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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

全景网,*ST三维(000755)被证监会责令改正给予警告 处以60万元罚款




  全景网5月25日讯 *ST三维(000755)5月25日晚间公告,公司今日收到中国证监会山西监管局《行政处罚事先告知书》,决定对山西三维责令改正,给予警告,并处以60万元罚款;对时任山西三维董事长王玉柱、董事长杨志贵、副董事长祁百发、董事兼总经理田旭东、副总经理牛俊江等高管给予警告,并处以罚款。

中金公司,司尔特(002538)2016年年报点评:复合肥产能持续扩张 继续推进双主业战略


    2016 年业绩符合预期
    司尔特公布2016 年业绩:营业收入28.2 亿元,同比下降5.2%;归属母公司净利润2.44 亿元,同比下降1.1%,对应每股盈利0.34元,符合公司前期预告。其中四季度实现收入6.86 亿元,YoY+30%,QoQ-7.2%,实现归母净利润3771 万元,YoY-31%,QoQ-53%。同时公司拟每10 股派息1 元。
    发展趋势
    产品结构优化+产业链向上游延伸,提升盈利能力。继2016 年亳州60 万吨产能投产后公司复合肥产能达152 万吨,目前宣城年产90 万吨新型复合肥项目正在建设中,项目建成后公司复合肥产能将继续扩张同时产品结构也将不断优化。同时公司收购贵州政立矿业55%股权及参股贵州路发20%股权获取磷矿石资源,推进马尾山硫铁矿开采工作,建设年产25 万吨硫铁矿制酸项目,不断整合上游资源,打通复合肥产业链降低生产成本,提升盈利能力。
    继续推进"磷复肥+大健康"双主业战略。公司新控股股东国购投资主营房地产开发、高科技及医疗健康等领域的投资,新控股股东支持公司大健康产业的战略,并且未来有望在医疗健康领域与公司进行整合。同时公司拟以自有资金2 亿元设立全资子公司从事健康产业投资、咨询及管理业务,寻求医疗健康领域的投资并购机会,并依托合资设立的健康产业基金的项目资源和平台优势,为公司培育优质资源,推动公司健康产业的构建和发展。
    盈利预测
    由于化肥价格下降,我们将2017 年每股盈利预测从人民币0.5元下调17%至人民币0.42 元。引入2018 年EPS 预期0.49元。
    估值与建议
    目前,公司股价对应2017/18 年市盈率分别为23/20x。我们维持推荐的评级,但将目标价下调17.14%至人民币11.60 元。较目前股价有19.83%上行空间,目标价对应2017/18 年28/24xP/E。
    风险
    宣城项目进展低于预期,化肥价格低于预期。

期权手续费

证券时报网,*ST大洲(000571):新增部分资产被冻结




    证券时报e公司讯,*ST大洲(000571)5月27日晚间公告,5月23日,江西省南昌市中级人民法院公示:冻结公司所持五九集团股权价值9000万元,公司全资子公司上海新大洲投资有限公司所持五九集团股权价值2000万元。截至目前,公司尚未收到相关诉讼、仲裁或保全文件。公司及子公司持有的控股子公司五九集团的股权被冻结,对公司的征信状况造成一定的影响,对公司的经营管理造成一定的影响。

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证券时报网,盘中直击:短线防风险544只股短期均线现死叉


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至上午10:30分,上证综指2717.82点,涨跌幅-0.59%,A股总成交额为1102.84亿元。到目前为止今日有544只A股的5日均线主动下穿10日均线,其中深天地A、博敏电子、道氏技术等个股的5日均线较10日均线距离最大,分别达-1.68%、-1.55%、-1.53%。
    部分5日、10日均线死叉个股
    代码简称今日涨跌(%)今日换手率(%)5日均线(元)10日均线(元)5日较10日均线(距离(%)最新价(元)较10日均线乖离率(%)
    000023深天地A-2.490.5812.6212.84-1.6811.73-8.61
    603936博敏电子-0.691.5618.1118.39-1.5517.31-5.89
    300409道氏技术-4.101.4637.3037.89-1.5335.58-6.08
    002850科 达 利-0.710.6226.2826.69-1.5325.27-5.31
    002840华统股份-9.990.0134.2634.77-1.4729.65-14.72
    300519新光药业-2.871.7123.2923.64-1.4721.32-9.80
    603798康 普 顿-0.470.6213.2013.39-1.4312.84-4.11
    000608阳光股份-1.990.035.665.75-1.415.41-5.83
    000737*ST 南风-2.880.112.862.90-1.382.70-6.96
    300157恒泰艾普0.000.386.216.29-1.355.95-5.45
    002886沃特股份2.052.5721.1621.45-1.3520.41-4.85
    300619金 银 河0.601.0432.8833.32-1.3232.01-3.93
    300256星星科技0.000.453.974.02-1.323.85-4.30
    603896寿 仙 谷0.680.6846.2646.87-1.3144.57-4.92
    300662科锐国际1.941.5420.3920.65-1.2920.00-3.17
    300542新晨科技0.121.5916.7416.95-1.2916.22-4.33
    002622融钰集团-1.131.934.684.74-1.264.36-8.09
    600107美 尔 雅-0.350.345.936.01-1.255.72-4.81
    002777久远银海1.111.3825.3425.65-1.2024.53-4.35
    603081大丰实业-1.911.5513.7013.86-1.2012.81-7.59
    002727一 心 堂-0.340.4030.7231.09-1.1929.40-5.44
    300089文化长城0.170.896.386.46-1.186.06-6.19
    000020深华发A-1.160.3713.3313.48-1.1612.75-5.43
    300539横河模具0.710.848.828.92-1.158.57-3.93
    002421达实智能-1.330.213.863.91-1.153.72-4.83
    002084海鸥住工0.460.104.544.59-1.134.40-4.14
    600387海越股份-0.590.288.788.88-1.138.44-5.00
    300632光莆股份-0.160.9013.2313.38-1.1112.86-3.86
    603729龙韵股份0.270.4537.8638.27-1.0837.00-3.33
    300566激智科技-0.460.4217.7917.99-1.0817.35-3.54
    002103广博股份-0.200.675.055.11-1.084.87-4.60
    300184力源信息0.300.5810.1610.27-1.079.90-3.62
    600455博通股份2.280.2220.3820.60-1.0619.75-4.12
    000524岭南控股-1.460.118.488.57-1.058.08-5.68
    600530交大昂立-1.150.135.325.38-1.045.15-4.24
    603118共进股份-0.580.165.335.39-1.025.17-3.99
    002365永安药业-1.340.7013.8013.94-1.0213.21-5.24
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    300497富祥股份1.090.3817.8718.06-1.0117.59-2.59
    600499科达洁能-0.470.336.586.65-1.016.37-4.22
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    002454松芝股份-0.370.115.525.58-0.995.36-3.86
    002116中国海诚0.150.046.977.04-0.976.81-3.29
    603611诺力股份-2.040.1713.5113.64-0.9612.99-4.76
    300392腾信股份-4.430.638.518.59-0.957.98-7.14
    002577雷柏科技2.590.3512.9913.12-0.9512.68-3.35
    002708光洋股份-0.420.254.914.96-0.954.70-5.15
    600366宁波韵升-0.350.115.865.92-0.955.71-3.55
    002845同 兴 达0.660.5918.9419.12-0.9418.32-4.18
    300329海伦钢琴0.400.157.797.87-0.947.59-3.51
    600076康欣新材0.450.634.594.63-0.934.45-3.95
    600119长江投资-0.130.227.927.99-0.917.63-4.49
    603556海兴电力-3.840.2917.7317.89-0.9017.26-3.53
    002245澳洋顺昌1.820.426.206.26-0.896.16-1.57
    002517恺英网络-2.250.996.786.85-0.896.52-4.75
    300551古鳌科技1.870.6312.8112.92-0.8912.55-2.87
    600576祥源文化-4.800.325.015.06-0.894.76-5.87
    600661新 南 洋-3.450.1723.4323.64-0.8922.40-5.25
    000043中航善达0.750.146.876.93-0.886.68-3.62
    000404华意压缩-1.950.164.184.21-0.884.03-4.34
    300156神雾环保0.000.816.486.54-0.876.23-4.70
    600608ST 沪 科-4.380.084.914.96-0.874.58-7.57
    603178圣龙股份-0.530.5211.5411.64-0.8711.20-3.77
    603519立霸股份-1.410.248.008.07-0.877.70-4.63
    002751易尚展示-1.830.2229.9930.25-0.8729.02-4.07
    000798中水渔业0.160.076.186.24-0.876.08-2.53
    002136安 纳 达0.120.198.969.04-0.868.65-4.31
    600594益佰制药-0.720.318.588.65-0.868.25-4.63
    600962国投中鲁-0.860.258.408.47-0.858.11-4.25
    002162悦心健康-1.660.053.043.06-0.852.96-3.39
    000800一汽轿车0.580.147.147.20-0.856.98-3.02
    002709天赐材料0.780.5837.1537.47-0.8536.22-3.32
    002335科华恒盛-0.300.1317.1617.30-0.8416.70-3.47
    002869金溢科技0.390.5924.1124.31-0.8323.42-3.65
    000725京东方A-1.210.443.383.40-0.823.26-4.23
    603339四方冷链-0.220.5018.8218.97-0.8218.18-4.18
    600793宜宾纸业0.680.3413.6913.80-0.8113.27-3.84
    300178腾邦国际-3.370.4513.2813.39-0.8112.61-5.83
    300230永利股份0.210.284.924.96-0.814.75-4.27
    603331百达精工0.131.0916.2816.42-0.8015.88-3.27
    002417深南股份-1.290.249.539.61-0.809.21-4.17
    002036联创电子0.000.2212.6212.72-0.7912.29-3.39
    603628清源股份0.520.7210.0810.16-0.799.67-4.84
    600673东阳光科1.630.449.889.96-0.789.37-5.90
    300625三雄极光0.470.2519.6619.81-0.7619.17-3.25
    002653海 思 科-5.650.2711.4911.58-0.7510.69-7.66
    002139拓邦股份0.000.365.445.48-0.755.29-3.52
    300629新 劲 刚2.511.0421.1921.35-0.7420.80-2.55
    300129泰胜风能-0.580.223.503.53-0.743.41-3.40
    000861海印股份-1.670.092.432.44-0.742.35-3.85
    603758秦安股份0.000.258.248.31-0.738.05-3.07
    603656泰禾光电1.540.1516.8116.94-0.7316.50-2.59
    600137浪莎股份-0.070.2114.1914.30-0.7313.76-3.76
    600291西水股份-0.480.1912.7712.87-0.7212.44-3.32
    002428云南锗业-0.140.357.507.55-0.717.27-3.76
    600222太龙药业0.000.254.204.23-0.714.09-3.40
    002283天润曲轴0.540.123.793.82-0.703.72-2.58
    603588高能环境0.460.109.039.09-0.708.82-3.01
    600433冠豪高新-1.300.273.953.98-0.703.81-4.27
    002670国盛金控-6.370.3010.5410.62-0.7010.00-5.82
    300182捷成股份-2.710.627.257.31-0.706.82-6.64
    603069海汽集团-1.160.528.898.95-0.708.54-4.61
    000422*ST 宜化0.510.112.012.03-0.691.98-2.27
    600444国机通用-0.180.0911.1011.17-0.6910.85-2.89
    000638万方发展-0.180.185.695.73-0.685.53-3.51
    603036如通股份-0.081.3713.8813.98-0.6813.25-5.20
    300382斯 莱 克-1.360.276.776.82-0.676.51-4.52
    600573惠泉啤酒-1.290.226.356.39-0.676.11-4.43
    600999招商证券-0.770.0513.1713.26-0.6712.91-2.60
    600727鲁北化工0.000.206.977.02-0.676.78-3.41
    600654ST 中 安-0.430.402.402.41-0.662.31-4.23
    000559万向钱潮-0.770.056.596.63-0.666.43-3.08
    600006东风汽车0.000.083.913.94-0.663.82-3.00
    000531穗恒运A0.210.054.854.88-0.664.77-2.34
    600747ST 大 控0.680.151.511.52-0.661.48-2.89
    300019硅宝科技1.270.196.516.56-0.666.36-3.00
    002033丽江旅游0.000.127.027.06-0.656.87-2.75
    300263隆华节能-4.000.775.055.08-0.654.80-5.57
    000985大庆华科0.780.1113.1613.25-0.6512.90-2.63
    601882海天精工0.291.2911.2411.31-0.6510.51-7.08
    000034神州数码0.400.1715.5315.63-0.6415.14-3.11
    000762西藏矿业0.000.289.339.39-0.649.13-2.81
    000806银河生物0.740.564.224.25-0.644.08-3.93
    603218日月股份0.400.4518.1718.28-0.6317.60-3.73
    600287江苏舜天0.000.065.125.15-0.635.00-3.00
    000833贵糖股份-0.800.145.065.09-0.634.97-2.40
    002698博实股份-0.110.078.868.92-0.638.75-1.88
    000969安泰科技-0.670.126.076.11-0.635.91-3.21
    600865百大集团-0.170.105.885.92-0.625.78-2.38
    600830香溢融通0.000.155.275.30-0.625.18-2.32
    300385雪浪环境0.740.4817.9218.04-0.6217.62-2.31
    600875东方电气-0.280.177.217.25-0.627.04-2.94
    000792盐湖股份-1.070.1810.5710.64-0.6210.18-4.31
    300580贝 斯 特0.070.7715.7715.87-0.6215.18-4.34
    601677明泰铝业-0.100.049.689.74-0.629.57-1.79
    603926铁流股份-0.690.3517.9518.06-0.6117.38-3.77
    603266天龙股份0.140.6914.3914.48-0.6114.06-2.87
    600696ST 岩 石0.570.153.603.62-0.613.52-2.82
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    000813德展健康-0.900.167.907.91-0.067.74-2.14
    002639雪人股份3.732.486.336.33-0.066.401.11
    300246宝 莱 特-0.900.5015.9415.95-0.0615.48-2.92
    000058深 赛 格-0.410.144.995.00-0.064.84-3.14
    000820神雾节能0.121.898.438.43-0.068.18-3.00
    002809红墙股份1.930.7419.1419.16-0.0618.44-3.73
    002641永高股份0.300.123.413.41-0.063.39-0.70
    600097开创国际-2.770.2110.7510.75-0.0610.52-2.16
    300475聚隆科技-0.210.099.539.54-0.059.32-2.30
    000828东莞控股-0.260.037.867.86-0.057.74-1.58
    300307慈星股份0.860.105.945.95-0.055.86-1.43
    603298杭叉集团-1.800.5612.1312.14-0.0511.98-1.32
    600825新华传媒-0.490.074.114.11-0.054.04-1.80
    002031巨轮智能0.480.112.152.15-0.052.11-1.72
    603603博天环境0.680.2619.7019.71-0.0519.20-2.58
    000758中色股份0.000.134.414.41-0.054.33-1.77
    300554三超新材0.991.1434.5934.60-0.0432.60-5.79
    000839中信国安-0.650.154.664.67-0.044.60-1.41
    000419通程控股-1.710.124.754.75-0.044.59-3.45
    002319乐通股份-1.110.1214.5114.51-0.0414.21-2.08
    000032深桑达A-0.410.237.437.43-0.047.22-2.87
    601200上海环境0.130.1115.6015.60-0.0415.38-1.42
    300244迪安诊断-0.060.4018.5218.53-0.0417.96-3.06
    601127小康股份-0.650.2116.9216.93-0.0316.76-1.00
    601177杭齿前进0.330.046.176.17-0.036.12-0.81
    000676智度股份-4.560.9311.9511.95-0.0311.52-3.63
    601900南方传媒-0.110.149.349.35-0.039.30-0.50
    002351漫 步 者0.000.176.386.38-0.036.25-2.04
    002295精艺股份0.000.096.576.57-0.036.37-3.07
    002062宏润建设0.580.023.503.50-0.033.48-0.66
    000980众泰汽车-0.290.127.027.02-0.036.92-1.40
    603797联泰环保-1.240.6314.5714.57-0.0314.31-1.80
    603393新天然气-0.710.5133.0633.07-0.0332.11-2.91
    603028赛 福 天-0.410.197.537.54-0.037.34-2.60
    600662强生控股1.840.213.893.89-0.033.87-0.49
    300214日科化学0.440.274.604.60-0.024.52-1.76
    600480凌云股份0.220.179.429.42-0.029.23-2.02
    002117东港股份0.430.0814.2814.28-0.0214.05-1.62
    600642申能股份-0.800.044.984.98-0.024.93-1.06
    002588史 丹 利1.390.125.155.15-0.025.09-1.11
    000702正虹科技0.360.295.695.69-0.025.60-1.53
    000610西安旅游-0.870.265.825.82-0.025.69-2.25
    002403爱 仕 达-0.680.198.788.78-0.018.74-0.45
    002048宁波华翔1.030.2311.9011.91-0.0111.72-1.55
    300175朗源股份-0.730.154.124.120.004.07-1.17
    

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中国中投证券,半导体行业瞭望:半导体产业自主化是必然之路


    美国宣布对中兴通讯禁售处罚。4月16日,美国商务部宣布,将禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术7年,直到2025年3月13日。2017年3月,中兴通讯曾经与美国政府达成协议,承认违法向伊朗等国家出售通信设备和技术,并同意向美国商务部支付8.92亿美元罚款。美国商务部工业和安全局也对中兴通讯处以3亿美元罚款,但不必立即支付,要看中兴通讯在未来7年执行协议的情况而定。此次美国商务部称,2017年中兴对其他35名员工(一名除外)2016年的奖金仍然全额发放,违反和解协议。中兴目前面临极大经营困难,因为中兴通讯在基站、手机领域关键芯片均依赖美国供应商提供,据悉中兴已有多项产品已经暂时停产。此事件凸显了中国通讯产业的短板,中国在高端芯片行业缺乏自主创新能力,是行业的一颗定时炸弹。中国政府势必加大对芯片产业的投入。
    美国司法部对华为发起刑事调查。4月25日,华尔街日报援引知情人士的消息报道称,美国司法部正就华为是否违反美国对伊朗的制裁规定进行调查。路透社报道,纽约联邦检察官至少从去年起就对华为进行了类似调查。华为这次受到的指控,比之前中兴受到的制裁性质更严重。从性质来讲,此次美国司法部对华为的调查属于刑事调查,意味着华为有可能面临额外的“刑事处罚”;而之前中兴受到的美国商务部制裁属于行政处罚。美国针对中国华为、中兴两大通讯巨头的行动,实际上是利用美国在芯片等高科技领域的优势,蛮不讲理的霸权行为,中国必须奋起直追,摆脱在芯片半导体领域受制于人的状况。
    政策扶持中国的半导体集成电路产业发展。为推动集成电路国产化,中国已出台了多项扶持政策,2014年设立了国家集成电路产业投资基金,产业链布局成效显着。成立3年来,大基金所投项目55个,包括40家IC企业,已投资1387亿元,涵盖集成电路完整产业链。。现中国正在筹建国家集成电路产业投资基金,预计规模1500亿,撬动社会资金可达4500亿,工信部表示欢迎外资加入第二期国家集成电路产业基金。
    高端芯片产业是顶尖科技产业。芯片一般分为设计、制造和封测三个环节。国内高端芯片的自主可控能力较差,从产业链上看,是设计和制造环节都存在极大差距,而封测领域属于低端领域,也依赖外国进口设备。芯片设计是芯片制造最为高端的环节,芯片设计严重依赖于设计工程师的抽象逻辑思维能力。当前主要高端芯片设计公司有英特尔、高通、博通、ARM等。
    高端芯片制造极端复杂艰难。芯片制造则包括晶圆和制程等环节,同样是极端高科技的工艺技术。一、晶圆(wafer),晶圆是制造各式电脑芯片的基础,是建造芯片的地基,芯片制造的基板。晶圆首先要经过纯化,再经过拉制。纯化分成两个阶段,第一步是冶金级纯化,此过程主要是加入碳,以氧化还原的方式,将氧化硅转换成98%以上纯度的硅。
    然后采用西门子制程(Siemensprocess)作纯化,这将获得半导体制程所需的高纯度多晶硅。接着,就是拉晶的步骤。首先,将前面所获得的高纯度多晶硅融化,形成液态的硅。之后,以单晶的硅种(seed)和液体表面接触,一边旋转一边缓慢的向上拉起。尺寸愈大时,拉晶对速度与温度的要求就更高,因此要做出高品质12寸晶圆的难度就比8寸晶圆还来得高;二、制程,获得晶圆柱之后就是对晶圆进行切片,再在晶圆薄片上进行制程,而制程工艺比晶圆拉制更加繁难,主要经过金属溅镀、涂布光阻、蚀刻技术、光阻去除等工序。芯片制程产品精度极度依赖于光刻机、蚀刻机等尖端设备,尤其光刻机目前基本已经被荷兰ASML公司垄断,最新型号也是对华禁运设备,进行20纳米以内的IC制程必须使用最尖端光刻机。目前世界上拥有20纳米以内制程工艺的仅英特尔、三星、台积电等三家,均为ASML股东,拥有优先提货权。
    重点关注公司:三安光电、北斗星通、紫光国芯、晶方科技、北方华创、长川科技、兆易创新、汇顶科技、通富微电、兆易创新、景嘉微、士兰微、北京君正、汇顶科技、长电科技。

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中泰证券,非银周报:对外开放提升券商活力 关注低估值保险配置机会


    核心观点:经过调整后,保险股平均18pev估值仅为1倍,与价值确定性增长的基本面明显背离,我们认为保险股目前极具长期投资配置价值。若假设以三年作为持股周期投资于保险股,获取内含价值内生增长(15-20%)的复利收益,我们认为保险股估值望提升至1.5-1.7倍。我们持续看好龙头大券商,发行以及退市制度的改革逐步推进,外商投资证券办法征求意见,金融市场竞争活力有望提升,大券商有望持续受益于金融供给侧改革带来行业集中度提升、社会资金配置对低估值金融蓝筹的选择增多以及多层次资本市场建设中资本、资源、人才的优势,实现龙头强者恒强。
    券商数据:本周两市日均股基交易额合计为4,749.09亿元,周环比+1.11%,截止2018年3月8日,两融余额10,007.56亿元,周环比+0.22%。截止2018年3月9日,证监会本周核发IPO批文3家,筹资不超过17亿元。本周,两会正式开启,金融监管、改革仍将是2018年的主基调,发行制度改革,鼓励创新企业上市融资、海外优质资产CDR方式回归,退市制度公开征求意见,改革的逐步推进有望促进市场环境持续改善,3月9日证监会就《外商投资证券公司管理办法》公开征求意见,允许外资控股,金融市场进一步对外开放,市场化竞争下券商活力有望提升。截止本周三,35家上市券商发布2018年2月财务数据,合计实现营业收入79亿元,环比-56%,同比-41%(剔除华鑫、浙商、财通、广州、华西,下同),合计净利润18亿元,环比-74%,同比-65%,考虑春节时间不同期因素,将1-2月合计分析,累计实现营收261亿,同比+2%,净利润86亿,同比-6%,整体来看业绩受到1月末市场调整有所承压,大券商稳定性凸显,中信实现累计同比+29%,国君、华泰同样实现小幅增长,同时投行资管方面华泰联合业绩靓丽,多层次资本市场建设过程中,大券商集资源、人才优势于一体,有望持续受益。投资要点:我们持续看好龙头大券商:1)市场环境:包括大资管新规在内的监管政策的持续推进,金融业供给侧改革之下,行业集中度有望提升,外资进入,竞争之下大券商国际化程度有望更上台阶,整体实力增强;2)投资环境:银行资产端预计面临重新配置选择,金融股作为低估值蓝筹满足其稳定性收益需求,不失为一种选择,大券商目前估值处于相对低位,中长期预期收益率下滑假设下,估值中枢存在提升空间;3)业务机遇:在多层次资本市场建设过程中,券商直接融资业务有望受益,定价权提升,同时场外期权的业务有望成为未来券商的业务新增长点,龙头基于资本、资源与人才与优势将更具竞争力。
    保险数据:上市保险公司1月保费数据发布,续期保费拉动总保费保持稳定增长,预计个险新单有不同程度下降。平安、太保、新华、国寿1月总保费分别同比+22%、+24%、10%、-21%,除国寿之外均实现两位数以上正增长,近年来通过期交增长实现的续期拉动总保费增长态势显现,在1月储蓄型产品销售难度加大情况下,拉动总保费保持稳中有升。预计1月各家公司新单保费均有不同程度同比下滑,主要原因为产品形态调整和储蓄型产品市场竞品收益率高所致,预计平安寿险受影响相对较小,主要因为平安去年应对产品调整较为充分、及较强的代理人队伍经验素质。财险保费增长稳定,平安财、太保财1月保费同比增16%、18%。财险保费增速与GDP增速相关性较高,预计经济企稳大背景之下财险保费增速稳定。平安财1月增长主要由非车险强劲增长贡献,274亿财险保费中,车险190亿(同比+7%),非车险75亿(同比+39%)。太保财1月保费同比增18%,快过去年同期及全年的增长水平,预计增长主要来源于非车险业务增长。面对商车费改对于车险的挑战,预计大公司集中度将进一步提升,大公司在网点数量、成本管控和客户品牌方面具备明显优势。保障型产品销售为重点,需要密切关注各家公司代理人队伍发展真实情况,队伍素质提升的意义大于单纯规模人力增长。134号文短期使新单保费增长承压,长期将加速对于“真年金”产品的设计和销售,并显着提升寿险公司对长期保障型产品KPI的设定。渠道发展换挡,代理人渠道存优去劣。代理人队伍的强弱将决定各家公司长期保障型产品销售的前景,队伍的“扩量提质”并不是一句空话。预计2018年平安、太保、新华、国寿代理人人力规模的增速为15%、10%、36%、10%。保险公司对于队伍建设的要求也已经改变,队伍活动率、举绩率、绩优率等质量指标的KPI权重会上升。投资建议:①寿险消费升级持续(保险覆盖程度仍低+长期保障型产品大有可为+渠道发展换挡)、②价值增长确定性(内含价值20%增长中枢)、③业绩增长弹性(准备金因素提升业绩弹性、剩余边际摊销贡献稳定利润、保险股股息率提升),是我们继续看好2018年保险股投资机会的主要逻辑。得益于长期保障型产品占比提升,上市保险公司未来三年将获得确定性的内含价值增长,在内含价值预计回报与新业务价值创造的稳定贡献之下,内含价值未来将获得15-20%的稳定增长中枢。经过调整后,保险股平均18pev估值仅为1倍,与价值确定性增长的基本面明显背离,我们认为保险股目前极具长期投资配置价值。若假设以三年作为持股周期投资于保险股,获取内含价值内生增长(15-20%)的复利收益,我们认为保险股估值望提升至1.5-1.7倍。
    投资建议:在金融监管之下关注资本实力雄厚、创新业务能力稳健的大券商,如中信证券、华泰证券、广发证券、招商证券,具有资管特色券商东方证券,具有场外期权业务特色的中金公司。继续看好保险股趋势性行情,估值仍有较大提升空间,新华、人寿、平安、太保四大保险公司全部看好。多元金融关注信托、创投行业基本面边际变化下的行业和个股机会,建议关注安信信托、爱建集团、经纬纺机、鲁信创投。
    风险提示:二级市场持续低迷;金融监管发生超预期变化。

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证券时报网,东方钽业(000962):前三季净利预增323%-504%




    证券时报e公司讯,东方钽业(000962)10月11日晚间发布业绩预告,预计前三季度净利为1400万元-2000万元,同比增长323%-504%。2018年11月份,公司进行了资产置换。资产置换后,公司资源集中于钽铌主业,资产质量有效改善,置入资产增加了投资收益,置出资产减少了亏损。钽铌产业受市场环境影响,主要产品产销量与去年同期相比减少,经营业绩降低。

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