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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

宏信证券,通信行业:大数据产业发展势头良好 继续关注产业龙头


    本周行业观点:
    1)大数据产业政策持续加码,产业发展有望持续向好。2015年8月,国务院发布《促进大数据发展行动纲要》,提出:推动大数据发展和应用在未来5-10年在社会治理、经济运行、民生服务、创新、产业生态实现长足发展。2017年《政府工作报告》及中共中央政治局第二次集体学习,都提出深入实施国家大数据战略。2017年10月,中共十九大报告提出:推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合。2018年《政府工作报告》提出:实施大数据发展行动,注重用互联网、大数据等提升监管效能。我国大数据产业将长期受到政策扶持,产业发展有望持续向好。2)我国数据开放共享格局有望加速形成,大数据产业发展有望进一步加快。根据贵阳大数据交易所统计,我国政府直接或间接持有的数据资源占比超过80%,剩余的商业公司持有的只占20%。我国已全面启动政府数据资源共享开放工程,民生保障服务相关领域的政府数据集将向社会开放。我国还将制定数据资源确权、开放、流通、交易相关制度,完善数据产权保护制度。未来我国各领域数据开放共享格局有望加速形成,大数据产业发展有望进一步加快。3)不断增大的数据开发需求将有望带动大数据产业持续快速发展。根据IDC 的研究,全球数据量大约每两年翻一番,预计到2020年,全球数据总量比2010年增长近30倍。根据ZDNET的统计,2013年中国产生的数据总量超过0.8ZB,预计到2020年,中国产生的数据总量将超过8.5ZB,是2013年的10倍。不断增长的数据亦将带来不断增长的数据开发需求,有望带动大数据产业持续快速发展。
    4)大数据市场空间巨大,产业规模有望快速增长。根据中国信通院数据,2017年我国大数据产业规模已达4700亿元,同比增长30%;预计到2020年我国大数据市场规模将达10100亿元,未来三年年均复合增速将达29%。随着政务信息化、金融科技、工业互联网等以大数据核心要素的市场发展,将带动政府、金融、工业等大数据应用市场发展。根据贵阳大数据交易所预计,到2020年中国大数据应用最大的三个领域将是政府、金融和工业,分别占整体应用市场的35.00%、25.00%、6.64%。5)我们认为,随着国家大数据战略的持续实施,大数据产业链有望持续受益,预计政府、金融、工业等大数据应用市场占比较大。建议关注:太极股份、恒生电子、宝信软件。
    上周市场回顾:
    上周通信行业(申万)涨幅为-7.95%,跑输沪深300(-5.85%)和创业板指(-7.08%),在行业涨幅排行榜中靠后。上周行业内涨幅前五的个股为天孚通信、大富科技、茂业通信、中国联通、亿通科技,跌幅前五的个股为*金亚、中际旭创、长江通信、纵横通信、瑞斯康达。
    行业新闻动态:
    信息通信发展司召开IPv6规模部署及专项督查工作全国电视电话会议;
    张峰:科学把握大数据新趋势新特点,扎实推进国家大数据战略;上半年规上互联网企业完成业务收入4171亿元,同比增长22.9%;中国移动2018年GPON 设备集采:华为、中兴成大赢家。
    行业公司重点公告:
    亨通光电:子公司中标2.11亿元海缆项目;特发信息:子公司中标5亿元中国移动项目;新海宜:拟回购1至2亿元公司股份。
    风险提示:政策落实低于预期,行业竞争加剧,行业供需格局变化超预期。

兴业证券,瑞茂通(600180)煤企混改先行者 投资收益或成新亮点




    深耕供应链近20 年,业务转型优化发展。2019 年公司与平煤、陕煤、晋煤等国家大型优质煤炭企业合作,通过参与混改、成立合资公司等方式实现业务发展渠道的拓宽。2019 年前三季度营收及净利润有所下滑,第三季度单季营收及净利润同比正增长。公司收缩非煤大宗和供应链金融业务,聚焦于煤炭供应链业务,同时供应链资金管理效率得到提升,经营活动净现金流改善,有息负债大幅减少。
    供应链管理业务:聚焦于煤炭自营业务。公司采用轻资产模式保证高周转,通过供应链各环节的深度参与,整合资源并提供全链条服务,包括自营业务和平台业务。公司的业务网络覆盖煤炭主产地和主要消费地,具有强大的资源组织能力和分销能力;基本与国内外重点煤炭中转港口和站台建立长期合作关系,可利用规模优势降低物流成本;通过合理配比对煤炭进行加工掺配从而降低用煤成本。2018 年以来公司再度聚焦于利润率较高的煤炭自营业务,供应链管理业务的利润率有所回升。
    供应链金融业务:与中原银行合作降低资金成本。公司保理业务的综合利率平均约为12%,而净息差平均约为5%。2019 年公司保理业务规模继续收缩,截至2019Q3 应收保理款余额下降至42.36 亿元。2019 年6 月,瑞茂通与中原银行签订了《战略合作协议》,引入中原银行作为资金的提供方,较公司此前使用自有资金的保理业务而言,可有效降低资金成本。
    合资公司拓宽发展渠道,投资收益有望增厚业绩:基于瑞茂通煤炭供应链业务的盈利水平,预计合资公司的净经营资产净利率约为10%。若净杠杆率为1,且利息率为6%(对应税后利息率5.1%),则合资公司的ROE 为14.9%。考虑到合资公司的注册资本为40 亿,则远期净利润有望达到5.96 亿元。瑞茂通持股49%,因此有望获得投资收益2.92 亿元,将大幅增厚公司业绩。
    盈利预测与估值:预计公司2019-2021 年的营业收入分别为359.58 亿元、360.23 亿元、362.37 亿元,归母净利润分别为5.50 亿元、6.56 亿元、7.85 亿元,对应2019-2021 年的EPS 为0.54 元、0.64 元、0.77 元,对应11 月22 日收盘价的PE 为12.33X、10.34X、8.64X,给予“审慎增持”评级。
    风险提示:合资公司业务拓展进度低于预期、煤炭价格大幅单边下跌、进口煤限制政策影响进口煤炭发运量、国内煤炭发运量下滑、大股东质押风险

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平安证券,非银行金融行业周报:保险负债端改善趋势不减


    证券行业:
    2018年两市股基累计成交额705,389亿元。目前融资融券余额8748.04亿元,年初以来,券商的股权质押规模(未解押交易的标的市值)6716亿元。
    从证券行业整体的业绩情况来看持续承压,而CR6(按净资产)集中度持续提升,在行业业绩存压、资本需求普遍以及重资产和资本中介业务扩张的形势下,行业ROE仍可能延续下滑态势,杠杆率预计会有继续提升。18年市场监管依然严格,但在部分创新业务方可能会有突破,CDR试点业务加速,优质券商将在承销、存托以及做市方面获取收入,我们测算首批试点预计产生的承销费收入可以给投行业务收入带来20%的增速。场外业务与境外业务成为券商在传统业务承压下的新发力点:私募场外期权业务已出台新的规范政策及券商名单,龙头券商将持续享受高集中度的优势,并带动自营业务的多元投资;17年上市券商境外业务收入大幅增长,这一趋势仍将持续,18年初以来部分龙头券商跨境业务资格获批,对于此类券商而言在资金配置、财富管理和业务协同等方面将存在更多机会。
    目前行业估值处于底部,主要考虑到业绩承压、ROE下降趋势以及重资产对估值的负面影响,但是预计将出现分化。龙头券商在轻资产业务方面将享受集中度提升和提前转型优势,而重资产业务方面较强的资产负债管理能力也将打造核心竞争力,此外以创新业务和境外业务为主打造的业务增长新亮点上,大型券商也具有先天优势,我们看好业绩有支撑的龙头券商在综合竞争力及业绩和集中度提升基础之上享受更高的估值溢价,但行业整体还需静待催化因素。
    保险行业:18年以来上市险企总保费整体增长,但新单保费收入承压,代理人人数脱落,产能与收入下降,预计各家险企会在随后增员季稳定代理人数量及产能降幅,新单负增长幅度自二季度以来也有明显好转。18年Q1总投资收益率下降,增配以固收为主,受益于年末准备金折现率上行,准备金计提减少,18年Q1净利润同比增速32.5%-119.8%;18年由于年金储蓄类产品销售不及预期以及加大保障产品销售力度,价值率方面仍然有提升空间。17年新业务价值增长超过内含价值预期回报,为内含价值增长最主要动力。18年Q1新业务价值同比负增长,预计上市险企内含价值增速下滑,而续期业务增长有助内含价值预期回报提升。我们预计18年内含价值预期回报与新业务价值对内含价值驱动力将出现一定分化,测算上市险企18年内含价值增速在10.7%-20.9%之间。
    当前时点来看我们认为上市险企正处于保费改善的阶段,新单以及新业务价值负面影响已经基本体现在股价上,P/EV估值已经处于低位。中报前夕我们认为上市险企的中报仍有超预期的可能,从已经实现的情况来看,六月上市险企的保费以及新华业绩预告中利润及投资均有一定超预期,而潜在的超预期因素还包括中报的NBV增速以及如果利率及市场相对企稳、保费数据继续改善,则保险股投资端及负债端的经营环境将会持续好转。我们预计优质险企标的NBV有望在上半年转正并实现个位数增长,虽然行业整体有所承压但是同比负增长幅度较Q1数据会有明显好转,新华、太保上半年新业务价值同比负增长幅度预计在-15%以内,全年来看有望持续改善。
    投资建议:
    证券标的我们从业绩和估值两个维度考量,在有边际改善因素的情况下优先关注中信证券、华泰证券;保险标的我们认为上市险企未来基本面将呈现持续改善的态势,低估值之下未来的走势将持续超出预期,继续强烈看好保险股的估值修复,建议重点关注大型上市险企新华保险、中国太保。
    风险提示:
    1)股市出现系统性下跌
    如果股指系统性下跌,券商股具有明显高贝塔的属性,往往下跌的幅度会明显高于市场的平均幅度。同时自营业务成为券商业绩好坏至关重要的因素,而以非方向性投资为主的情况下股市系统性下跌及风格变化将会给自营业务收入带来明显的负面影响。
    2)行业监管趋严风险
    金融行业业务开展受监管影响较为明显,证券板块监管趋严往往会使得业务开展受限;保险板块监管趋严主要会影响公司负债端收入。
    3)新单改善幅度不及预期风险
    当前受监管政策、流动性、保费基数等因素影响,上市险企新单整体处于负增长态势,但是目前上市险企也在采取积极的措施进行改善,如新单改善幅度不及预期将会给公司内含价值增速带来负面影响。
    4)创新业务发展不及预期风险
    今年以来创新业务成为部分券商的发力点与股价的催化剂,但如果创新业务发展不及预期将会给公司收入与股价带来负面影响。

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国盛证券,化工行业:继续坚定推荐周期龙头白马股和优质成长标的


    一、化工行业龙头公司中报期亮眼业绩将持续提振市场信心:近日华鲁恒升、神马股份、阳谷华泰、桐昆股份、鲁西化工、利安隆等均发布了较好的中报预期,金禾实业和龙蟒佰利也公布了回购计划,提振了市场对于化工景气企业的信心。不同于目前的悲观看法,我们继续坚定认为在趋势良好,亮眼业绩,底部估值下化工龙头企业将有望迎来修复行情。
    二、宏观经济波动及贸易战对化工刚性需求子行业没有影响:化工各子行业受宏观经济波动影响小,更多靠行业自身供需关系,比如衣、食相关的,值得一提的是化工很多子行业已经具备全球垄断性,贸易战影响不到这些子行业,比如MDI、化纤、有机硅、维生素等。
    三、自然优胜劣汰构建稳定格局,一体化、环保构筑行业长期壁垒:区别于行政手段控量等,化工稳定格局产能出清,化工环保、安全及项目审批上高要求,进入门槛大幅提高,且趋势不可逆。目前环保高压持续趋严,处罚力度大,对存量的产能依然处于持续的去化过程,同时建立了很高的项目投资壁垒,2020年前是化工品新产能投放的断档期,而2020年后也仅有园区式的龙头企业存在扩张能力,行业集中度会持续提高且供给的弹性会弱化,行业整体受益且龙头议价能力提升。
    四、研发驱动下,新品种将带来化工周期白马持续成长动力:可以看到龙头企业在立足于现有业务稳定盈利和现金流的背景下,新产品扩张不断显现带来成长性,比如万华涉足MMA/PMMA等、鲁西扩张PC、三友化工拓展天丝、莫代尔、民营化纤龙头企业投资上游大炼化等,目前部分子行业动态5-6倍PE水平存在明显的低估。而国内在供给侧改革和环保的影响下供给端受到的冲击还会持续,而化工下游需求相对刚性,存在自身的景气周期,预计整体化工周期行业将维持较高的景气中枢,盈利的持续性要更好,波动幅度也相对更加平缓。
    继续从景气行业及龙头公司角度推荐:万华化学、三友化工、花园生物、华鲁恒升、新安股份、神马股份、浙江龙盛、鲁西化工,继续整体推荐民营炼化板块(桐昆股份、恒逸石化、恒力股份、荣盛石化),同时建议继续关注东岳集团(港股)等。
    看好具有大空间、高成长、高壁垒的新材料行业,新增推荐至纯科技(详见深度报告)并继续重点推荐:新纶科技、双象股份、利安隆、国恩股份、光华科技、飞凯材料、鼎龙股份等。
    风险提示:宏观经济增速低于预期、产品价格大幅波动、国际油价暴跌、新项目建设进度不及预期等。

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安信证券,凯撒旅游(000796)2018年三季报点评:业绩符合预期 静待行业复苏



    收入稳步增长,单季净利润略有提升。2018Q1-3 实现营收69.27 亿元/+11.02%,Q3 单季实现营收31.60 亿元/+11.45%,旅游业务增速稳健。2018Q1-3 累计归母净利降低8.22%,主要系2017H1 公司投资收益为5906 万元,主要来源于可供出售金融资产转让收益;2018H1 投资收益为-557 万元,同比下降109%,影响净利润-6463 万元。2018Q3单季盈利能力已回升,实现归母净利2.35 亿元/+14.57%,归母扣非净利2.29 亿元/+4.42%。
    盈利能力略有提升。2018Q1-3 累计毛利率提升0.17pct 至18.28%;2018Q3 单季毛利率同比提升0.34pct 至18.29%。公司盈利能力较上年同期有所修复。
    三费总费用率提升0.33pct,投资收益同比降低拖累净利率水平。销售费用率提升0.80pct 至7.91%,管理费用率下降0.65pct 至2.68%,财务费用率提升0.18pct 至1.39%。费用率上升及投资收益同比降低导致归母净利率降低0.94pct 至4.5%。
    公告称,具有资深业务背景的魏灵女士升任为公司副总裁。魏灵女士为凯撒世嘉创始人之一,曾与2009 年参与凯撒世嘉的发起设立;于2005 年加入凯撒国际旅行社,负责财务板块工作,历任财务部经理、财务总监、 北京地区业务总经理、副总裁、海航凯撒旅游集团股份有限公司财务副总监,凯撒世嘉旅游管理顾问股份有限公司执行总裁。魏灵女士具有资深业务背景,此次升任或将有利于公司优化业务水平。
    2018Q3 出境游行业环境恶化,公司业绩稳健增长,凸显公司扎实业务基础及品牌认可度。2018Q3 消费数据增速下行;泰国7 月5 日发生普吉岛沉船事件持续发酵,赴泰国旅游人次7 月同比降低1%,8 月同比大幅降低12%;出境游行业环境恶化。但公司Q3 单季业绩稳健增长,凸显公司扎实的业务基础和品牌认可度。
    投资建议:维持2018 年-2020 年盈利预测为EPS 0.39/0.52/0.59,预计收入增速分别为12.9%/15.7%/15.8%,给予买入-A 的投资评级,目标价7.81 元,对应2018 年20xPE。
    风险提示:宏观经济增速明显下行风险;人民币贬值幅度较大;出境游增速不及预期等.

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证券时报网,盘后点评:沪指缩量整理跌0.3% 国企改革概念走强


    7月27日,沪深两市全天呈现震荡整理格局,成交额有所萎缩。截至收盘,沪指报2873.59点,下跌8.64点,跌幅0.30%,成交额1324.2亿元;深成指报9295.93点,下跌56.32点,跌幅0.60%,成交额1782.5亿元;创业板指报1594.57点,下跌11.55点,跌幅0.72%,成交额592.6亿元。
    盘面上,西部本地股强势,银星能源、西部创业、英力特、东方钽业、西藏天路、高争民爆、国统股份等10股涨停;国企改革概念表现亮眼、上海国资、深圳国资午后双双拉升;央企改革概念掀涨停潮,瑞泰科技、湖南天雁、中成股份、飞乐音响等近10股涨停;公共交通、酿酒、水利建设、摘帽概念、钢铁等表现活跃。此外,科技股普跌,国产软件、区块链、信息安全等跌幅居前。
    【机构看市】
    巨丰投顾:市场成交量快速释放,预计沪指收复6月19日跳空缺口悬念不大,但反弹不会一蹴而就,难免反复震荡。目前板块轮动较快,追涨杀跌风险不小,建议投资者短线继续关注流动性充沛的超跌低价股,同时叠加国企改革题材,有望获得短期超额收益。
    源达投顾:本周最后一个交易日,两市各大指数继续展开调整,钢铁、水泥等板块卷土重来,为沪指打开了上行的空间,但随着目前仍处于重压力区,所以震荡清洗浮筹仍是主力的选择,所以操作上,可以把握这回调的机会,2850不破则上行趋势未变,可选择业绩弹性大的绩优股择机布局。
    广州万隆:资金用脚投票选择了基建和周期股等蓝筹,所以后市反弹空间能否进一步打开还需紧盯这类权重的表现。
    天鼎证券:连续上涨之后两市回撤,这给了6月份因恐慌而踏空者再次补仓机会。在回调的过程中还可积极低吸,但要把握好操作的择时,建议关注低位滞涨的股票。

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新京报,万家乐(000533)前三季度净利润跌幅近200%




    新京报讯(记者冯静)子公司被查封、董事长失联后,广东万家乐股份有限公司(以下简称“万家乐”)遭遇多事之秋。昨日,万家乐发布前三季度财务报告。相比8月底发布的半年报,第三季度业绩急转直下,营收同比下降近20%,净利润亏损,前三季度,净利润同比下降近200%;此外,万家乐宣布终止参与设立股权投资基金的项目,并推举黄志雄为代理董事长,履行董事长职责。
    第三季度,万家乐营业收入约20.66亿元,比上年同期减少19.11%,归属于上市公司股东的净利润亏损3643.20万元,比上年同期减少234.46%;前三季度,营业收入约91.25亿元,比上年同期增长91.80%,归属于上市公司股东净利润亏损2190.93万元,比上年同期减少191.36%。
    而就在8月底万家乐发布的半年报显示,虽然净利润同比下跌,但仍为正值,处于盈利状态,营收更是同比增长超200%。1-6月,万家乐营收70.58亿元,同比增长220.40%,归属于上市公司股东的净利润1452.27万元,同比下降39.83%。
    从第三季度利润表看出,万家乐经营情况变化与子公司浙江翰晟携创实业有限公司(以下简称“浙江翰晟”)多有关联。营业收入和营业成本较去年同期分别增加91.8%和102.42%,主要是浙江翰晟大宗商品交易业务收入增加,成本也相应增加;营业外收入较去年同期增加502.55%,主要是浙江翰晟将无法支付的应付款项转入。此外,因利息费用同比增加,财务费用较去年同期增加462.64%;因衍生金融资产公允价值的变动收益同比减少,公允价值变动净收益减少59.96%;因被套期项目公允价值变动损益,敞口套期损益较去年同期增加1.36亿元。截至9月30日,万家乐预付款项余额为8.72亿元,其中浙江翰晟的预付款项余额是6.89亿元。
    10月29日,万家乐发布公告称,浙江翰晟及相关公司留下的债权关系以及万家乐为此担保,引发投资人携律师上门投诉和交涉。在第三季度报告,万家乐在“关于公司为浙江翰晟支付应收账款提供流动性支持的情况说明”提到此事。10月29日,万家乐接待了十五名认购了南京金融资产交易中心有限公司挂牌发行的“南金交*宁富赚系列产品”的投资者。因该产品逾期以及浙江翰晟、舟山翰晟携创实业有限公司与国商投控股有限公司签订的四份《购销合同》中拖欠货款,投资者向万家乐进行投诉且带来律师进行交涉,并出示了《律师函》。此前,万家乐出函自愿为浙江翰晟向国商投支付应收账款提供第三方增信。万家乐表示,“相关人员了解到,该产品的发行人为国商投控股有限公司,承销商为浙江基石创新资产管理有限公司;共发行1.248亿元,到目前的逾期金额为2380万元。经查询,浙江基石创新资产管理有限公司的实际控制人为本公司董事长陈环。”
    浙江翰晟是万家乐控股60%的子公司。10月22日晚,万家乐发布公告,浙江翰晟因牵涉非法吸收公众存款案件,被当地公安机关查封,存款账户也被冻结,董事长陈环失联。昨日,万家乐发布董事会决议公告称,由于目前无法与董事长陈环取得联系,多名董事推举黄志雄先生为代理董事长,暂代董事长职务,履行董事长职责。
    此外,昨日,万家乐董事会通过了《关于终止参与设立股权投资基金的议案》。2017年,万家乐拟作为有限合伙人参与设立股权投资基金,与顶寅通宸(上海)股权投资基金管理有限公司、华融创新投资股份有限公司、华融(天津自贸区)投资有限公司、张超然、任莉群(以下简称“其他合伙人”)共同发起设立“霍尔果斯顶寅通宸股权投资合伙企业(有限合伙)”进行非上市企业股权投资。其中,万家乐以自有资金不超过2.5亿元认缴出资额,出资额占认缴出资总额的23%以内。万家乐表示,现由于政府政策与预期设立初衷不相吻合,其他合伙人一致决定终止设立该股权投资基金。基于以上原因,再考虑公司目前的经营状况和发展计划,万家乐同意终止该项目。

天风证券,电子制造行业一周半导体动向:从产业发展本质属性推导半导体设备行业边际变化最高/以制造业为本的大国崛起下半导体核心资产再讨论


    由核心需求变量”数据“出发推导半导体设备行业边际变化的”二阶导“斜率最高,叠加中国制造崛起的核心需求,决定了半导体设备作为跨越全年主题的核心逻辑我们看好设备行业的核心逻辑建立:设备行业将进入跨越式增长的阶段,设备类似”二阶导“的斜率增长是最高的。落实到国内,大国崛起的核心半导体制造必须在产业链环节里有设备的身影。投资增加的可预见的结果是生产要素的集中和生产力关系的改善,此外引导资本的良性配置引向资本密集型的半导体行业,通过拔高固定资产投资来维持经济的增长。
    除此之外,对于核心资产的进一步讨论,延展至半导体各个领域。AMAT认为我们正站在新兴应用崛起的起点,市场容量的扩充来自于IOT/大数据/人工智能在未来数十年内带来对硅含量需求大幅度提升。首先我们认为国内半导体板块的整体风险偏好提升,具有边际变化的子行业龙头理应得到更多重视。本周兆易创新复牌,对于板块的影响和关注都较高。站在当下时点,我们认为投资者需要关心兆易创新的价值在于核心资产的平台属性价值,资本收购平台的价值在当下是更值得投资者关注的边际变化。除此之外,行业本身的变化在于价格的波动/产能扩张间的行业制衡,存储器行业的天然属性,存储需求与供给侧匹配是否已经达到平衡是讨论公司边际变化时候需要关注的核心点。
    持续推荐2018年半导体投资策略主线逻辑。重点强调半导体设备行业的确定性。到在多极应用驱动下,代工/封测业迎来新的一轮营收挹注。这里面高性能计算芯片(FPGA/GPU/ASIC等)是主要动能,(我们详细测算了代工/封测厂业绩弹性模型,欢迎交流)。同时台积电也指出,汽车电子和IOT将是2018年主要驱动力,代工业将更多承接来自于IDM商的外包。我们看好2018年国内设计公司的成长。设计企业具有超越硅周期的成长路径,核心在于企业的赛道和所能看的清晰的发展轨迹。我们继续推荐关注集成电路产业基金投资方向。集成电路产业基金是国内半导体投资中需要重点关注的变量,国家集成电路产业基金的加持,将在各个细分领域产生龙头,类比京东方的崛起,细分领域的龙头成长路径清晰。
    投资建议:重点标的:ASMPacific(H)/北方华创,中芯国际(H)/三安光电,紫光国芯/兆易创新,圣邦股份,华天科技/长电科技,纳思达,中颖电子,风华高科/艾华集团,,江丰电子,环旭电子
    风险提示:半导体行业发展不及预期,产业政策扶持力度不及预期,宏观经济导致资本开支不及预期

中证网,医药板块表现强势 仿制药指数涨逾4%


    中证网讯(记者葛春晖)20日午后,医药板块持续走强。截至13:51,中信医药指数上涨2.72%,居行业指数涨幅榜第三位。仿制药概念指数涨4.08%,独家药概念指数涨幅超3%。个股方面,大理药业涨停,健康元、开立医疗、艾德生物、正海生物等多只个股涨逾8%。
    上海证券分析师表示,经过前一阶段持续回调之后,医药行业整体的估值溢价率已回归至近5年的中低位水平,短期波动不改医药行业基本面业绩增速回暖的本质。医药板块具有良好的防御属性,下半年仍有望保持强势,建议关注业绩与估值匹配度相对合理的优质标的。中长期来看,医药行业正处在行业变革的起始阶段,创新药面临的产业环境不断改善,研发储备深厚的药企会持续享受政策红利,新药上市加快也将促进公司业绩的快速提升。

广州万隆,午间看盘:官媒集体喊话维稳股市 技术面的超跌反弹可以期待


    继周二A股暴跌之后,昨夜其他主流市场也纷纷下挫。周三早盘两市进一步惯性低开,在短暂反抽无力后各大指数继续维持弱震荡,好在个股层面开始回归涨跌互现的结构性分化。
    消息面上,千股跌停后四大报等官媒集体喊话维稳股市,大意是A股不具备持续大跌基础,短期投资者情绪面有过度反应的嫌疑。不过大跌之后市场惊魂未定,没有什么比真金白银投入或实质性政策利好更能增长市场信心,单靠喊话显然效果有限,开盘集合竞价两市依然有高达80多家跌停开盘足以说明恐慌情绪尚未完全退潮。同时,因为流动性紧张而引发的个股闪崩现象也持续存在,如早盘立霸股份仅仅百万成交额股价便瞬间被砸至跌停,这对抄底资金的热情起到了一定抑制作用。
    所以场内部分资金继续扎堆白酒等消费板块抱团取暖,金种子酒、今世缘等一度迎来强势反弹,同时军用航天板块也有一定表现,华昌达、新余国科等多股超跌涨停。但总体来看市场抢反弹信心依旧不足,涨幅居前的热点并未制造出强烈的板块赚钱效应,自然也就难以吸引跟风资金大幅流入。
    反观跌幅榜上,绝大多数中小盘股都陷入流动性枯竭的泥潭,这种情形下盘面稍微大一点的冲击都可能造成股价剧烈波动。同时我们也观察到两市股价1元的仙股数量已高达20多家,这说明随着新股大量两市,绩差股以往作为壳资源的流动性溢价已一去不复返甚至开始出现大面积流动性折价,未来业绩为分水岭的估值两极化势必会在A股持续上演。
    总结来说,在指数真正意义上探明底部前,左侧抄底存在巨大的交易风险,所以投资者最好慎之又慎,切勿轻易补仓以免让损失进一步扩大。真要抄底也要遵循短平快的原则,切勿过度恋战。当然,话说回来,随着短线恐慌情绪的进一步宣泄,短期指数进一步大幅杀跌的可能性不大,反倒是技术面的超跌反弹可以期待。

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