行,地方政府竞争性的环保比拼进一步放大了整个行业的盈利弹性。从环保部最新公布出来的《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案(征求意见稿)》中,限产比例更为明确,限产力度丝毫未减,加之超低排放和打赢蓝天保卫战三年行动计划从深度与广度基础上对钢企环保生产提出了更高要求,我们预计未来相当长一段时间内行业供给仍将受到环保政策的强力压制,这将进一步拉长行业盈利跨度;
    需求:8月中旬钢协会员企业日均产量189.52万吨,较7月中旬下降6.11万吨,仍处于较高水平,结合前期数据,7月我国粗钢产量8124万吨,同比增长7.2%,日均钢产量262.1万吨,环比下降1.97%,剔除净出口,7月日均表观消费量246.4万吨,较6月下降0.51%。在基建投资大幅回落背景下,房地产持续景气是支撑钢铁下游需求的主要因素。据统计局最新公布的经济数据,地产领域1-7月数据表现亮眼,其中房地产投资同比增长10.2%,增速提高0.5个百分点;房屋新开工面积同比增长14.4%,增速提高2.6个百分点;商品房销售面积同比增长4.2%,增速提高0.9个百分点,近几个月地产领域量的增长表现持续超预期。近期政策端稳内需方向进一步明确,货币政策与财政政策转向信号增强。我们4月17日提出在外部贸易摩擦加剧的情况下,年初紧缩政策开始重新调整,需求端预期要重新上修。货币端宽松后近期部分城市房贷利率有松动迹象,财政政策推动基建增速有望企稳,但受制于政府债务约束,实际效果仍需观察;
    钢材价格:8月钢价上涨,具体来看,8月末螺纹钢、线材、热轧、冷轧和中厚板的分别收报4440元/吨、4510元/吨、4390元/吨、4860元/吨和4440元/吨,较7月末变动分别为4.23%、3.92%、0.92%、2.75%和1.83%。8月钢价连续反弹一方面源于需求淡季不淡,7月房地产投资、销售、开工数据全面超预期,稳内需逻辑在不断验证中;另一方面供给端受环保限产持续刺激,8月底高炉产能利用率较7月20日下降2.91个百分点。此外,月内铁矿、焦炭等原料价格补涨推高钢厂成本,钢价支撑性较强。当前市场关注点在于两方面,一是环保限产政策的延续与强度状况,二是"金九银十"在即,旺季需求何时开启。在秋冬季限产政策落地前,预计钢价短期处于弱势调整状态;
    原材料价格:(1)河北地区66%铁精粉现货价格760元/吨,月环比上升85元/吨。日照港63.5%品位印度铁矿石价格471元/吨,月环比上升6元/吨。普氏指数(62%)66.15美元/吨,月环比下降1.4美元/吨;(2)河北唐山地区二级焦为2515元/吨左右,月环比上升540元/吨;8月普氏指数先扬后抑,焦炭、废钢价格一路上扬。虽然月内环保限产加码对铁矿石需求有所抑制,但高盈利刺激下钢企持续加大对高品矿采购力度,矿价相对强势。目前唐山地区是否继续限产尚不确定,但行业盈利仍处于持续改善通道中,铁矿石需求短期难以出现明显回落,加之港口库存连续下滑,预计矿价继续震荡偏强;
    钢材库存:截至8月底社会库存总计994.64万吨,月环比上升5.18万吨,涨幅0.52%,同比上升3.67%。分品种看,螺纹钢、线材、热轧板卷、中厚板和冷轧板卷的库存分别为438.08万吨、131.96万吨、210.52万吨、96.28万吨和117.80万吨,月变动幅度分别为-2.12%、11.68%、-0.35%、0.90%和0.62%。8月社会库存环比虽小幅抬升,但增量主要集中在线材(环比上升13.8万吨),目前社会库存仍处于偏低水平。月内钢价连续反弹,钢贸商多快进快出,而临近月末钢价弱势回调导致市场观望情绪增加,成交清淡,预计后期库存去化放缓;
    行业盈利:吨钢盈利先扬后抑。月内焦炭价格大幅上涨带动钢材成本端明显抬升,而钢材均价上涨有限,8月主要钢材品种平均吨钢盈利多呈下跌态势。分品种具体来看,热轧卷板(3mm)毛利月均环比下降63元/吨,毛利率下降至22.66%;冷轧板(1.0mm) 毛利月均下元降19元/吨,毛利率下降至12.42%;螺纹钢(20mm) 毛利月均上升113元/吨,毛利率上升至27.36%;中厚板(20mm)毛利月均下降39元/吨,毛利率下降至19.65%;
    风险提示:环保限产不及预期;宏观经济大幅回落导致钢铁需求承压。

融资利率为什么不肯降融资利率为什么不肯降三千万资金融资融券利率三千万资金融资融券利率四千万资金两融利率5.2%四千万资金两融利率5.2%
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长江证券,长江社服周报:匠心独运深耕"旅游+" 中青旅风采奕然


    本周核心观点及投资建议。
    中青旅系低估值稳健成长白马标的。景区业务方面,乌镇及古北水镇客流持续增长,乌镇今年前三季度接待游客802.65万人次(+13.76%),单三季度业绩超预期,在8月1日东西栅分别提价20%和25%的情况下游客增速不降反升,体现乌镇景区稀缺性。古北水镇今年前三季度在去年高基数上客流仍保持17.77%增长;旅行社方面,遨游网减亏、"旅游+"战略布局、成立消费金融有望为公司带来新利润增长点;2006年至今公司PE(TTM)平均值为34X,2017年PE在26倍左右,具备足够安全边际,稳健增长低估值凸显公司长期投资价值。此外,免税板块推荐中国国旅,酒店板块推荐首旅酒店、锦江股份。
    板块行情回顾。
    上周中信餐饮旅游指数上涨1.02%,分别跑赢上证综指和沪深300指数0.71和1.60个百分点。上周中证体育指数上涨0.21%,跑输上证综指0.09个百分点,跑赢沪深300指数0.80个百分点。旅游类标的中,涨幅榜前三分别是:ST东海A(+10.34%)、华侨城A(+8.15%)以及中青旅(+6.26%);体育类标的中,涨幅前三分别是:英派斯(+7.63%)、东港股份(+6.00%)以及贵人鸟(+4.73%)。
    行业重要新闻概览。
    (1)旅游:明年支线航空和中小机场将迎政策红利;全国千万级空港增至32座,智慧机场成BAT新"风口"。(2)体育:京津冀三地签署合作协议,携手推进青少年体育发展;CBA下赛季或出现职业裁判员,未来8-10年构建职业裁判体系(3)教育:宇华教育拟以14.3亿元收购湖南两民办学校;AR行业解决方案商"暴龙科技"获天使轮融资。(4)养老:海航投资深化养老产业布局,向轻资产型企业迈进;"以房养老"试点初见成效,涉及房产总值达3亿元。
    公司重要公告盘点。
    凯撒旅游(000796):非公开发行价格由15.65降至11.80元/股,拟募集资金由不超过72亿降至30.9亿,相应减少部分募投项目金额;三特索道(002159):向当代科技非公开发行不超过本次发行前总股本的20%,募集资金总额不超过5.45亿元,主要用于偿还银行借款及补充流动资金;锦江股份(600754):11月份新增门店65家,其中直营酒店净增0家,加盟酒店净增65家;铂涛系、锦江系、卢浮系和维也纳系RevPAR分别同比+7.90%/+5.67%/+5.65%/+1.99%;汇冠股份(300282):和君商学和深圳福万方分别将所持有的公司15%和5.98%的股份转让给卓丰投资,交易完成后,卓丰投资将成为公司的控股股东;南京新百(600682):公司拟通过定增方式作价59.68亿元购买世鼎香港100%股权。

国海证券,汉威电子(300007)业绩符合市场预期 物联网布局稳步推进


    公司近期公告称:1)公司快报:2016年实现营收110771.92万元,同比增长48.34%,实现归属于上市公司股东的净利润8830.72万元,同比增长12.28%;2)中标广州开发区供水管理中心区供水调度管理系统(一期)采购项目,中标金额1530.98万元;3)拟建设郑州高新第二水厂,供水总规模为20万立方米/天,项目总投资约5.6亿元;对此,我们点评如下:
    投资要点:
    业绩符合市场预期,长期看好公司发展
    公司发布业绩快报称:2016年实现营收110771.92万元,同比增长48.34%,实现归属于上市公司股东的净利润8830.72万元,同比增长12.28%,符合市场预期。业绩大幅增长的原因是各板块之间资源整合与业务协同能力增强,获取订单的能力得到提高以及内生增长+外延并购的产业协同效应,报告期内公司传感器、智慧城市业务板块积极向好。本次业绩快报高于此前业绩预告中的归属净利润(5505.26-7864.65万元),主要是因为子公司嘉园环保未完成业绩承诺,原股东需要补偿。业绩预告时没有将补偿金额计入当期损益,因此对公司净利润影响较大。虽然嘉园环保短期没有完成业绩承诺,但其污水处理、VOCs领域的前景依然看好,并且看好与其他子公司构建从检测、治理到运维一体化的环保系统解决方案的发展模式。同时我们长期看好公司物联网未来的行业空间及公司的战略布局。
    中标智慧水务项目,未来有望在全国加速复制
    公司中标广州开发区供水管理中心区供水调度管理系统(一期)采购项目,中标金额1530.98万元,约占公司2015年营收的2.05%,该供水中心现有用户6000多家,日供水能力达30万吨,公司智慧水务项目再下一单。
    智慧水务是公司重点发展的业务之一,2015年1月,公司与郑州高新投资建设集团合作,以高新供水为载体打造了智慧水务管控一体化平台,开始进入智慧水务领域,在行业内起到了很好的示范效应。2017年1月18日,公司中标兴义市智慧水务综合管理平台建设项目,中标金额1.02亿元,智慧水务得到成功复制,此次中标广州项目,是智慧水务又一次成功外延复制。与此同时公司计划投资建设郑州高新第二水厂,规划供水总量20 万立方/日,拟扩大智慧水务示范区域,一方面能提升高新供水的整体运行效益,另一方面有利于智慧水务业务在全国加速复制。此外,公司有望将在智慧水务业务的经验成功复制到热力、燃气等行业,智慧城市业务得到不断完善和提高,未来有望成为公司业绩贡献的主力。
    凭借技术优势,物联网布局稳步推进
    公司起家于传感器业务,其中气体传感器市占率超过70%,处于绝对龙头地位,公司技术优势明显。公司近些年凭借"传感器+监测终端+数据采集+GIS+云平台"物联网系统解决方案优势构建了相对完整的物联网生态,形成了传感器、智慧城市、智慧环保、智慧安全、智能家居5大应用领域。1)传感器包括气体、温度、压力、流量等;2)智慧城市包括智慧水务,以及即将推广的智慧热力、智慧燃气业务;3)智慧环保包括环保云、废水、废气治理,逐步构建从检测、治理到运维一体化的环保业务新模式;4)智慧安全包括智慧消防和智慧安全;5)智能家居包括空气电台、移动健康皮肤、智能家居等。公司通过"内生增长+外延并购"的方式不断完善物联网布局。
    股价具备安全边际,管理层激励到位奠定未来发展信心
    1)员工持股计划:2015年6月,公司第一期员工持股计划购买股票总金额9000万元,购买均价49.05元/股;2)高管增持:2016年12月公告,公司总经理张潇君,副总经理、董秘肖锋及部分核心员工从二级市场增持公司股票2800万元,增持均价21.57元/股。目前股价19.17元,员工持股及高管增持均倒挂,奠定安全边际。同时近期高管增持一方面激励到位,另一方面也传达出管理层对公司未来发展的信心,公司前景值得期待。
    盈利预测和投资评级:首次覆盖给予"增持"评级。我们看好公司的物联网的战略布局,预计公司2017-2019EPS 分别为0.30、0.45、0.59元,对应当前股价PE 为65、43、33倍,首次覆盖给予"增持"评级。
    风险提示:宏观经济下行风险、业绩不及预期风险、物联网下游应用不及预期风险

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