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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

安信证券,无锡银行(600908)2017年半年报点评:收缩同业结构优化 加强投资不良双降




    事件:无锡银行公布2017 年半年报,2017 年上半年实现营业收入13.9 亿元(YoY12.9%),净利润5.2 亿元(YoY 10.4%),总资产1259 亿元(YoY 1.0%)。平均净资产收益率为5.88%(YoY -0.48 个百分点),平均总资产收益率为0.42%(YoY 0.02个百分点)。
    负债结构优化,成本保持稳定:主动向零售业务调整,风险大大降低:(1)面对存款利率上行环境多措并举吸收存款,上半年实现各项存款余额1000 亿元,较年初增长4.8%,有效降低了负债端的成本和市场风险。(2)各项同业拆入余额0.2 亿,同比大幅下降97%。同业存单到期未续做。余额也由年初的51.9 亿元大幅下降至18.1 亿元,在MPA 考核将同业存单纳入同业负债的背景下考核已无达标压力。
    贷款有序投放,同业大幅调整:公司上半年资产规模同比增长1 %,扩张速度稳健,同时大幅压降同业资产比例,(1)贷款增速保持稳定。无锡银行各项贷款余额 636.7 亿元,比年初增加 34.1 亿元,比年初增幅5.7%。可供出售和持有到期金融资产分别为228.7 亿和128 亿,大幅提升12.9%和21%。(2)同业资产大幅压缩。其中,买入返售类金融资产全部售出,存放同业下降73.4%至14 亿元,源于公司主动调整同业资产,降低市场风险。
    利润增速稳定,息差同比上升:(1)各项业务发展均衡,保持较高增速。其中,净利息收入12.4 亿元(YoY 12.7%);手续费及佣金净收入1.19 亿元(YoY13.1%),主要来自代理业务和结算业务手续费的增长;投资收益0.45 亿元(YoY31.4%),主要来自风险较低期限较长的长期股权投资。
    拨备充足,不良双降:无锡银行2017 年上半年实现“不良双降”,不良贷款余额为8.4 亿元,较年初减少0.5 亿元;不良贷款比例为1.31%,比年初降0.08 个百分点;正常和关注类贷款迁徙率分别大幅降低3.5 和56.8 个百分点,显示出未来不良生成压力的大幅下降。
    投资建议:买入-A 投资评级,6 个月目标价13.00 元。我们预计公司2017 年-2019 年的收入增速分别为13.6%、12.2%、12.7%,净利润增速分别为10.03%、10.99%、11.15%。
    风险提示:资产质量恶化风险,区域经济风险,利率风险

国金证券,计算机行业研究月报:智能网联汽车持续发酵 AI芯片热度不减


    政策面上,12月中旬,工信部印发《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划(2018-2020)》,对《新一代人工智能发展规划》相关任务进行了细化和落实:以信息技术与制造技术深度融合为主线,推动新一代人工智能技术的产业化与集成应用,发展高端智能产品,夯实核心基础,提升智能制造水平,完善公共支撑体系。《行动计划》提出了四方面重点任务,共17个产品或领域作为未来三年AI的重点发展方向:(1)智能产品:重点培育和发展智能网联汽车、智能服务机器人、智能无人机、医疗影像辅助诊断系统、视频图像身份识别系统、智能语音交互系统、智能翻译系统、智能家居产品等;(2)软硬件基础:重点发展智能传感器、神经网络芯片、开源开放平台等关键环节;(3)深化发展智能制造;(4)产业公共支撑体系:构建行业训练资源库、标准测试及知识产权服务平台、智能化网络基础设施、网络安全保障等。此外继上海在上月发布关于推动新一代人工智能发展的《实施意见》之后,本月初浙江省也出台《新一代人工智能发展规划》,在全省范围内推动新一代人工智能发展规划的落地。
    12月智能网联汽车在产业政策、标准制定、硬件产品3个方面持续发酵。上述《行动计划》将智能网联汽车作为第一类需要取得率先突破的智能产品,计划到2020年建成“软件(车辆智能计算平台体系架构、自动驾驶操作系统)+硬件(车载智能芯片)+算法(车辆智能算法)”一体化的车辆智能化平台及平台相关标准,以支撑高度自动驾驶(HA级/L4级)。12月18日,北京市交通委推出《北京市关于加快推进自动驾驶车辆道路测试有关工作的指导意见(试行)》和《北京市自动驾驶车辆道路测试管理实施细则(试行)》,使得我国首个自动驾驶路测规定成功落地。12月26日全国汽车标准化技术委员会智能网联汽车分技术委员会获批成立,负责汽车驾驶环境感知与预警、驾驶辅助、自动驾驶以及与汽车驾驶直接相关的车载信息服务领域国家标准制修订工作。12月27日,工信部及国标委联合印发《国家车联网产业标准体系建设指南(智能网联汽车)》,充分发挥标准在智能网联汽车产业生态环境构建中的顶层设计和基础引领作用;《指南》提出99项智能网联汽车领域标准项目,其中24项标准项目研究和制定工作已于近期启动。12月22日,地平线机器人发布面向智能驾驶的征程(Journey)1.0处理器和面向智能摄像头的旭日(Sunrise)1.0处理器,助推车载智能芯片商业化步伐。我们建议重点关注将在2018年年初发布的百度Apollo2.0(原计划于2017.12月发布),届时Apollo2.0平台将新增高级感知、安全服务两大功能。
    从产品发布、巨头行动、融资三个方面来看AI芯片依然“热度不减”。12月除了地平线机器人发布两款车载智能芯片外,海外芯片巨头英伟达在11号发布适用于机器学习的新款GPU--TitanV,IBM也在26号发布POWER9处理器,以及装有POWER9的新一代PowerSystems服务器AC922,该服务器可以大幅提升Chainer、TensorFlow及Caffe等各大人工智能框架的性能,将深度学习框架的训练时效提高近四倍。12月26日,英伟达禁止在数据中心使用消费者级显卡GeForce做深度学习一时引起业界一片哗然,但事后英伟达表态“GeForce/Titan客户只要不下载新的驱动程序就对GeForce/Titan用户在数据中心的使用无影响”,此前新闻系误读。融资方面,地平线机器人获得建投华科、英特尔等投资方的上亿美元A+轮战略投资,Thinkforce获得依图科技、云锋基金等投资方的4.5亿元A轮投资。
    投资建议
    根据我们对产业链的调研及跟踪,AI领域,建议重点关注:海康威视、大华股份、中科曙光、恒生电子、富瀚微、科大讯飞等,智能网联领域建议重点关注:德赛西威、华阳集团、四维图新、千方科技、索菱股份、路畅科技等
    风险提示
    AI政策推进与执行不达预期风险:主要是《新一代人工智能发展规划》及后续地方性AI产业促进政策跟进与执行的力度上存在的风险
    科技巨头免费开放AI技术平台给AI上市公司带来冲击风险:例如百度免费开放语音技术接口,将给A股上市公司语音识别龙头科大讯飞带来一定冲击。

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证券日报,金融"三兄弟"联袂唱多提振信心 26只成份股获机构推荐


  编者按:昨日,沪深两市股指缩量反弹,保险、券商、银行等三大金融板块集体发力成为盘中亮点。分析人士指出,随着利好因素不断发酵,市场过度悲观的情绪有所好转。众所周知,只有金融股参与的反弹才可能持续较久,金融股如果走的非常强势,甚至可以将反弹演变成反转。今日本报特从市场表现、业绩、机构评级等角度梳理金融股的投资机会,供投资者参考。
  逾九成金融股昨日上涨
  昨日上证指数上涨1.11%,报收2698.47点,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,银行、证券、保险三板块分别整体上涨1.67%、1.79%、2%,上述金融股强势表现成为大盘企稳回升的重要动能。
  具体来看,上述71只金融股中,昨日共有69只个股实现上涨,占比97.18%。其中,南京证券(4.99%)、浙商证券(3.38%)、中国银河(3.37%)、国泰君安(3.16%)等4只个股涨幅最为显著,均达到3%以上,包括东方财富(2.74%)、成都银行(2.64%)、西部证券(2.58%)、东方证券(2.57%)、中信建投(2.46%)等在内的14只个股昨日涨幅均逾2%。
  资金面上,昨日金融板块整体呈现大单资金净流入态势,板块中共有39只个股受到场内大单资金抢筹。具体来看,中国平安(16786.87万元)、工商银行(14947.09万元)、农业银行(11950.70万元)等3只个股昨日均受到1亿元以上大单资金追捧,东方财富(9124.47万元)、建设银行(7421.47万元)、南京证券(7012.80万元)、平安银行(5718.88万元)、兴业银行(5462.40万元)等5只个股大单资金净流入也均超过5000万元,上述8只个股合计吸金7.84亿元。
  对于昨日涨幅居首的南京证券,山西证券表示,公司业务主要围绕江苏和宁夏等地区展开,区位优势明显。公司开设的86家营业部,其中42家证券营业部位于江苏省内,占比48.84%;在宁夏地区开设15家营业部及1家分公司,网点遍布了宁夏地区绝大部分地级市,在宁夏市场有较强的定价能力,区域领先竞争优势明显。根据行业发展趋势以及公司竞争力水平,预计公司2018年至2020年营业收入分别为14.47亿元、15.16亿元和16.09亿元;对应每股收益分别为0.17元、0.18元和0.19元,结合公司未来的成长性,给予“买入”评级。
  对于昨日大单资金净流入金额居前的工商银行,西南证券指出,随着宏观经济环境企稳,信贷资产质量持续改善,叠加负债端成本边际下降,工商银行NIM或将继续扩展,而公司拨备前利润(PPOP)有望延续较快增长,带来公司净资产收益率的企稳回升,首次覆盖给予“买入”评级。
  4家公司中报净利突破20亿元
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,上述71家金融公司中,共有10家公司已披露2018年中报业绩,有6家公司报告期内净利润实现同比增长,东方财富(114.77%)上半年净利润实现同比翻番,南京银行(17.11%)、张家港行(17.01%)2家公司中报净利润同比增幅均逾10%。
  盈利能力方面,平安银行(133.72亿元)、华夏银行(100.35亿元)2家公司上半年均实现100亿元以上净利润,南京银行、申万宏源2家公司上半年净利润分别为59.78亿元、20.66亿元,上述4家公司上半年盈利均超过20亿元。此外,张家港行、东方财富2家公司报告期内净利润也均达到4亿元以上,分别为41155.96万元、55861.19万元。
  此外,还有12家公司发布了2018年中报业绩预告,其中有5家公司报告期内业绩预喜,新华保险(80.00%)上半年净利润预计同比增幅超过50%,中国人寿(35.00%)、宁波银行(20.00%)2家公司报告期内净利润同比增长也均在20%及以上。
  从预告净利润上限来看,上述中报业绩预喜的公司中,中国人寿(165.27亿元)中报净利润有望超过150亿元,宁波银行(57.19亿元)则预计报告期内净利润达到50亿元以上,中信建投上半年有望收获20亿元净利润。
  从估值角度进一步梳理发现,上述11家中报净利润同比增长或预喜的公司股票中,华夏银行(0.61倍)、平安银行(0.75倍)2只银行股均处于破净状态。
  此外,券商股中信建投最新动态市盈率为15.91倍,也低于行业平均值。
  对此,有分析人士指出,随着内外经济环境的逐步缓和,市场对于银行潜在不良率的担忧也会逐步下降,从中长期来看,当前银行股处于价值普遍被低估的阶段,后市或有望迎来估值修复的机会。
  对于保险板块的未来投资策略,万联证券指出,下半年保险新业务价值继续改善,全年内含价值保持中高速增长明确。从行业上市公司7月份保费数据看,下半年新业务价值继续改善较为确定,队伍规模和产能较好的公司全年新业务价值有望实现正增长,推动内含价值保持中高速增长,上市险企长期价值保持中高速增长可期,长远来看,维持保险行业“强于大市”评级。
  机构扎堆看好10只个股
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,近30日内,共有26只金融股受到机构推荐,其中,银行股最受机构青睐,共有14只个股受到机构推荐,券商、保险等板块中则分别由8只个股、4只个股入围。
  从机构推荐家数来看,南京银行(19家)、平安银行(17家)、东方财富(13家)、招商银行(12家)、宁波银行(12家)等5只个股期间均受到10家以上机构扎堆推荐,华泰证券(8家)、上海银行(6家)、新华保险(4家)、中国人寿(3家)、长江证券(3家)等5只个股近30日内也均获得3家及以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级,上述10只个股近期均受到机构集体看好,后市表现值得期待。
  对于近期机构看好评级家数居首的南京银行,万联证券指出,在净资本受限的情况下,公司主动控制规模增速,坚持轻资本发展路线,将促进公司资本充足率的回升。考虑到同业存单利率已经出现一定幅度的下行,预计下半年公司同业负债成本压力将在一定程度上缓解,有助于息差的改善。预计公司2018年至2019年每股收益分别为1.25元、1.46元,给予“增持”评级。
  对于近期机构最为看好的券商股东方财富,广发证券表示,起源于媒体的东方财富,拥有强大的流量入口,并与证券、基金代销等业务形成交易闭环,构筑了独特的竞争优势。东方财富网是我国访问量最大、用户黏性最高的互联网金融服务平台之一,协同天天基金网、Choice数据和股吧等载体,获得了财经资讯行业的头部流量,既保留了存量用户的高黏性,也有望持续吸引增量用户。公司的证券和基金代销业务展示出较好的成长性和业绩弹性,未来或将打造财富管理平台。预计公司2018年至2020年净利润分别为11.21亿元、14.73亿元、19.60亿元,给予“谨慎增持”评级。

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国盛证券,国防军工行业:研发抵扣新规 军工行业受益最为显着


    事件:三部委发布研发抵扣新规。2018年9月21日,财政部、国家税务总局、科技部联合发布《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》。此次研发费用抵扣加码政策覆盖所有企业,抵扣比例提升至75%。相比于2015年11月发布的《关于完善研究开发费用税前加计扣除政策的通知》,抵扣比例从50%提升至75%;相比于2017年5月发布的科技型中小企业提升抵扣比例至75%,此次加码政策全面覆盖所有企业。点评:
    研发抵扣新规下,军工是最受益的行业之一,整体净利润提升幅度近6%。据我们测算,国盛军工股票池中122家军工企业,2017年总营收为5000亿元,其中研发费用共计投入226亿元,占比约4.53%。按照最新研发费用加计扣除比例75%进行测算,并假设资本化支出摊销期为5年,我们预计:1)利好整体:此新规可为军工行业整体带来约9.40亿元的研发费用抵扣减免,约占2017年军工行业净利润总额的5.8%,改善显著。2)影响显著:剔除9家亏损企业,军工板块约有11家(占9%)个股业绩增厚将超过10%。
    从弹性看,过往盈利能力较弱的个股边际改善更为明显。1)据我们测算,此次税收抵扣影响排名前20的军工企业中,2017年有13家净利率均低于行业平均净利率3.22%,占比高达65%,表明此次税收抵扣优惠政策对原本业绩表现不佳的军工企业边际改善效果更为显著。2)据测算,业绩提升比例最大前10家公司为中船防务(39.6%)、航天晨光(29.0%)、高德红外(21.0%)、湘电股份(16.8%)、海特高新(13.8%)、通达股份(12.7%)、东华测试(12.6%)、中兵红箭(10.9%)等。
    核心军工企业本身享受军品免税政策,边际影响均较小。通过梳理,我们观察到核心军工企业如中航沈飞(0.9%)、航发动力(1.7%)、内蒙一机(2.6%)等受此次税收抵扣政策影响均较小,我们认为主要原因是这类企业的营收和利润主要由核心军品装备所贡献,而这类产品本身就享受国家军品免税的优惠政策,因此边际影响较小。
    投资主线与受益标的:1)我们重申“2018军工反转逻辑”,判断军工板块基本面预期将持续向好,核心企业将率先受益:航天电器/中直股份/内蒙一机;2)综合考虑公司未来成长性,建议关注此次研发抵扣新规业绩弹性最大的受益标的:高德红外、湘电股份。
    风险提示:样本选取及测算可能引起的误差的风险;军工改革力度不及预期;军工企业订单波动较大。

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证券时报,16天3公司曲线上市 信托历史正在改写


    12月1日,江苏信托通过*ST舜船曲线上市、15日昆仑信托通过*ST济柴曲线上市、16日五矿信托通过*ST金瑞曲线上市……年关将至,信托业上市捷报频传。12月至今,16天内共有3家信托公司上市。
    从望穿秋水到目不暇接,此间有诸多需要讨论之处。除了广受关注的借壳ST、资产置换、财务分析等内容外,下面聊聊3家信托公司成功曲线上市的共同点。
    金融控股平台时代来临
    从平台看,依托金融控股平台曲线上市是共同点。目前信托公司从股东背景来看,分为央企、金融机构、地方国企和民企四种类型。无论哪种类型,搭建金融控股平台都是发展趋势。江苏信托依托于地方控股平台江苏国信集团,信托是金融板块下主要金融机构。昆仑信托依托央企金控平台中油资产,后者估值700多亿,是拥有银行、保险、信托、融资租赁等牌照的金控巨头。五矿信托也毫不逊色,旗下拥有信托、金融租赁、证券、期货、寿险等牌照。可见,金控平台整体上市,带动旗下金融机构上市正成为趋势。
    金控时代正在来临。从国企改革看,从管企业到管资本的国企改革路径下,央企组建资本控股平台恰逢其时。从产融结合看,金融行业的利润在未来一段时间内还将高于实体产业。对于产业资本,无论是央企还是民企,都在竭力扩大金融版图。从金融行业发展看,金融混业趋势日益明显,金融机构之间发挥协同效应潜力不小。
    在金控时代,平台化竞争将取代企业单体之间的竞争。通过产业方和金融方的产融结合,以及内部金融机构之间的融融合作,金控平台的资源和优势是单体企业难以企及的。对于信托业也是如此。利用资本重组,组建或参与金控平台从而迅速整合资源,发挥平台优势是迫切的选择。无论是金融同业业务还是PPP业务,都需要金融机构之间提升合作水平,利用不同牌照的优势发挥协同效应。
    作为控股子公司曲线上市
    与金控平台相联系,本轮上市成功的另一个共同点就是信托作为新上市公司的控股子公司。例如,*ST舜船装入的是江苏国信,持有江苏信托81.49%的股份。*ST济柴中装入的是中油资产,持有昆仑信托82.18%的股份。*ST金瑞中装入的是五矿资本,持有五矿信托67.86%的股份。实际上,如果以大股东上市为标准,那么行业内已有一些信托公司符合这个条件。
    由于监管层认为信托公司主营业务不清晰、盈利模式不稳定等,信托公司如果以自身为主体上市,无论哪种途径都会非常艰难。但是如果通过大股东借壳上市,则要容易一些。由于大股东装入的资产除了信托,还有其他金融资产,甚至还有实业资产--*ST舜船中装入的还有火力发电资产。资产包的丰富和大股东背景实力将大大增加曲线上市的可能性。相信接下来其他信托公司上市也会参考这种模式。
    业绩良好 风控得力
    信托公司自身资质也很重要。优良的资产和盈利能力是资产上市的基础条件。2015年江苏信托、昆仑信托、五矿信托三家公司的净利润分别为13.4亿元、14.72亿元和11.45亿元,均显着高于行业平均水平8.72亿元。尤其是昆仑信托净利润同比增幅达56.4%,9月底将注册资本从30亿增资至102.27亿元,显示了其强大的资本实力和增长潜力。在行业转型持续深入、增速有所降低的背景下,三家公司都取得了不俗的业绩。
    风险是信托公司上市的另一障碍。昆仑信托上市过程中,与其相关的三起纠纷成为证监会的主要关注点。江苏信托上市过程中,非标资金池清理、风险项目化解和两起未决诉讼也是主要障碍。五矿信托的关注点则是计提资产减值损失。这些纠纷诉讼和计提减值损失妥善处理后,成功上市就不远了。
    信托上市之路不易,从现有成功案例看,打铁还需自身硬,信托公司自身的业绩和风控能力也必不可少。信托上市之门已经打开,信托公司转型发展之路将进一步加速。

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国金证券,汽车行业自动驾驶系列报告之四:传感器篇 多传感器融合


    本文为自动驾驶系列报告第四篇,主要说明以激光雷达、毫米波雷达和摄像头为代表的传感器在当前ADAS的应用情况,未来L4/L5自动驾驶系统中的展望以及多传感器融合解决方案的趋势。
    目前随着ADAS功能模块渗透率不断提升,短期内传感器市场的需求将主要被摄像头和毫米波雷达所驱动;而L3级别自动驾驶的奥迪A8量产给了整个汽车行业一剂强心剂,自动驾驶的进程比想象中来的要早,各个传感器以及控制系统都在迅速迭代中;2020年前后,L4级别自动驾驶量产上路,激光雷达的市场将会迅速扩大。
    由于各个主要传感器特性使然,单一种类传感器无法胜任L4/L5完全自动驾驶的复杂情况与安全冗余,多传感器搭配融合的方案将是必然,2030年全球车载传感器市场将会超过500亿美元。
    激光雷达:3D环境建模使其成为核心传感器,但恶劣天气下性能下降、且无法识别图像及颜色是其短板;在L3及以上传感器解决方案中,激光雷达至少需要1个;从机械旋转式过渡到混合固态再到纯固态激光雷达,随着量产规模扩大、技术迭代提升,成本不断快速降低,激光雷达也在向小型化、低功耗、ASIC集成化发展;目前国外厂商陆续在与汽车零部件一级供应商绑定合作开发,国内厂商如果有能力尽早稳定量产,有机会成为车用激光雷达的主流供应商之一;
    毫米波雷达:全天候工作使其不可或缺,但分辨率低,同样难以成像;技术已经非常成熟,是ADAS的主力传感器,在L3级别中长距离毫米波雷达至少需要4-5个,L4/L5级别再加上侧向需求甚至需要8个以上;全球市场仍是博世、大陆、德尔福等把持,但随着自主品牌车厂逐渐应用装车ADAS模块,国内毫米波厂商,如华域汽车、德赛西威等,在完善产品、搭建体系、稳定量产的过程中有机会切下一份蛋糕;
    摄像头:自动驾驶的眼睛识别标识、物体,但无法点阵建模、远距测距;技术最为成熟,车载应用起步最早,在ADAS阶段作为绝对主流的视觉传感器,根据功能不同需要4到8个摄像头;由于摄像头独有的视觉影像识别功能,且作为其他传感器失效的冗余系统,摄像头需要至少6个以上;目前产业内的龙头企业由于成本、技术和客户等优势,新进入者不容易获得竞争优势,而关键环节已有华为海思、舜宇光学、欧菲科技经营多年,且向车载领域延申。
    基于产业前景和潜在的巨大市场,上市公司方面看好德赛西威、舜宇光学,建议关注英飞凌、博世、大陆以及传感器初创公司。
    风险提示
    自动驾驶行业发展不及预期;装车渗透不及预期;产品开发、成本下降不及预期;使用场景限制;法律法规限制自动驾驶发展;事故影响。

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证券日报,三湘印象(000863):择机与张艺谋再合作 审慎拿地降负债去库存




    在A股地产公司密集收到问询函的2019年,地产起家的三湘印象也没有例外,于5月28日收到了深交所关于年报的问询函。6月12日,三湘印象对所有问题进行了回复。
  "地产+文旅"双主业并行的三湘印象,2018年受政策影响,业绩表现不尽如人意,不仅如此,并购项目业绩对赌不达标也遭到关注。"在原本19亿元的作价基础上扣除赔款及收益,其实质是一次估值调整,可以看作三湘印象6亿多元收购观印象,不会对上市公司的现金流和实际经营产生影响,商誉减值出清后,未来我们可以轻装上阵。"三湘股份相关人士对《证券日报》记者表示。
  坚持审慎拿地策略
  降负债去库存增加现金流
  由于子公司观印象业绩下滑且计提大额资产减值,房地产业务收入下滑27%,三湘印象业绩下滑的原因成了年报问询函关注的重点。
  对于地产方面的业绩下滑原因,公司在回复函中称,2017年房地产调控政策升级,公司项目所在地政府严控商品房预售许可证审批核发,公司部分开发项目位于所属区域的核心地段,不能按原定计划取得预售许可证、实现销售,致使公司2017年房地产合同销售金额下滑从而导致2018年可结转销售收入同步下滑。
  同时,2018年公司部分竣工房地产项目同样受项目所在地政府严控商品房预售许可证审批核发影响,也未能按原定计划实现销售,造成2018年销售收入下滑。
  事实上,三湘印象遇到的问题不是个别现象,而是房企普遍存在的问题,只不过受预售证影响程度不一样。
  "目前公司积极与政府部门沟通协调,预售许可证也相继取得,公司的地产业绩也将持续释放出来,可见上述不利因素只是暂时性的,公司经营业绩已出现良好开端。"上述三湘印象内部人士称。
  预售证卡壳同样造成公司期末存货高企,存货周转率低。财报显示,三湘印象报告期内存货为94.76亿元,其中78.27%(约合74.17亿元)的待销售楼盘皆位于城市核心区域,或是国家高新区。
  随着逐渐取得预售证,三湘印象存货周转问题好转。截至2019年5月31日,三湘海尚福邸(上海浦东)在取得销售许可证后,迅速售罄;海尚观邸(浙江杭州)已取得销售,报告期末存货余额94.76亿元中的两个项目的存货销售29.94亿元,存货周转速度已经得到迅速提升。
  对于公司房地产业务定位及未来的发展方向,三湘印象回复称将坚持审慎拿地原则,降低负债率,推进存量土地的开发、预售许可证的取得和存货的销售,以带来充足的现金流。
  一季报显示,2019年一季度,三湘印象实现利润3.81亿元,同比增长579.16%,资产负债率降低至51.90%。
  "公司未来将在深耕上海房地产市场的同时,积极参与长三角、京津冀和粤港澳大湾区三大城市群开发建设,计划短期内将择机在以上区域新增土地储备,并将紧跟房地产消费升级节奏,突出绿色科技地产的优势和价值,针对改善型细分市场,形成以绿色设计为龙头,集绿色建造、绿色装饰、绿色运营相融合的开发运营模式"。对于未来战略规划,三湘印象在回函中称。
  观印象项目正常公演
  未受导演签约事项影响
  不仅地产受政策影响业绩下滑,三湘印象文旅板块业务也同样受到冲击。根据年报,观印象2015年至2018年实际实现的净利润分别为1.02亿元、1.25亿元、1.3亿元、2761.17万元。
  对于文旅业务受影响的原因,公司表示,2018年中国旅游是近5年增速最低的一年,处于换挡进入平稳增长的时期,这也导致观印象发展情况受到旅游演艺行业宏观形势的影响。2016年到2017年,观印象持续拓展业务,签约《最忆是杭州》《印象滇池》、《印象太极》等项目,单个制作收入规模明显提高。然而,由于国家加强了地方政府性债务的相关管理政策,2018年以后,政府投资意愿降低,投资主体大多为地方政府背景投资平台的观印象文旅项目受到严重影响,2018年签约数量下降。
  此外,对于深交所着重询问了张艺谋、王潮歌、樊跃三位核心导演的服务期限问题,三湘印象给予了正面回应。
  "张艺谋导演的聘任协议已于2019年5月份到期,未来公司将继续努力寻求与张艺谋的合作。王潮歌和樊跃《关于服务期限等事项的承诺函》已于2018年7月份到期,到期后二者皆未与观印象续约。2019年4月份,樊跃导演与观印象续签了《武汉"知音号"演出项目维护委托协议》。未来公司将选取合适的优质项目,继续邀请两位参与项目创作。"
  对于现有出演项目是否会受到张艺谋等不续约的影响,三湘印象称,观印象现有项目均正常开展公演,已签约未公演项目正在有效推进,未因核心导演团队服务到期未签订服务协议产生重大不利影响。尚在拓展中的项目因导演未签订服务协议可能受到一定影响,但观印象已经制定了新的业务发展规划,并积极探索新的人才合作模式,力争实现盈利持续稳定增长。
  "事实上,对于已签约未公演项目,均在张艺谋导演聘任期限内签订,从项目筛选、项目洽谈、项目签约,到项目编创制作,其都有正常参与主导。《最忆韶山冲》、《印象太极》、《印象滇池》、《归来遵义·长征之路》目前已完成核心创意设计工作。相关各方均在积极协调,加速项目推进,争取签约项目早日公演。"三湘印象内部人士称。

证券日报,5元以下低价股高达759只 业绩等三维度筛出27只潜力股


  近期,A股继续向下探底,而久违了的低价股群体重新站上了风口。
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,昨日盘中,沪深两市股指均创下本轮调整以来新低,A股均价降至12.68元,其中,2296只个股最新收盘价低于这一数值,而最新收盘价不足5元的个股达到759只。
  对此,业内人士普遍表示,低价股的频繁出现,首先是由于目前整体市场情绪较为悲观,个股陷入普跌。其次,则是因为目前市场的估值逻辑和投资风向发生变化,投资者更注重个股的基本面,以前炒预期、炒重组的现象有所减少。最后,市场整体流动性不足,资金的选择性和针对性更强,劣质股票逐渐被边缘化,导致股价持续走低。
  在投资机会方面,很多低价股有可能目前处于底部,具有一定投资机会,但股票价格高低不应该成为投资者选股的惟一依据也已成为市场共识。
  记者通过业绩、估值、机构持仓等三项指标对目前股价处于5元以下的759只个股进一步梳理发现,共有27只低价股同时满足2018年中报净利润同比增长、最新市盈率低于所属行业平均值、机构二季度持有等条件,具有一定吸引力。
  从中报业绩情况来看,上述27家公司中,共有19家公司中报净利润同比增幅在10%以上,新潮能源(492.10%)、漳州发展(328.58%)、天地源(113.82%)、铁岭新城(107.07%)、卧龙地产(106.48%)等5家公司中报净利润同比翻番。
  估值方面,上述27只低价股中,南钢股份(4.98倍)、卧龙地产(7.41倍)、首钢股份(8.15倍)、天地源(8.19倍)、旗滨集团(9.01倍)、康欣新材(9.38倍)、赣粤高速(9.54倍)、五洲交通(9.60倍)等8只个股最新动态市盈率均不足10倍。
  机构持仓方面,上述27家公司中,截至二季度末,前十大流通股股东名单中均有机构身影,具体来看,社保基金持有节能风电、南钢股份、聚飞光电、大东方、旗滨集团、新潮能源、中金环境、康欣新材、红旗连锁等9家公司股份数量均在1000万股以上;险资则出现在胜利精密、申万宏源、首钢股份、铁岭新城、南京医药、康欣新材、精达股份、力帆股份、东宝生物、金杯电工、海鸥住工等公司前十大流通股股东名单中;券商则分别持有誉衡药业4925.90万股、节能风电3882.04万股;QFII对卧龙地产、赣粤高速、天地源、漳州发展、五洲交通、南京医药、延长化建等公司青睐有加。不难发现,节能风电、康欣新材、南京医药等3只低价股同时被两类机构持有,机构关注度较高。
  分析人士表示,经过上半年的反复调整,市场已经对外部因素的长期性、复杂性有了比较充分的预期,目前从估值水平、指数跌幅等角度看,已经与前几次底部运行情况相似,市场正处于底部区域。在多重利好刺激下,股指进一步下跌空间有限。

挖贝网,太极股份(002368)2019年上半年盈利1906万元至2407万元 同比下降5%至增长20%




    挖贝网7月14日消息,太极股份(002368)近日发布2019年上半年业绩预告:盈利1905.89万元–2407.44万元,比上年同期下降5%-增长20%,去年同期盈利:2006.2万元。
    太极股份称,业绩变动原因说明:2019年半年度公司预计归属于上市公司股东的净利润对比上年同期下降5%-增长20%。主要原因为是报告期公司围绕经营计划,稳步推进公司生产经营等各项工作,并且加大力度开拓市场,2019年半年度签订合同额与营业收入同比稳定增长;同时进一步优化内部管理效率、控制各项成本费用,提升公司盈利能力。
    资料显示,太极股份主营业务为面向政府、公共安全、国防、企业等行业提供安全可靠信息系统建设和云计算、大数据等相关服务。

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