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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
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申万宏源集团股份有限公司,国防军工行业2017年业绩前瞻:17年业绩基本符合预期 建议配置业绩确定且估值低的龙头及白马股


    2017年全年军工上市公司业绩基本符合预期: 2017年全年业绩表现不甚理想。截止目前,共75家军工上市公司公布了年度业绩预告,其中业绩预增48家,业绩预减16家,业绩预亏有4家,业绩存在不确定性的有7家。军工行业上市公司的整体业绩表现,与我们前期判断基本一致。
    军工央企集团旗下上市公司:军工央企集团下属上市公司中,共25家公布了业绩预告,其中:1)17家业绩预增,6家公司业绩增长由营收增加等内因驱动:凌云股份(50%,60%)、航天电器(5%,20%)、中航光电(0%,15%)、中航电测(20%,30%)、卫士通(2.73%,15.57%)、航发动力(80%,92%);2)3家业绩预亏:成飞集成的亏损是由价格下降、原材料成本上升等外因导致;中国船舶由于营收下降、毛利减少而亏损;中航三鑫业绩首亏,属于正常经营所致;3)4家业绩预减,分别是航天长峰、宝胜股份、久之洋、北化股份;4)1家业绩存在不确定性,为中航机电(-15.00%,15.00%)。
    地方国有参军公司:地方国有军工企业中共4家公布了业绩预告,其中:1)1家业绩预增:泰和新材(35.97%,52.96%)是由政府补贴等外因导致;2)3家公司业绩预减:海格通信(-50.0%,0%)是由军品业务收入下降等外因导致;四川九洲(-100.00%,-92.13%)、钢研高纳(-47.90%,-37.48%)是由成本上升、毛利下降等因素导致。
    民营企业参军公司:民参军公司中共46家公布了业绩预告,其中:1)30家业绩预增:17家公司业绩增长由营收增加等内因驱动,10家公司由合并报表等外因驱动,3家公司由营收增加+非经常性损益+合并报表等内外因共同驱动;2)9家公司业绩预减,7家公司由原材料成本上升等外因所致;3)1家预亏;4)6家公司业绩变动方向存在不确定性。
    建议关注军改临近尾声的军品采购的恢复性增长和军队编制改革带来的补装需求,我们认为:随着十九大中提出的国防和军队现代化建设时间节点的临近、十三五后三年军工订单的放量,预计国防军工行业景气度将持续得以拉动,尤其是编制改革作为军改的重要部分,扩编不但会带来新型号的列装需求,扁平化指挥体制也会增加对老型号的升级替代需求。
    且随着周边热点事件及军民融合等政策的催化,军工板块仍会存在向上机会。
    坚定看好低估值的白马股和成长确定的龙头股。1)低估值白马股:此类股票或是成功完成资产注入后估值得到消化,或是近期资产重组失败导致估值下降到低位。且公司本身所在行业需求快速释放,成长性逐渐确定,所以公司未来有望受益估值和EPS 的戴维斯双升,如航天电器、中航光电、内蒙一机;2)成长确定龙头股:一些关注度较高的子行业龙头标的,尤其是一些总装类标的。此类标的逐渐完成产品换档期,多个新型号有望陆续定型进入批产,叠加军队现代化建设补短板等带来的补装需求,公司销售收入有望实现显着增长。同时受益于军品定价机制改革的预期、资产证券化相关政策不断加码等带来的改革红利,盈利能力中长期改善趋势确定,如中直股份、航发动力等。重点推荐航天电器、内蒙一机、中直股份、中航光电、中航机电、航发动力。
    风险提示:市场流动性紧张带动大盘和板块指数的短期调整、国防军工分级基金未来可能出现的下折预期以及公司承接军品配套订单的不确定性。

证券时报网,奥拓电子(002587):与PRG公司的订单正在实施 关税由客户承担




    奥拓电子9月23日在互动平台回复投资者提问称,公司与娱乐活动技术解决方案提供商PRG公司的订单正在实施。关税由客户承担。

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挖贝网,深华发A(000020)2名股东合计增持563万股 耗资约6795万元




    挖贝网 5月22日消息,深华发A(000020)股东武汉中恒新科技产业集团有限公司、李中秋在深圳证券交易所通过集中竞价方式增持563万股,股份增加1.99%,权益变动后持股比例合计为43.13%。
    截至本公告日,股东武汉中恒集团、李中秋在深圳证券交易所通过集中竞价方式合计完成563万股的增持,权益变动前武汉中恒集团、李中秋合计持股41.14%,权益变动后持股比例合计为43.13%。
    公告显示,本次增持价格区间为5.32-12.07元/股,本次增持耗资约6795.41万元。
    公司2018年年度报告显示,2018年公司归属于上市公司股东的净利润为329.5万元,比上年同期增长238.16%。
    据挖贝网资料显示,深华发A主要从事工业业务与物业经营业务,工业业务为注塑件、保丽龙(轻型材料包装)、液晶显示器整机生产和销售,物业经营业务主要为自有物业的对外出租。

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证券时报,濮耐股份(002225):启动1.6亿元回购计划 高复工率缓冲疫情冲击




   3月6日晚间,濮耐股份(002225.SZ)发布公告称,拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分社会公众股份,用于实施股权激励计划。据悉,本次回购总金额为0.8亿元-1.6亿元,回购价格不超过5.96元/股,可回购股数占总股本比例为1.30%-2.60%,回购期限为自董事会审议通过之日起12个月内。
   此前,3月3日午间,濮耐股份就发布公告称,收到公司董事长刘百宽提议公司尽快启动股份回购程序的《提议函》,公司二级市场股价午后拉涨逾3%,可见市场对公司提议回购行为认可度较高。此次公告启动回购程序,是基于公司对自身经营发展的信心和对本身价值的认可,并希望进一步健全长效激励机制,增强投资者信心,助力公司的长远发展。
   选择回购,终止收购
   3月6日晚间,与启动回购公告同时发布的还有《关于终止筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项的议案》,这表明濮耐股份以现金+股权方式,收购国亮特耐60%股权,并募集配套资金事项暂告一段落。
   濮耐股份称,鉴于本次交易涉及的标的资产审计、评估基准日为2019年6月30日,财务数据六个月有效期已到期,根据本次交易的进展情况,标的公司财务数据需履行加审程序,评估基准日亦作相应调整。因近期全国多个地区发生新型冠状病毒感染的肺炎疫情,对公司及各中介机构的尽职调查及审计、评估工作产生较大影响,公司与交易对方未能就加审安排及相应方案调整达成一致意见,经审慎研究,公司与交易对方友好协商,双方决定终止筹划本次发行股份购买资产事项。
   其实,稍熟悉交易所《上市公司回购股份实施细则》的投资人就知道,细则第二十条规定,上市公司在回购期间不得发行股份募集资金,但依照有关规定发行优先股的除外。这意味着,在回购和收购资产并配套募资之间,濮耐股份选择了前者。
   为什么选择回购,自然是基于对公司长期发展的信心。除此以外,公司近年来二级市场表现跟实际经营状况差别较大,二级市场股价并没有反映公司的真实价值。按照2019年公司业绩快报口径统计,2015至2019年公司营收从27.94亿元增长为41.39亿元,年复合增长率为10.32%,归属于母公司净利润从0.85亿元增长为2.52亿元,年复合增长率高达31.22%;而从整体的股价表现来看,公司自2015年6月后,股价持续走低,截至2020年3月6日收盘价为4.22元,较2015年牛市股价高点13.31元来看,确实处于较低位置。
   此外,值得市场关注的是,濮耐股份此前公告称,收购国亮特耐60%股权,初步预计交易金额4亿-5亿元,拟采用"75%股权+25%现金"的方式进行支付,现金对价部分优先使用配套募集资金支付,不足部分由公司以自有资金或自筹资金支付,配套募资是否成功并不影响收购的进行。这意味着,在不考虑配套募资的情况下,公司将为此次交易支付1亿-1.25亿元的现金对价,对比此次回购总金额0.8亿-1.6亿元,可见濮耐股份自身的资金相对充裕。
   高复工率叠加基建投资加速,缓冲疫情冲击
   疫情之下,企业开复工情况也是市场比较关注的问题,"我们从2月16日开始就陆续复工了,截至3月6日,公司整体复工率接近90%,而钢铁事业部复工率更高。"濮耐股份董秘彭艳鸣表示,"钢铁事业部在公司营收中的占比较大,2019年中报接近85%,高复工率将缓冲疫情对公司业绩的冲击。"
   耐火材料是属于消耗性材料,主要应用于钢铁、水泥、有色等下游行业,以钢铁为最大,是基建投资过程中非常重要的中间体。光大证券分析师表示,在疫情冲击下,预计2020年基建投资增速在6%-10%之间。短期内,疫情导致复工推迟,一季度或对基建投资增长造成供给冲击。但后续随国内疫情得到控制后,供给冲击将逐步减弱,而且基建投资属于外生的经济增长手段,为完成经济翻番目标和十三五规划目标,预计后续基建投资将会发力。
   面对疫情,作为国内耐火材料龙头企业,濮耐股份伸出了援助之手。2月3日公司及各分子公司拟向辖区政府捐赠人民币240万元,用于抗击此次新型冠状病毒肺炎疫情,和全国人民携手共渡难关。此次捐赠符合公司积极承担社会责任的要求,捐赠资金来源于公司自有资金,对公司当期及未来经营业绩不构成重大影响,亦不会损害公司和投资者的利益。

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证券时报网,盘后点评:207股破净 117只市净率低于0.9


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至8月1日收盘,有207只个股跌破每股净资产,其中*ST天马、厦门国贸、华夏银行等个股市净率最低,分别为0.405倍、0.549倍、0.558倍。从近一个月的涨跌幅看,*ST凯迪、华闻传媒、华仪电气等个股的跌幅最大,分别达69.14%、54.94%、52.77%。
    破净个股一览
    证券代码证券简称最新每股净资产(元)最新收盘价(元)市净率(倍)近一个月涨跌幅(%)
    002122*ST 天马3.931.590.405-21.29
    600755厦门国贸13.437.370.5494.04
    600015华夏银行13.437.490.5580.54
    000701厦门信达12.227.400.6066.63
    600376首开股份11.587.030.6070.00
    600026中远海能6.834.220.6180.75
    000536华映科技4.442.750.6190.00
    601818光大银行5.833.610.6193.55
    600020中原高速6.033.760.6244.37
    601328交通银行8.935.630.6303.06
    600919江苏银行9.936.260.6310.48
    000926福星股份10.846.870.633-4.45
    300004南风股份6.253.980.6371.53
    000939*ST 凯迪2.341.540.658-69.14
    600634*ST 富控3.512.320.661-16.85
    000709河钢股份4.352.880.662-2.37
    600016民生银行8.795.950.6773.40
    600864哈投股份6.364.320.679-4.00
    600000浦发银行14.599.910.6794.76
    601169北京银行8.585.890.6862.23
    001896豫能控股5.353.670.6863.67
    600269赣粤高速6.284.320.6875.62
    600969郴电国际9.276.390.6896.50
    600221海航控股3.492.410.690-25.39
    600823世茂股份5.864.080.696-0.88
    601988中国银行5.113.560.6973.53
    002501利源精制6.674.670.700-24.68
    000001平安银行13.019.150.7032.29
    600266北京城建12.969.130.704-2.87
    000587金洲慈航4.483.160.705-36.29
    601998中信银行8.315.890.709-0.99
    601898中煤能源6.854.870.7111.91
    000816*ST 慧业2.141.540.720-3.75
    600166福田汽车2.761.990.722-1.48
    000402金 融 街10.087.290.723-9.44
    601166兴业银行20.9915.220.7255.69
    000809铁岭新城3.802.790.734-3.13
    600894广日股份7.965.870.738-1.01
    000564供销大集5.093.790.745-20.55
    000900现代投资5.784.310.7453.61
    000937冀中能源5.594.170.7461.46
    600350山东高速5.644.240.7524.69
    600805悦达投资7.255.470.7547.25
    600926杭州银行10.467.940.7593.01
    000521长虹美菱4.883.710.759-1.85
    600509天富能源5.714.350.761-1.51
    600308华泰股份6.274.790.764-3.82
    000793华闻传媒4.943.780.766-54.94
    601992金隅集团4.763.660.77013.29
    600123兰花科创8.426.560.779-2.79
    600510黑 牡 丹7.475.820.779-1.68
    000698沈阳化工5.424.220.779-1.40
    000625长安汽车10.207.960.781-6.87
    601666平煤股份5.194.070.784-2.63
    000572海马汽车3.923.080.785-10.20
    601107四川成渝4.673.690.7907.58
    600649城投控股7.596.030.795-1.47
    000727华东科技2.331.850.795-1.60
    000780平庄能源4.553.630.797-3.20
    600811东方集团5.384.300.7990.00
    000917电广传媒7.015.600.799-2.78
    600219南山铝业3.562.850.8005.17
    000589黔轮胎A4.303.440.8004.56
    002077大港股份6.625.300.800-35.37
    601229上海银行13.8611.130.8032.13
    002354天神娱乐9.968.040.807-12.99
    600155华创阳安8.617.020.815-2.36
    600067冠城大通4.843.950.816-0.50
    600717天 津 港9.437.700.8162.26
    300269联建光电8.016.570.8210.61
    600312平高电气6.505.340.822-2.89
    300291华录百纳7.826.430.822-8.79
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    600743华远地产3.122.590.8300.78
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    600051宁波联合7.656.360.8314.16
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    600068葛 洲 坝8.997.770.8657.77
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    600356恒丰纸业7.046.120.8690.02
    600533栖霞建设3.573.100.869-8.72
    600279重庆港九5.314.620.8714.05
    601186中国铁建11.439.980.87318.29
    000761本钢板材4.814.200.8735.27
    600837海通证券10.359.050.874-2.06
    000791甘肃电投5.715.010.87813.86
    000543皖能电力5.554.870.87810.43
    600428中远海特4.383.880.8859.30
    600736苏州高新6.735.960.885-1.49
    600290华仪电气5.484.860.886-52.77
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    000898鞍钢股份7.136.350.89114.00
    600780通宝能源4.273.810.8912.14
    000531穗恒运A5.715.100.8921.59
    600512腾达建设2.872.560.89313.78
    002164宁波东力4.954.420.893-23.53
    000059华锦股份8.097.260.8975.37
    300148天舟文化5.004.490.8980.24
    600748上实发展5.444.890.898-1.91
    000665湖北广电9.398.460.901-2.98
    600035楚天高速3.583.230.9034.87
    600551时代出版9.518.600.904-2.71
    000591太 阳 能4.073.690.9060.82
    600708光明地产4.894.440.9073.26
    000899赣能股份4.604.190.9102.44
    601398工商银行6.095.550.9118.94
    600963岳阳林纸5.735.220.9110.77
    600390五矿资本8.507.760.9120.13
    002574明牌珠宝6.005.480.913-1.08
    002018*ST 华信1.501.370.914-5.52
    600971恒源煤电7.186.570.916-7.98
    000159国际实业4.283.930.9177.67
    601258庞大集团2.011.850.9191.09
    601009南京银行8.407.720.919-0.13
    002521齐峰新材6.956.390.919-1.99
    601777力帆股份5.565.110.920-2.29
    600502安徽水利4.714.330.9207.71
    600676交运股份5.555.110.9205.75
    002513蓝丰生化7.536.930.9212.82
    600188兖州煤业12.4411.460.921-12.12
    000728国元证券7.536.940.922-4.28
    000778新兴铸管4.974.590.92311.25
    601588北辰实业3.933.630.9233.13
    000882华联股份2.842.620.924-0.38
    601179中国西电3.813.520.9242.92
    000965天保基建4.834.480.9281.36
    601717郑 煤 机6.325.870.9291.96
    000863三湘印象4.604.280.9301.32
    600642申能股份5.645.250.9304.58
    002005德豪润达3.483.240.932-25.69
    000686东北证券6.666.210.932-3.12
    600284浦东建设5.645.260.9337.79
    300064豫金刚石5.795.400.9330.96
    600033福建高速3.233.020.9340.00
    002674兴业科技7.817.300.934-8.29
    600208新湖中宝3.853.600.935-4.26
    601939建设银行7.356.880.9369.72
    601222林洋能源5.375.030.9371.84
    600017日 照 港3.523.300.9382.80
    002087新野纺织4.043.800.940-14.51
    603003龙宇燃油9.228.670.9414.33
    000600建投能源6.075.710.9412.51
    000623吉林敖东18.1317.070.942-5.06
    000903云内动力2.822.660.9435.59
    600292远达环保6.285.920.9430.85
    000550江铃汽车12.4311.750.946-0.38
    600383金地集团9.208.710.947-9.57
    601555东吴证券6.946.570.947-3.81
    000404长虹华意4.554.310.948-0.46
    600861北京城乡7.437.050.9492.62
    601377兴业证券5.044.780.949-9.30
    600658电 子 城5.775.480.9504.78
    002496辉丰股份2.592.460.950-8.94
    600126杭钢股份5.054.800.9504.59
    000530大冷股份3.993.790.9512.49
    600565迪马股份3.132.980.9514.08
    002048宁波华翔12.4711.880.953-2.42
    000027深圳能源5.325.070.9532.63
    600595中孚实业2.892.760.9561.85
    600382广东明珠11.1010.620.9560.66
    600168武汉控股6.756.480.9600.31
    600997开滦股份6.035.800.96210.69
    000619海螺型材6.746.500.9643.34
    601101昊华能源6.476.240.964-1.43
    603118共进股份5.565.360.964-4.29
    600348阳泉煤业6.526.290.965-9.23
    600375华菱星马5.024.850.966-2.41
    600582天地科技3.633.510.966-4.36
    000719中原传媒7.106.890.9712.99
    600665天 地 源3.623.520.971-0.85
    000685中山公用8.227.990.9720.25
    002541鸿路钢构7.797.580.973-2.32
    000716黑 芝 麻3.693.620.9810.00
    002101广东鸿图8.258.110.982-4.36
    600218全柴动力5.255.160.9833.61
    000069华侨城A6.566.450.983-6.63
    601718际华集团4.324.250.9845.72
    600982宁波热电3.383.340.9877.40
    000862银星能源3.683.640.98916.29
    600470六国化工3.933.890.9895.14
    002220天宝食品3.613.570.990-12.07
    600449宁夏建材9.309.220.99117.01
    600578京能电力3.353.320.9926.41
    002425凯撒文化4.634.600.994-3.16
    601000唐 山 港2.512.500.9946.38
    000966长源电力2.972.960.9956.86
    000428华天酒店2.882.870.9961.77
    000708大冶特钢9.179.130.9960.00
    600583海油工程5.145.141.000-2.28

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平安证券,有色行业周报:市场系统性风险导致上周板块大幅下挫


    行情回顾:上周申万有色指数下跌10.07%,跑赢沪深300指数(-10.08%)0.01个百分点,有色指数在28个一级行业涨跌幅排名第7;有色细分行业全部下跌,其中铅锌(-14.25%)、黄金(-13.66%)和其他稀有小金属(-13.09%)跌幅靠前;公司来看,西部黄金(+5.26%)、丰华股份(+2.54%)和寒锐钴业(+2.51%)涨幅居前,电工合金(-30.63%)、宝钛股份(-25.29%)和合盛硅业(-22.69%)跌幅靠前。
    价格速览:上周多数工业金属价格下跌。具体来看,LME铜价下跌4.65%,LME铜库存上升10.48%。SHFE铜价格下跌2.98%,同时库存大幅上升34.33%;LME铝价下跌4.20%,LME铝库存上升1.80%。SHFE铝价下跌0.73%,SHFE铝库存上升0.75%;LME铅价下跌4.87%,LME铅库存下降5.33%。SHFE铅价下跌3.10%,库存下降8.16%;LME锌价下跌3.73%,LME锌库存下跌5.42%。SHFE锌价下跌1.98%,库存大幅上升115.62%;LME锡价下跌2.43%,LME锡库存下降3.89%。SHFE锡价下跌0.34%,SHFE锡库存上升4.25%;LME镍价下跌4.04%,库存下降3.22%。SHFE镍价下跌3.96%,SHFE镍库存上升1.34%。贵金属:上周COMEX黄金下跌1.62%,COMEX银下跌3.41%。小金属:上周钴价格上涨1.28%,碳酸锂价格下跌0.60%,其余品种保持稳定。稀土氧化物:上周各稀土品种价格均保持稳定。
    行业动态:湖南有色景气指数创近5年新高;稀贵金属材料基因工程在云南启动;2018年西部矿业年产10万吨阴极铜项目将试生产;高盛:上调铜12个月目标价格至8000美元/吨;美国铝箔产商指责进口中国铝箔“令行业受损”;Toral矿锌铅储量被列为潜在的“世界级”铅锌项目;荷兰银行:镍可能是2018年的明星金属;稀土行业逐步完成筑底,企稳回暖。
    投资建议:上周尽管有色产品价格有所下降,但不足以触发板块大幅下挫,板块下跌更多受股市系统性风险影响。我们依然看好经济复苏和供给侧改革推进背景下,有色行业投资机会,维持行业“强于大市”投资评级。子行业方面,关注有望边际改善的铜细分行业,相关公司有紫金矿业、云南铜业;关注需求快速增长,供给偏紧的钴子行业,相关公司华友钴业、洛阳钼业;另外可关注库存处于低位,新产能投放可能低于预期的锌投资机会,相关标的有中金岭南、驰宏锌锗。
    风险提示:需求低迷、供给侧改革低于预期。

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联讯证券,医药行业2018年中期策略:政策导向 聚焦服务、优质医药、商业三条主线


    回顾:弱市中的一抹亮色,板块业绩与估值齐飞。
    2018Q1,医药上市公司营收和扣非归母净利润增速分别为24.9%和32.6%,一季度业绩增速超预期。细分行业营收增速方面,疫苗、中药、化药受两票制医药产品出厂价低转高开以及流感疫情影响,表观增速加快;化学原料药受益去年下半年来的涨价因素,一季度普遍大幅增长;医疗服务、医药商业保持稳定增长,血液制品增速下降。
    医药生物板块市场表现分化,行业整体表现强于大市,涨幅10.43%,排名第三;个股分化严重,30%个股跑赢医药生物指数涨幅,过半数量(约138家)个股今年涨跌幅仍为负。板块业绩估值约39倍,同比2月份明显提升,但相对A股整体估值(剔除银行),估值溢价率仍处4年中值位置附近。虽然部分个股估值突破牛市高点,但伴随业绩增速提升,继续看好下半年估值提升。
    策略:政策导向,聚焦服务、优质医药、商业三条主线。
    我们认为医药行业是受政策扰动明显的行业。2012年以前是我国三项基本医疗保险(职工医保、新农合、城镇居民医保)制度建设期,医药行业充分享受政策红利,高速发展;2012-2015年是新医改、医保控费等政策承压期,行业与企业被动经营调整;2016-2017年是政策消化期,政策边际效应逐渐减弱,增速触底缓慢回升;进入2018年,医药行业迎来复苏期,业绩与估值估值齐飞。我们看到所有政策都是围绕解决三大矛盾“看病难、看病贵和医疗质量不高”出发,比如支持民营医院发展、医保控费、两票制、零加成、鼓励创新和仿制药一致性评价等。我们下半年的策略是政策导向,选择政策影响小或者受益的行业与公司,主要聚焦服务、优质医药、商业三条主线,兼顾成长与估值选择个股。
    三条投资主线:医疗服务、优质医药、医药商业。
    主线一服务:医院看民营专科连锁,医药研发外包多政策受益。医院医疗服务:日益增长的医疗保健需求是医院医疗服务发展的动力源泉,全国医疗服务量突破80亿人次,叠加老龄化放大医疗支出,服务营收量价齐升;民营医院是我国公立医疗体系的良好补充,尤其是在各细分领域优势明显,首选高成长与稀缺性共存爱尔眼科(300015)、美年健康(002044)。CRO:国际CRO产业转移,鼓励创新和仿制药一致性评价双助力行业恢复高增长,推荐泰格医药(300347)。
    主线二优质医药:品牌中药、化药(创新药、优质仿制药)和疫苗。品牌中药:控费降价大环境下,品牌中药具备提价能力,自主消费属性较强,另外部分知名中成药品种价格未反映价值,提价能力充足。推荐估值合理、产品提价促业绩提升明显的中新药业(600329)和品牌价值善待认识的国药精品广誉远(600771)。化药:是医药供给侧改革主阵地,聚焦创新药和优质仿制药。近年来药企研发投入持续上升,当前是药械创新的美好时代,关注研发管线中产品市场潜力大、临床阶段靠前的品种,标的选择上聚焦龙头创新药企如恒瑞医药(600276)、复星医药(600196)和产品管线多品种进入III期临床试验的亿帆医药(002019)等。优质仿制药聚焦目前仿制药一致性评价工作开展靠前的药企,受益于仿制药保供政策,优先采购通过一致性评价的仿制药,标的推荐华海药业(600521)和信立泰(002294)。疫苗:朝阳行业,未来几年重磅产品陆续面世。疫苗是投入产出最快的医药子行业,多联化、多价化是行业发展方向,未来两年重磅疫苗产品陆续面世。我们的观点:短期看四价流感疫苗、HPV疫苗,对应标的分别有长生生物(002680)、华兰生物(002007)和智飞生物(300122),中期看13价肺炎球菌结合疫苗和带状疱疹疫苗,标的有沃森生物(300142,13价肺炎)、长生生物(002680,带状疱疹疫苗)。
    主线三商业:零售药店继续跑马圈地,看好下半年医药批发的复苏。零售药店:全国零售药店数量已趋饱和(45万家左右),上市连锁零售药店继续跑马圈地,门店数量增长远高于行业,上市零售药店四朵金花(益丰药房、大参林、老百姓和一心堂),优选估值较优的一心堂(002727)。医药批发:行业百大集中度提升到70.9%,“危”“机”并存;“3+1+N”市场格局成型,区域商业龙头增长更快;估值处于多年底部,看好下半年医药批发的复苏。首推柳药股份(603368)、中国医药(600056)和九州通(600998)。
    风险提示:系统性风险,医保控费降药价超预期,政策推进不及预期。

中证网,退市大控(600747)退市整理期连续九跌停后开板




  中证网讯(记者 宋维东)退市大控(600747)自10月28日进入退市整理期连续九个交易日跌停后,11月8日上午开盘后直线上涨,触及涨停后回落。Wind数据显示,截至午间收盘,股价报0.26元/股,上涨4%,振幅达16%,成交额3483.51万元,换手率为12.75%。据悉,退市大控预计最后交易日期为12月6日。

申万宏源集团股份有限公司,农业周报:非洲猪瘟持续发酵 猪价区域分化趋于明显


    本期投资提示:
    投资建议:2018年农业板块真是个“多事之地”:2017年秋冬播期间部分地区遭遇持续阴雨天气而延迟了小麦播种,2018年全国夏粮减产2.2%(小麦单产下降1.6%,种植面积下降减产0.6%);4-5月份北方地区干旱有可能影响秋收玉米播种;夏季持续高温致辽宁地区184.4万亩海参养殖面积受灾损失了95万亩(大部分为池塘养殖海参);近期发生的四起非洲猪瘟疫情又让生猪养殖业顿生阴云。山东寿光又因台风发生了严重的洪涝灾害。
    然虽遭遇如此多之“危”,却也蕴藏众多投资之“机”:①白羽肉鸡:行业复苏进入全面“兑现期”。屠宰企业鸡肉库存处于低位,渠道补库存继续进行,冻品价格稳步上涨。商品毛鸡受前期补栏量少影响,毛鸡价格继续维持高位。秋季商品鸡养殖补栏叠加父母代种鸡存栏偏低拉动商品代鸡苗价格快速上涨。白羽肉鸡行业仍可看好:益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份、禾丰牧业;②生猪养殖:年初仔猪腹泻病传导效应及养殖企业提前产能“收缩”,生猪价格在回升途中。近期非洲猪瘟连续发生,打乱了生猪价格的运行预期,可战略性配置牧原股份、温氏股份;③海水养殖:“秋捕”海参价格因塘养海参受灾或上涨,看好海参产量最大的好当家(围堰养殖海参);④2018年多个主产区(河南、安徽等)小麦减产,看好种植业龙头苏垦农发(江苏小麦未收明显影响,公司小麦增产且优质)。
    肉鸡养殖: 白羽肉鸡行业全面进入“兑现期”。8月白羽肉鸡产业链商品鸡苗、毛鸡价格、鸡肉综合售价快速上涨,鸡肉综合售价刷新两年内新高,整个产业链盈利丰厚。我们认为白羽肉鸡行业景气度高,确定性强,行情持续时间长,并且夏季养殖疾病少,是目前农业行业景气好转确定性最高的子行业。自上而下供给的收缩、环保趋严致使养殖产能收缩、短期洪水的影响、以及非洲猪瘟持续发酵,对于鸡肉消费起到一定的提振作用,我们继续看好白羽肉鸡行业后期表现,行业景气持续复苏,且持续时间有望超预期,继续推荐配置。
    生猪养殖:严控生猪调运,疫区猪价或受影响。8月我国连续发生五起非洲猪瘟疫情,分别在辽宁沈阳、河南郑州、江苏连云港、浙江温州乐清和安徽芜湖。8月30日国务院发文:严管生猪调运,餐厨剩余物。31日,农业农村部印发了《农业农村部关于切实加强生猪及其产品调运监管工作的通知》。生猪及其产品不得从高风险区向低风险区调运外,对发生疫情的省市区受威胁区以外地区生猪及其产品的调运作了详细规定。通知要求,发生疫情的县(市、区)、市、省,暂停生猪调出本县、本市、本省,关闭省内所有生猪交易市场。有2个以上(含2个)县发生疫情的市,暂停该市所辖各县生猪调出本县。有2个以上(含2个)市发生疫情的省,暂停该省所辖各市生猪调出本市。刚进入9月又在安徽宣城再次发生第六起非洲猪瘟疫情,相隔甚远的多地连续发生非洲猪瘟,虽然目前仅是规模较小的点状发生,实际减少生猪数量很小,但短期连续发生可能引发大众重新评判非洲猪瘟疫情的影响和态势,猪肉消费意愿或阶段性回落,尤其是疫情发生地区。值得注意的是:东北、河南均是中国重要生猪调出地区。疫情发生打乱了生猪价格上涨预期。疫情发生地区因生猪(及猪肉)调运限制、消费意愿下降生猪价格短期内会回落。而未发生疫情区域特别是南方生猪调进区域因选调猪源减少或继续上涨。短期内,生猪价格出现了区域间的分化。继续关注非洲猪瘟对生猪养殖板块的影响。据智农通APP 行情宝数据:9月10日,黑龙江哈尔滨生猪均价为12.6-13.0元/公斤,辽宁锦州12元/公斤,河南南阳13.40-14.10元/公斤,广东惠州16.2-16.6元/公斤。
    白羽肉鸭养殖:本周鸭苗价格大幅上涨,刷新历史第二高价,并且有望继续冲击历史第一高价。主要原因为前期洪水使得父母代种鸭存栏和毛鸭存栏受到影响,特别是山东、河南、安徽、江苏的主产区受到比较明显的影响。鸭苗价格的大幅上涨,给鸭苗业务增加弹性,并且冻品价格的逐步上涨和鸭毛等副产物价格保持高位,给肉鸭养殖行业带来丰厚的利润,我们继续推荐关注肉鸭养殖行业,关注白羽肉鸭养殖龙头华英农业的业绩弹性。
    风险提示:鸡产业链产品、生猪价格上涨低于预期,养殖疫情的发生,自然灾害影响。

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