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     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
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证券时报,深调后估值优势再现 两地地产股联袂走强


    昨日在美股大跌、全球市场低迷之下,A股大幅低开后强势拉起,收盘翻红。除了券商板块外,地产板块的崛起也功不可没。国创高新率先封涨停,荣安地产、云南城投、嘉凯城、保利地产、万科A、招商蛇口等个股纷纷上攻。与此同时,港股市场上的内房股也纷纷上扬,旭辉控股集团、龙湖集团、中国金茂、融创中国等涨超5%。
    消息面上,有报道称一些房地产热门城市出现部分银行下调房贷利率的现象,以及市场上出现房地产松绑的消息,加上前期地产股因为调整得比较充分,因此地产板块受消息刺激迅速反弹。
    两地地产股纷纷异动
    昨日A股大盘奋力翻红,地产股成为仅次于券商股的护盘功臣。在A股同行的带动下,港股市场上的内房股也纷纷异动,联袂走高。
    A股市场上,国创高新一马当先,率先放量封上涨停板。荣安地产、云南城投低开高走,收盘分别大涨9.86%和8.39%。嘉凯城、泰禾集团、保利地产、中洲控股、万科A、招商蛇口、广宇发展等均涨超4%。其中,交易所公开信息显示,国创高新和荣安地产分别获得游资净买入425万元和1082万元。中投证券无锡清扬路证券营业部、东方证券成都益州大道证券营业部成为前者的买入主力,海通证券天津霞光道证券营业部、中投证券南京中央路证券营业部则是后者的最大多头。
    港股市场的内房股中,旭辉控股集团涨幅最大,达到8.82%;太阳城集团和龙湖集团分别大涨7.32%和6%。中国金茂、融创中国、碧桂园、新城发展控股等也纷纷上扬。
    日前有报道称,近期北京、广州、杭州、佛山等房地产热门城市,出现部分银行下调房贷利率的现象,业界猜测按揭利率上升空间或已经触顶,甚至将进入下行周期。摩根大通发表报告表示,部分银行下调房贷利率的现象,显示内地房地产市场有放松按揭情况。
    近期政策方面的利好主要是住房贷款利息抵扣及房租抵扣方案出台,业界认为有望提振一二线长期需求。申万宏源认为,无论是住房贷款利息抵扣还是租房抵扣,其对应减税力度较大的仍然是一二线重点城市的中高收入人群,此部分人群已经是当前市场需求的主力,市场热度有望持续修复。
    估值处于低位区间
    有分析认为,目前地产的调控政策已见成效,同时经济也遭遇下行压力,目前形势下稳定或更为关键,预计后续房地产市场政策环境有所改善。更重要的是,随着这几个月股价的调整,地产板块估值连创新低,而板块的股息率相对具有吸引力。
    从今年表现来看,地产股调整相对充分。同花顺统计显示,A股的134只个股中,今年录得跌幅的就有127只,占比接近95%,国创高新、华丽家族、滨江集团、南国置业、京能置业等股价被腰斩,龙头股万科A跌幅为22.12%;港股市场上,去年表现风光的碧桂园、佳兆业集团、SOHO中国、绿城中国、恒盛地产等今年均跌超40%。
    从市盈率上看,已经有不少低估值公司。其中A股共有78只地产股市盈率在20倍以下,其中广宇发展、光明地产、华夏幸福、华发股份等市盈率在5倍以下。港股方面,富力地产、合生创展、华南城、碧桂园、融创中国等市盈率也不超过5倍。
    银河证券表示,当前地产板块估值及仓位均处于历史低位,优质企业业绩及销售增长确定,当前的股息率也具有一定的吸引力,中长期配置价值已经开始显现。从股息上看,长城证券的统计显示,超过20家A股地产公司连续三年股息率大于3%,包括万科A、金地集团、光明地产、香港控股、荣盛发展、北京城建、陆家嘴等。
    银河证券表示,从房企角度来说,在融资收紧、短期偿债压力增大、预期项目去化率下降的背景下,四季度房企销售有望保持稳定增长。其中大中型房企业绩确定性更强,2018年1-9月,前100位的房企整体销售规模接近7万亿元,同比增长40%。
    

证券时报网,盘后点评:137只股短线走稳 站上五日均线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午收盘,上证综指3049.80点,收于五日均线之下,涨跌幅-0.97%,A股总成交额为3268.69亿元。到目前为止今日有137只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有金杯汽车、引力传媒、浩物股份等,乖离率分别为7.88%、7.33%、7.19%;龙星化工、太极实业、东莞控股等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    6月13日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    600609金杯汽车10.050.744.264.607.88
    603598引力传媒9.972.0913.1614.127.33
    000757浩物股份10.041.385.736.147.19
    300345红宇新材10.040.534.705.047.19
    300689澄天伟业10.0019.9341.2244.006.75
    002290中科新材10.0114.2113.9114.836.60
    002103广博股份10.002.255.686.056.48
    002799环球印务10.006.4914.8915.846.41
    300455康拓红外6.7615.4710.4611.055.60
    002278神开股份8.922.917.878.305.41
    600378天科股份10.011.0610.0210.555.25
    601882海天精工9.9710.6912.8113.465.09
    002637赞宇科技10.025.319.229.664.82
    300508维宏股份7.8420.2540.7342.624.64
    300632光莆股份6.4724.6621.2322.053.87
    600006东风汽车4.420.884.354.493.31
    002213特 尔 佳4.331.3311.9312.303.12
    002019亿帆医药4.504.1417.6118.102.79
    300679电连技术3.939.1543.3744.482.55
    600460士 兰 微3.635.1812.8213.132.40
    000927一汽夏利4.191.014.134.232.37
    603203快克股份3.232.2233.7134.502.34
    000683远兴能源3.472.302.922.982.19
    600819耀皮玻璃3.160.674.484.572.10
    600886国投电力2.120.467.557.712.07
    600754锦江股份2.120.7038.2739.042.01
    300638广 和 通3.0915.8529.1429.691.89
    000953ST 河 化4.631.026.216.331.87
    002120韵达股份1.900.7757.8858.921.80
    300480光力科技4.535.0914.9715.241.78
    000040东旭蓝天2.131.2011.3211.521.77
    600172黄河旋风3.932.214.684.761.67
    600986科达股份3.021.6210.7310.901.62
    002801微光股份3.236.0730.5131.001.61
    000698沈阳化工1.510.954.644.711.60
    600129太极集团1.920.9816.6916.951.55
    002271东方雨虹2.061.2335.2935.731.25
    600674川投能源1.840.259.309.411.18
    000969安泰科技1.690.647.157.231.18
    603517绝味食品1.352.1445.2245.751.16
    000017深中华A1.362.625.165.221.16
    000025特 力A1.161.3034.4534.851.16
    002154报 喜 鸟0.911.053.283.321.10
    000688建新矿业2.620.5710.8310.951.09
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    002653海 思 科1.320.4212.9213.030.87
    002841视源股份0.661.0755.9156.380.85
    603721中广天择6.8122.8629.2529.490.83
    000833贵糖股份0.681.245.875.920.82
    601567三星医疗0.590.108.488.550.80
    600826兰生股份1.801.3815.7315.860.80
    300153科泰电源1.050.598.628.690.79
    000061农 产 品0.780.186.406.450.78
    300699光威复材1.502.8946.9947.350.76
    300552万集科技0.928.3226.1626.350.73
    600866星湖科技0.770.393.893.920.67
    600405动 力 源0.361.015.465.500.66
    002311海大集团1.420.2423.4323.580.66
    600651飞乐音响0.640.924.684.710.64
    300065海 兰 信0.772.2114.3614.450.64
    002168深圳惠程0.202.8710.1010.160.63
    300452山河药辅0.821.8623.3323.470.61
    603368柳药股份1.820.8233.8834.090.61
    603005晶方科技1.420.9726.9427.100.59
    002152广电运通1.560.637.117.150.59
    600491龙元建设0.530.437.497.530.59
    002409雅克科技0.561.2221.4021.520.58
    002793东音股份1.838.6516.5816.670.57
    600028中国石化0.930.106.466.490.53
    600089特变电工0.550.407.267.300.52
    002316亚联发展1.210.929.9910.040.52
    002444巨星科技0.651.1212.3212.380.52
    600691阳煤化工0.920.873.263.280.49
    603228景旺电子0.520.7050.4350.660.46
    300387富邦股份0.930.898.628.660.46
    600236桂冠电力0.660.256.106.130.46
    300459金科文化0.700.3910.0610.110.46
    603816顾家家居-0.131.9270.0370.340.45
    002777久远银海0.360.8230.4830.620.45
    600146商赢环球0.651.6924.7424.850.44
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    300712永福股份1.1512.2623.6323.730.41
    300271华宇软件0.471.3717.1717.240.41
    000677恒天海龙2.340.433.493.500.40
    603986兆易创新3.833.41103.42103.830.39
    002163中航三鑫2.461.594.564.580.35
    601117中国化学0.550.467.237.250.33
    000800一汽轿车1.290.848.588.610.33
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    002381双箭股份0.290.436.856.860.18
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    600302标准股份0.850.434.754.760.13
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    600763通策医疗0.511.3445.2045.240.08
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中证网,优先级有限合伙人招商资管退伙 九芝堂(000989)并购基金3亿元认缴出资额落空




  中证网讯(记者 刘宗根)2月12日,九芝堂(000989.SZ)发布公告称,董事会日前审议通过了《关于并购基金优先级有限合伙人退伙的议案》,珠海横琴九芝堂雍和启航股权投资基金(有限合伙)(以下简称"九芝堂并购基金")优先级有限合伙人招商证券资产管理有限公司(以下简称"招商资管")从并购基金中退伙,涉及认缴出资额3亿元。
  据悉,2017年11月,九芝堂董事会审议通过了《关于并购基金引入优先级有限合伙人的议案》,拟引入招商资管为并购基金优先级有限合伙人。并购基金的认缴出资总额为9亿元。其中,普通合伙人北京纳兰德认缴总额为900万元,劣后级有限合伙人九芝堂认缴总额为3亿元,优先级有限合伙人招商资管认缴总额为3亿元,未来将引入的优先级有限合伙人认缴总额为2.91亿元。
  此外,九芝堂全资子公司牡丹江友搏药业有限责任公司(以下简称"友搏药业")为招商资管持有的优先级份额提供差额补足,友搏药业承担差额补足义务的最高金额为4.68亿元。九芝堂为友搏药业前述差额补足事项承担保证责任。
  九芝堂在公告中表示,退伙人退伙前未实际出资,不承担合伙企业任何亏损。因退伙人退伙前合伙企业投资产生的亏损,由合伙企业、普通合伙人与劣后级有限合伙人自行承担。此外,友搏药业为招商资管持有的优先级份额提供差额补足、九芝堂为友搏药业前述差额补足事项承担保证责任的担保事项终止。
  公告显示,退伙协议生效之前,九芝堂并购基金普通合伙人和劣后级有限合伙人3.09亿元认缴出资额均已足额实际到账。

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中证网,大康农业(002505)增资子公司大康食品 每年固定收益增至3800万元




  中证APP讯(实习记者 段芳媛)大康农业(002505)12月21日晚间公告,公司将与江苏银穗同比例对大康食品进行增资,公司以自有资金增资6000万元,江苏银穗增资800万元。
  公告显示,自2016年6月30日起,大康农业持有大康食品88.24%股权,江苏银穗持有大康食品11.76%股权并全面受托经营大康肉食。根据相关协议约定,由江苏银穗每年向大康农业支付固定收益3500万元。
  大康农业表示,由于近年来国家环保政策推进力度不断加大,大康食品面临着较大的环保压力。其中,部分生猪养殖场建成较早,现有的环保设施及其功能需要进一步改善和加强,为确保新一年资产合规运营,公司决定与江苏银穗、大康食品签订《增资协议》。
  此次增资完成后,大康农业和江苏银穗所持有的大康食品股权比例不变。同时,增资完成后,江苏银穗仍负责大康食品的经营管理,享有大康食品全部经营收益并承担其全部经营亏损,江苏银穗按协议约定从2019年起每年向公司支付固定收益增加至3800万元。
  大康农业表示,此次增资,公司通过加强对现有的环保设施及其功能的改善,以及采取相应的环保措施,不仅有利于资产保值和新一年合规运营,也满足大康食品的长期发展需求。

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川财证券,机械设备行业周报:继续防御性配置 回避前期涨幅较多标的


    川财周观点
    1.本周A股主要指数继续下行,机械板块表现较差,涨幅居前的标的主要以超跌为主。下周机械板块建议继续防御性配置,回避前期涨幅较多的标的。2.先进制造、智能制造和工业互联网大概率是2018下半年机械板块的热点,应当适度配置国家重点布局的战略型先进制造业(锂电和半导体)、智能制造(核心零部件、本体、行业集成应用和工业互联网板块)板块。建议关注相关标的,周期机械:杭氧股份(002430)、杰瑞股份(002353)、深冷股份(300540)、三一重工(600031)、徐工机械(000425)、恒立液压(601100);先进制造:北方华创(002371)、新莱应材(300260)、晶盛机电(300316)、至纯科技(603690);其他:埃斯顿(002747)、日机密封(300470)和四方冷链(603339)。
    市场表现
    本周上证综指下跌0.76%,沪深300下跌1.08%,中小板综下跌2.66%,创业板综下跌3.12.%,中证1000下跌2.28%。川财机械设备行业指数上涨0.03%,板块跑赢上证综指1.17个百分点。机械设备行业指数下跌1.23%,行业涨幅周排名14/28,板块跑输上证综指0.47个百分点。
    本周机械设备板块,周涨幅前五的个股为五洲新春、道森股份、贵绳股份、海默科技和先导智能,涨幅分别为20.99%、13.86%、11.07%、9.86%和8.39%。跌幅前五的个股为东方中科、智慧松德、捷佳伟创、金盾股份和新日恒力,跌幅分别为22.78%、19.57%、18.33%、17.20%和14.96%。本周大盘指数继续下行,机械板块表现较差。机械板块领涨主要是五洲新春(20.99%),领跌是东方中科(-22.78%),涨幅前三都在10%以上,跌幅前十都在-10%以上,板块个股涨跌同现波动明显加大。
    行业动态
    美的机器人营收下滑引关注,回应称全年预期保持不变。美的近日发布的中期业绩报告显示,今年上半年美的机器人及自动化系统业务营收同比有所减少。作为美的多元化的重要布局方向之一,机器人业务营收的下滑引发投资者关注。对此,美的集团(000333)回复称,对机器人业务全年的营收预期保持不变。(高工机器人)。
    风险提示
    产业政策推动和执行低于预期,市场风格变化带来机械行业估值中枢下行,成本上行带来的盈利能力持续下降压力,次新板块系统风险。

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证券日报网,博腾股份(300363)战略转型渐次落地 欲打造全球一流医药研发外包大平台




    当前,全球生物医药行业正处于小分子化合物研发高潮的后半段,单抗等大分子生物药研发的爆发期,以及细胞治疗、基因治疗等个性化疗法的萌芽期。随着国家鼓励创新、药品审评审批加速等,国内创新药企如雨后春笋般出现,与之伴随的医药研发外包服务行业也成为资本市场关注的焦点。
    近日,《证券日报》记者采访了医药研发外包龙头企业——创业板上市公司博腾股份董事长、总经理居年丰。在居年丰看来,CRO、CDMO行业从整体来看是快于整个制药行业的增长速度,未来一段时间将仍会保持这个速度。
    “第一是全球的制药行业在发生结构性的变化,创新越来越来自于小型企业,而这类企业实际上内部没有这个能力,大量的工作需要CRO、CDMO这样的第三方专业公司来给他提供服务。第二,目前的金融生态,包括中国的科创板等,鼓励越来越多的资本投入到创新,而资本的介入推动了全球创新药的增长,特别是创新药的研发领域;第三,我们看到制药行业很多新技术的发展,包括生物技术的发展,生物技术和信息技术融合,实际上都是非常有利于创新,从而能够拉动整个产业持续的高速的增长。”居年丰介绍,从本质上来说,公司是服务于整个创新行业的发展,未来将持续受益于中国创新药产业的兴起。
    居年丰介绍,未来的三年,公司将覆盖整个制药行业的主要的领域,包括化学药、生物药、基因疗法、细胞疗法,从中间体到原料药到制剂。这意味着未来三年公司将建成一个从化学药到原料药,从化学药到生物医药到细胞基因疗法的CDMO全平台。在此基础上希望用10年的时间,真正建成一个全球一流的CDMO大平台。
    找到企业反弹力
    踏准风口抓住机遇
    回忆起创业初期,居年丰向记者介绍,当时公司看到了整个制药行业外包的兴起,跨国制药公司来到中国寻求优质的CMO公司。“CMO行业的门槛较高,且当时优质的CMO企业并不多。我们也是看到了发展前景很大,于是切入到这一领域。”
    博腾股份的第一个大客户是世界级制药巨头强生。“当时强生的一款艾滋病用药在全球范围内寻找供应商,我们当时就抓住了这个机会,将主要的资源都投入到艾滋病医药的关键中间体研发,结果我们一举成功,成为强生这个产品的主要供应商,签订了长期的供货协议。”居年丰回忆道。在这个基础上,公司跟强生的关系发展得越来越紧密。
    跟强生的合作,让博腾股份的整个研发生产平台、管理体系都跟国际接轨。居年丰介绍到一个细节是:“这个项目我们甚至有个名称应用叫portonup,我们的公司名称就要porton,就是不断地向上。”
    单纯地依赖大客户,也对公司业绩的稳定性产生了影响。2017年开始,伴随索非布韦和卡格列净中间体收入持续下滑,公司收入和净利润受到影响。
    巴顿将军曾说:“衡量成功的标准不在站立顶峰的高度,而在跌入低谷的反弹力。”在低谷时期准确的找到符合企业自身的反弹力,这对于A股上市公司博腾股份来说,就是准确的把握市场的风口,实现完美的战略转型。
    面对原有的核心客户核心产品波动给公司业绩带来的不确定性和风险,居年丰介绍,公司对整个战略进行了全面研究,包括所属的行业及自身的行业定位等。围绕“营销转型、产品升级、发展工艺化学CRO”等三大业务举措,2017年公司决定做全面的战略转型。战略转型主要包括四方面,其一是将原有的大客户战略,转变为大客户深度+中小客户的广度,即兼顾客户的深度与广度。其二是公司此前只做临床后期的服务,即CMO业务,在转型之后,公司决定发展临床早期业务,即CDMO业务。其三是向更高价值的产品方向发展,服务产品由中间体向原料药升级。其四是技术平台的建设。
    经过近两年持续且深入的推进CDMO业务战略转型,博腾股份积极趋稳的业务格局已重新打开,公司原有核心客户及核心产品需求波动带给公司业绩的不确定性因素已基本消除,公司业务模式、客户管线、产品管线、技术能力、运营水平、组织能力等已不断优化和强化。截至2019年前三季度末,公司前十大客户占比为62%,比2017年降低15个百分点;前十大产品占比为39%,比2017年降低19个百分点;公司CRO业务收入占比达到28%,比2017年提升23个百分点。
    “从整个转型的效果来看,应该是通过两年的努力,数据上已经看得到,我们2018年下半年有大量的新客户新项目进来,包括CRO、API、业务也都在起来。”居年丰介绍。
    “2019年的第二季度开始,公司的财务数据就表现得非常明显,未来几个季度,我们相信无论是业务数据还是财务数据,都看得到我们转型的效果。”他还表示。
    经过两年战略转型期,公司于2019年开始进入经营和业绩重大拐点阶段,在服务客户层面尤为明显。
    “公司客户此前主要是排名前20大制药公司为主,小客户数量很少。通过两年的努力,公司新增客户数量达到300多家,其中包括了大量美国新兴的制药公司、新药研发公司,也包括中国这些年发展起来的新药研发公司。此外,除了强生、吉利德之外,公司的大客户又新进囊括罗氏制药、诺华制药、辉瑞制药,这也就是这两年公司努力的结果。”居年丰向记者介绍。
    而这从财务数据上表现更为具象:2019年前三季度,博腾股份营业收入同比增长29%,扣非净利润同比大幅增长192%,第三季度单季度收入和净利润均创历史新高,毛利率和净利润率各项指标均显着提升。
    华西证券的分析报告认为,2019年博腾股份收入有望达到15亿元以上,显着超过2016年13.27亿元历史最高收入,公司已经彻底走出经营低谷。同时,随着公司产能利用率持续提升、规模效应显现、研发人员CRO项目交付效率持续提高,费用率下降,未来几年,公司净利润增速将持续显着超过收入增速,保持更快增长。2019年开始,公司进入业绩拐点。
    聚焦CDMO业务
    铸就企业发展护城河
    值得一提的是,在CDMO行业,随着进入者逐渐增多,竞争也逐渐激烈。在业内人士看来,龙头公司和细分领域具有明显竞争优势的公司将上演强者恒强的局面。
    长期深耕CDMO行业的居年丰深谙此道。居年丰向记者介绍,CDMO行业是一个高壁垒的行业,对于行业内的企业有着很高的要求,包括企业的管理能力、技术能力、团队建设、国际化运营能力以及资本实力。
    在业内人士看来,博腾股份之所以能在两年内实现成功转型,与公司先天的成长基因、战略制定执行密不可分。
    “结晶+酶催化+流体+高活+SCF”五位一体技术平台的建设,对于CRO业务,技术是立足之本。
    居年丰介绍,通过收购以及强强联手,公司快速切入了相关领域,“在确定转型之后,公司挑选了几个关键技术领域作为突破点。”
    2017年,博腾股份启动收购美国新泽西州南普莱恩菲尔德的化学服务公司J-STARResearch,Inc.100%股权,后者助力公司快速切入创新药API业务领域,实现一站式创新药定制研发生产平台的战略目标。
    “J-STAR以结晶技术为特长,他们拥有15年至20年经验的专家团队,借助他们的力量,公司在上海,也复制了有同样能力,可以提供同样服务质量的结晶团队。”博腾股份副总经理吉耀辉向记者介绍,“我们在美国有100多人的团队,为美国的客户提供本土的服务,这是公司的优势之一。”
    在酶催化领域,博腾股份选择了公司与美国纳斯达克上市公司Codexis签署战略合作协议,Codexis将为公司独家提供(在全球CMO/CDMO行业)其生物酶技术平台,博腾股份借此搭建全球领先的生物酶催化一体化平台,为制药行业的客户提供更具创新性、成本效益且绿色环保的工艺开发和生产服务。
    在引入外部力量的同时,博腾股份自身的研发投入和研发团队实力不断增强。
    “研发是整个企业发展的一个发动机。”吉耀辉表示。据了解,博腾股份2020年将在上海启动两个新的结晶实验室的建设。2019年博腾分子生物学实验室投入使用,5升、20升和300升发酵罐陆续上线运行,具备了从克级到公斤级酶粉制备能力。
    “企业创新研发投入,实际上是高投入高回报。”吉耀辉介绍,公司其中一个项目里面的收益可能就有好几千万,已经远远超过了对整个技术平台的投入。
    如果说技术是硬实力,那么质量管控、项目管理则是企业的软实力,而这对于博腾股份来说,这也是公司能顺利实现战略转型的支撑力。
    对于医药企业来说,产品质量就是生命线。作为创新药的定制研发服务平台,CDMO企业最大的挑战就是在数百个项目、不同生命周期的产品中切换。博腾股份高级副总经理喻咏梅向记者表示,公司对产品进行了精细化分类,即基于产品的分类来进行产品的管理,整个管控是按照全球一流的要求,“就高不就低”。
    喻咏梅向记者介绍,通过过去十余年在CDMO领域的积淀,博腾股份已经形成了为国际创新药提供医药中间体及原料药从小试、中试到商业化放大生产服务的核心能力以及良好的认证和交付记录,公司核心生产基地先后通过中国CFDA、美国FDA和日本PMDA的现场检查,“其中两次是零缺陷通过了美国FDA的检查。”
    喻咏梅向记者表示,在全球创新药领域,来自中国的产品极少。“作为CDMO企业,希望通过提供高品质的服务帮助行业内企业,能够让中国人用上创新药,让全世界的人也能吃上我们中国的创新药。”

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渤海证券,生物制品行业周报:九价hpv疫苗有条件批准上市


    行业要闻
    1.国务院办公厅印发《关于进一步加强疫苗流通和预防接种管理工作的意见》
    2.国务院办公厅印发《生育保险和职工基本医疗保险合并实施试点方案》
    3.卫计委印发《“十三五”全国计划生育事业发展规划》
    4.FDA批准首个通用型CAR-T进入临床试验able_Summary]投资要点:
    行业要闻
    1.财政部调整抗癌药增值税:减按3%征收进口环节增值税
    2.九价HPV疫苗有条件批准上市
    3.罗氏牵手迪安诊断,引入“全面基因组测序分析服务”,共同推动中国肿瘤个体化诊疗进程
    公司公告
    1.智飞生物母牛分枝杆菌疫苗申请新药生产注册获得受理
    2.我武生物董事、高管拟减持公司股份
    3.多家上市公司发布2017年年报及2018年一季报
    本周市场行情回顾
    本周,申万医药生物板块上涨2.46%,沪深300指数下跌2.25%,医药板块整体跑赢沪深300指数,涨跌幅在申万28个一级行业中排名第1。本周医药6个子板块均以上涨报收,其中医疗服务板块涨幅最大,上涨5.72%;生物制品板块上涨3.70%。截至2018年5月1日,申万医药生物板块剔除负值情况下整体TTM估值为36.19倍,其中生物制品TTM估值为49.01倍(相对于全部A股的估值溢价率为195.24%)。个股涨跌方面,通化东宝、康泰生物、美康生物涨幅居前;塞力斯、正海生物、华大基因跌幅居前。
    投资策略
    随着上市公司年报及一季报披露完成,医药板块本周再次领涨大盘,体现出医药板块当前良好的配置价值。我们建议投资者继续把握业绩主线,精选板块内2018年一季报业绩超预期的个股。行业要闻方面,九价HPV疫苗于2018年4月28日获国家药品监督管理局有条件批准上市,上市进度大幅超出市场预期,再次体现出我国对创新药的重视与扶持。我们预计未来国内创新药的上市进度将明显加快,企业的创新研发投入也将更快得到回报,利好国内创新药企的发展。综上,本周我们维持行业“看好”的投资评级,股票池推荐:安图生物(603658)、长春高新(000661)、长生生物(002680)以及康泰生物(300601)。
    风险提示:企业业绩不达预期,市场大幅波动风险。

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