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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

国联证券,电子行业:苹果财报乐观 PCB及被动元件持续景气


    周策略建议
    本周电子行业大幅下跌8.8%,各子板块跌幅均超8%,主要原因是受中美贸易战影响。行业基本面来看,苹果三季报显示主要产品出现量跌价升态势,服务及可穿戴收入强劲增长,营收及净利润创新高。虽然在5G未商用前,智能手机出货量不会出现大幅增长,但受可穿戴设备、智能家居等新应用的拉动,预计智能硬件产品整体出货量将继续保持增长。受此影响被动元件、PCB需求持续旺盛,同时叠加上游原材料涨价,环保限产等因素,被动元件及PCB行业持续景气。PCB方面,在需求旺盛、环保限产的情况下,建议关注扩产速度较快的胜宏科技(300476.SZ)。被动元件方面,占电阻材料成本30%的陶瓷基板供应持续紧缺,部分基板厂商已向下游电阻厂发出暂停接单的通知,预计今年下半年基板价格可能再次调涨,建议关注三环集团(300408.SZ)。
    风险提示
    电子产品渗透率不及预期;
    电子产品价格跌幅较大;
    市场系统性风险。

证券日报网,国际知名战投承接二股东股权 老百姓(603883)"腾笼换鸟"加速战略落地




    11月27日,老百姓公告称,LeaderBVI与SonataCompanyLimited于当日签署了《股权转让协议》,LeaderBVI将其持有的泽星投资全部股份转让给SonataCompany Limited。
    本次权益变动后,SonataCompany Limited将通过泽星投资间接持有老百姓24.78%的股份。公告显示,SonataCompany Limited分别由春华资本和方源资本旗下基金各持有50%股权。
    市场人士认为,这意味着老百姓借泽星投资原股东EQTPartners转让公司股权契机"腾笼换鸟",引进国际战略投资者为公司未来发展助力,彰显出国际投资者对医药零售行业未来发展和老百姓整体实力的高度认可。
    老百姓董事长谢子龙表示,此次引入两家国际知名投资者是公司重要战略举措,进一步改善了股权治理结构。未来公司将抓住处方外流和行业集中度提升的发展机遇,继续夯实在药品零售行业的竞争优势,同时借助春华资本、方源资本在新零售、大健康产业的丰富经验,围绕"抢占处方药蓝海""拥抱新零售""进军新农村市场""提升市占率"四大战略务实进取,通过科技创新为医药零售赋能。
    据悉,春华资本集团由胡祖六博士创立,是立足中国的全球性投资管理机构,所投项目包括百胜中国、阿里巴巴、蚂蚁金服等领军企业。而方源资本是亚洲领先的私募股权投资机构,专注于对行业领军企业的长期投资,其投资人包括部分全球最大的主权财富基金、公共养老基金等机构投资者。
    春华资本创始人及董事长胡祖六表示:"老百姓作为中国药品零售领域的龙头企业,持续引领行业发展,推动行业改革,树立了行业典范。在我国药品零售市场加快整合、连锁化及专业化程度日益提高的大趋势下,老百姓的行业地位也将得到进一步巩固。我们高度认可公司的长期价值与发展潜力,将非常愿意发挥春华多年来在收购兼并、新零售、数字化转型等方面积累的经验和资源,助力公司实现新的飞跃。"
    方源资本董事长兼行政总裁唐葵认为:"老百姓大药房是国内经营网络分布最广、规模最大、综合竞争能力最强的药品零售连锁企业之一。我们希望能运用方源资本在新零售和医疗健康领域的诸多投资经验和资源,助力老百姓大药房实现更快更好的发展,为广大老百姓带来更全面而优质的药事服务。我们坚信,在技术促进和行业整合的双重驱动下,中国零售药房行业正面临可持续的巨大发展机遇。"
    资料显示,老百姓作为医药零售龙头企业,全国网点布局行业最广。截至2019年9月30日,老百姓大药房在中国22个省和直辖市经营3756家直营药店和1052家加盟药店,公司在其中11个省份市场占有率排名前三。
    上述市场人士认为,老百姓拥有优秀的管理团队,并购整合能力突出,通过专业化服务打造新引擎,内部管理能力高效。此次新战略投资者的引进,消除了公司发展的不确定因素,使公司心无旁骛发展主业,各项战略有望加快落地。

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申万宏源集团股份有限公司,环保行业2017年重点公司年报前瞻:督查常态化提升行业景气度 水环境治理业绩释放


    17年环保行业整体净利润预计同比增长34%,估值处于历史底部。17中央环保督查实现全国覆盖,排污许可证推进,黑臭河流域重点推进,水处理板块景气度提升。我们预计17A业绩32个重点公司总体净利润为158亿,同比增速34%(13-16年同一口径分别为15%、8%、32%、8%)。其中16家重点公司平均估值对应17年26倍PE,18年20倍,处于8年以来历史底部。过去8年,环保行业估值最高85倍,最低20倍,平均39倍。
    水处理+水务运营:水处理同比增长46%,水务同比增长39%,PPP落地业绩放量、流域治理考核,行业增速大幅提升。十三五规划定调6000亿城镇水处理需求,污泥处置产能不足,弹性巨大,PPP订单落地,行业平均增速46%高于2016A的37%增速,代表公司:万邦达、碧水源、中金环境、博世科。受权重公司重庆水务增值税集中退税影响,水务实现增长39%。典型公司:武汉控股、首创股份、重庆水务、国祯环保、兴蓉环境。
    环境监测:整体净利润同比增长42%,督查趋严,监测数据质量需求提升。2017年为京津冀大气治理考核年,加之排污许可证推进。行业增速42%较2016A的20%提升明显。
    典型公司:先河环保、汉威科技、雪迪龙、理工监测、聚光科技、华测检测、盈峰环境。
    固废同比增长21%,土法草案在人大会提议,期待落地,当前仍处于政策缓冲期。当前土壤修复等待法案落地、危废产能投放缓慢,但固废市场空间整体巨大(十三五规划城镇生活垃圾总投资2000亿),行业规范后市场有望向龙头集中。固废行业平均增速18%略低于2016A的25%增速。代表公司:启迪桑德、中再资环、东江环保,上海环境,伟明环保、高能环境。
    大气治理同比下滑-0.36%,远达环保业绩下滑拖累行业增速。行业标的相对少,单个公司对行业影响较大,远达业绩同比下降28%,加之清新18年增速放缓,导致行业增速-0.36%低于于2016年13%的增速。典型公司:清新环境。
    我们预计,环保行业重点公司2017年年度业绩情况如下:累计同比增长超过100%的公司预计3个:清水源(0.51元,146%)、兴源环境(0.42元,138%)、博世科(0.40元,130%)。
    累计同比增长在50-100%的公司预计有5个:重庆水务(0.43元,95%)、天壕环境(0.12元,86%)、理工监测(0.71元,87%)、先河环保(0.56元,82%)、伟明环保(0.74元,55%)。
    累计同比增长在30-50%之间的公司预计有8个:国祯环保(0.64,50%)、万邦达(0.45元,49%)、盈峰环境(0.30元,44%)、中再资环(0.15元,40%)、中金环境(0.59元,40%)、环能科技(0.26元,40%)、碧水源(0.8元,35%)、华测检测(0.08元,35%)。
    累计同比增长在0-30%之间的公司预计有13个:汉威科技(0.40元,30%)、上海环境(0.85元,29%)、龙马环卫(0.88元,25%)、聚光科技(1.11元,25%)、雪迪龙(0.40元,25%)、高能环境(0.30元,25%)、启迪桑德(1.33元,25%)、瀚蓝环境(0.81元,22%)、南方汇通(0.27元,17%)、首创股份(0.14元,11%)、武汉控股(0.46元,8.75%)、兴蓉环境(0.31元,7.30%)、清新环境(0.73元,5.35%)。
    累计同比下滑的公司预计有4个:东江环保(0.53元,-13%)、雪浪环境(0.51元,-25%)、远达环保(0.14元,-28%)。
    投资策略:督查常态化+十三五规划推进,预计环保持续景气。我们持续看好中央财政倾斜的大气、水环境治理龙头,推荐组合:(1)大气+监测:清新环境等。(2)水环境:万邦达、中金环境。

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全景网,宁波热电(600982)减持长江电力获投资收益约3121.56万元




  全景网6月25日讯 宁波热电(600982)6月25日晚间公布,截至6月22日,公司全资子公司宁电投资减持长江电力506.3万股,成交额约8401.79万元;公司全资子公司百思乐斯减持长江电力286.82万股,成交额约4767.35万元。
  公司称,此次减持长江电力共计获投资收益约3121.56万元,预计影响公司净利润约2341.17万元。

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证券时报网,盘中直击:229只股短线走稳 站上五日均线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午14:00分,上证综指2720.49点,收于五日均线之下,涨跌幅0.15%,A股总成交额为1774.21亿元。到目前为止今日有229只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有仁智股份、宝泰隆、大晟文化等,乖离率分别为6.55%、5.71%、5.44%;黔源电力、南京港、中国汽研等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    10月9日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    002629仁智股份10.004.555.165.506.55
    601011宝 泰 隆10.092.155.786.115.71
    600892大晟文化6.981.208.729.195.44
    002134天津普林10.032.206.156.475.27
    603798康 普 顿10.032.7410.7411.305.19
    603320迪贝电气9.994.4416.8917.724.93
    002501利源精制9.896.973.824.004.66
    603356华菱精工9.9816.8216.0316.754.50
    300216千山药机10.122.154.274.464.50
    603045福达合金5.7120.9335.4237.004.45
    002895川恒股份10.037.3312.4012.944.37
    002199东晶电子10.000.937.187.484.21
    603895天永智能10.0015.8126.2727.293.89
    300690双一科技9.983.4417.4118.073.81
    300503昊志机电9.996.609.239.583.77
    600689上海三毛4.425.188.658.973.75
    300103达刚路机8.4210.328.338.633.65
    000731四川美丰5.171.385.505.703.60
    603800道森股份4.0411.9713.9514.423.40
    603706东方环宇4.3224.4432.2233.303.36
    300743天地数码3.9718.3247.4449.003.29
    002353杰瑞股份4.372.4921.9622.683.28
    603713密尔克卫5.3722.5140.1941.433.08
    603727博 迈 科3.863.6314.6115.063.08
    603076乐惠国际4.304.2026.1126.903.03
    002898赛隆药业9.055.2717.7918.322.96
    000662天夏智慧10.076.516.386.562.85
    603355莱克电气3.970.1925.4826.212.85
    600722金牛化工5.233.185.285.432.84
    600123兰花科创4.512.097.217.412.83
    002155湖南黄金3.661.576.616.802.81
    600497驰宏锌锗6.011.134.634.762.76
    603499翔港科技3.437.5019.6620.202.75
    002921联诚精密3.9910.1331.7232.572.68
    002778高科石化6.838.9917.6718.142.65
    603303得邦照明3.381.8010.4410.722.64
    300722新余国科3.017.3633.7034.582.62
    603650彤程新材3.7014.5427.3028.002.58
    603596伯 特 利3.838.4123.7724.382.57
    600929湖南盐业5.9510.9510.2510.502.46
    603032德新交运8.1121.3523.2923.852.39
    300514友 讯 达10.053.5311.2311.502.39
    000737*ST 南风3.500.502.892.962.28
    601101昊华能源3.131.166.766.912.28
    300434金石东方3.831.4220.1520.602.24
    603477振静股份3.498.419.8510.072.19
    300449汉邦高科4.051.0016.0916.442.19
    300164通源石油3.378.889.329.522.15
    002856美芝股份9.9917.2220.3820.812.09
    600483福能股份6.190.468.418.582.07
    600456宝钛股份2.791.2015.5315.842.02
    300167迪 威 迅3.545.045.445.551.95
    002114罗平锌电3.861.867.938.081.94
    002240威华股份3.640.7010.3310.531.94
    600188兖州煤业3.940.9811.3811.601.93
    300084海默科技4.636.315.545.651.91
    600074*ST 保千4.071.791.261.281.91
    600985雷鸣科化2.670.989.8210.011.89
    603876鼎胜新材3.976.8719.3019.661.87
    002428云南锗业3.891.486.566.681.83
    000933神火股份2.243.324.945.031.82
    603169兰石重装2.410.525.015.101.80
    600997开滦股份2.580.855.865.961.78
    000159国际实业3.712.274.124.191.75
    300616尚品宅配5.130.8986.2887.781.74
    002250联化科技4.310.507.857.991.73
    000554泰山石油3.952.715.956.051.71
    300703创源文化2.113.7414.2814.521.68
    603683晶华新材7.097.2915.3015.551.65
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    300276三丰智能6.711.6710.3310.501.61
    600408*ST 安泰3.852.023.193.241.57
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    002746仙坛股份3.873.2514.0414.241.45
    603977国泰集团2.240.437.647.751.44
    601139深圳燃气1.990.526.576.661.43
    300157恒泰艾普2.843.236.066.151.42
    300741华宝股份2.541.8733.7934.261.40
    600971恒源煤电2.651.086.496.581.39
    002167东方锆业2.760.776.256.341.38
    300135宝利国际2.431.782.912.951.37
    000060中金岭南3.600.794.544.601.37
    600626申达股份2.211.415.475.541.35
    300471厚普股份2.312.536.997.081.35
    603059倍 加 洁2.524.3229.7630.161.34
    000819岳阳兴长5.022.0510.3310.471.34
    601857中国石油4.080.059.079.191.32
    600096云 天 化1.760.395.125.191.29
    002233塔牌集团4.811.5511.6111.761.27
    601866中远海发2.140.222.362.391.27
    300120经纬辉开5.180.996.016.091.26
    600582天地科技3.710.364.144.191.26
    603012创力集团2.930.727.988.081.25
    300191潜能恒信3.231.8919.2519.491.23
    002735王子新材1.920.3224.1824.481.22
    601069西部黄金2.612.4915.5315.721.21
    600856中天能源1.233.455.705.771.19
    600508上海能源1.840.6910.9511.081.19
    600808马钢股份1.980.924.084.131.18
    002128露天煤业2.600.868.588.681.17
    600395盘江股份2.130.375.695.751.13
    200054建 车 B1.65-7.948.031.12
    603718海利生物4.021.318.708.791.08
    600426华鲁恒升2.811.6016.9917.171.07
    603648畅联股份3.132.0314.0114.161.06
    000552靖远煤电2.110.732.872.901.05
    601699潞安环能1.770.877.998.071.03
    601899紫金矿业3.460.753.553.591.01
    300634彩讯股份2.744.2927.8828.161.01
    002458益生股份0.872.3815.0015.150.97
    002237恒邦股份2.641.788.488.560.97
    603823百 合 花1.880.7115.0115.150.96
    200986粤华包B1.98-2.552.570.95
    603080新疆火炬1.075.7529.0529.320.93
    002896中大力德2.882.3730.4630.740.92
    002661克明面业2.241.1213.1313.250.91
    000637茂化实华2.540.644.004.040.90
    603127昭衍新药2.441.2349.0449.480.90
    000983西山煤电2.000.686.586.640.88
    000708大冶特钢2.410.4810.0910.180.87
    002927泰永长征3.857.8929.1429.390.87
    600798宁波海运2.910.783.513.540.85
    000023深天地A3.170.7011.9512.050.85
    601717郑 煤 机1.481.136.806.850.79
    601666平煤股份1.490.644.054.080.79
    600348阳泉煤业1.910.885.825.870.79
    600822上海物贸3.793.2611.4111.500.79
    300381溢 多 利1.540.377.197.250.78
    600639浦东金桥2.390.1511.0611.140.76
    002748世龙实业3.610.417.687.740.76
    002582好 想 你2.561.999.139.200.74
    601918新集能源2.400.623.813.840.73
    600988赤峰黄金1.621.524.364.390.73
    300127银河磁体2.062.0812.7712.860.72
    002370亚太药业0.960.2912.5512.640.72
    300583赛托生物2.510.8832.4532.680.71
    600331宏达股份2.800.672.552.570.71
    600733北汽蓝谷6.9416.4811.4711.550.70
    600531豫光金铅1.500.874.044.070.69
    000878云南铜业2.740.639.339.390.69
    002072凯 瑞 德8.6518.426.736.780.68
    600470六国化工1.961.444.144.170.68
    601958金钼股份1.940.166.286.320.67
    600834申通地铁1.260.307.217.260.67
    600326西藏天路1.223.137.447.490.64
    000096广聚能源0.780.1310.2910.350.62
    600120浙江东方1.500.3612.7812.860.61
    000937冀中能源2.000.414.074.090.59
    601015陕西黑猫1.720.376.476.510.59
    300224正海磁材0.800.456.286.320.57
    600337美克家居1.100.084.584.610.57
    603113金能科技2.801.3312.4012.470.55
    603768常青股份2.100.6912.0612.130.55
    600583海油工程2.110.546.756.790.53
    300192科斯伍德3.101.148.938.980.51
    002109兴化股份3.081.084.004.020.50
    600546山煤国际1.100.263.673.690.49
    603897长城科技2.083.6425.4025.520.49
    002648卫星石化3.530.6211.1111.160.49
    002534杭锅股份3.120.235.925.950.47
    600126杭钢股份1.270.304.754.770.42
    000975银泰资源1.490.538.128.150.42
    600311荣华实业1.750.842.902.910.41
    300305裕兴股份1.380.365.845.860.41
    300068南都电源1.152.7212.3112.360.39
    002221东华能源1.960.408.838.860.39
    600070浙江富润1.130.236.246.260.38
    300745欣锐科技3.9712.3842.2642.420.38
    002407多 氟 多2.461.1311.6011.640.36
    603348文灿股份2.515.5724.0024.090.36
    002543万和电气2.930.1511.2011.240.36
    603393新天然气1.962.4040.5440.670.33
    603866桃李面包4.020.9957.2657.440.32
    300637扬帆新材5.342.3122.4322.500.30
    603617君禾股份2.092.9116.5516.600.30
    601225陕西煤业2.840.548.658.680.30
    300462华铭智能6.036.5314.7214.760.30
    600693东百集团0.370.095.375.390.30
    000960锡业股份2.070.7410.3310.360.29
    600469风神股份1.470.123.453.460.29
    600713南京医药1.240.144.894.900.29
    000630铜陵有色1.880.312.162.170.28
    300498温氏股份1.780.3123.4423.500.27
    300717华信新材3.173.8916.2216.260.26
    300257开山股份8.921.4510.8410.870.26
    000968蓝焰控股1.160.8713.9513.990.26
    600500中化国际1.100.317.367.380.24
    000409*ST 地矿0.240.214.094.100.24
    603726朗迪集团0.780.8424.5824.640.23
    600495晋西车轴1.790.884.544.550.22
    300706阿 石 创3.577.6632.3832.450.21
    600993马 应 龙1.590.2415.3115.340.21
    601010文峰股份1.350.112.993.000.20
    002666德联集团1.230.794.114.120.19
    000807云铝股份1.360.955.205.210.19
    000338潍柴动力1.920.708.498.510.19
    300610晨化股份3.571.0711.0111.030.18
    000426兴业矿业2.660.685.785.790.17
    603773沃格光电1.394.0252.3352.420.17
    600727鲁北化工2.540.886.466.470.15
    002194*ST 凡谷0.510.553.973.980.15
    603239浙江仙通0.560.2112.4512.470.14
    002752昇兴股份1.871.597.077.080.14
    603693江苏新能1.735.2816.4616.480.13
    601566九 牧 王1.150.0713.1613.180.12
    300457赢合科技1.100.1323.7723.800.12
    002122*ST 天马0.580.761.731.730.12
    600642申能股份0.960.095.235.240.11
    600618氯碱化工2.000.487.147.150.11
    600298安琪酵母5.630.9128.8828.910.10
    601952苏垦农发2.071.547.877.880.10
    601919中远海控1.260.164.024.020.10
    600573惠泉啤酒0.650.366.166.170.10
    600634*ST 富控0.880.622.292.290.09
    000757浩物股份1.450.774.894.890.08
    002274华昌化工1.100.145.525.520.07
    603979金 诚 信2.180.248.438.440.07
    600281太化股份2.710.213.793.790.05
    000863三湘印象1.000.114.034.030.05
    603535嘉诚国际1.602.6320.9320.940.05
    300685艾德生物2.020.6458.0358.050.04
    002124天邦股份0.940.595.375.370.04
    601965中国汽研0.630.086.396.390.03
    002040南 京 港2.140.768.608.600.02
    002039黔源电力0.880.2613.6913.690.01

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安信证券,餐饮旅游行业:中青旅战略合作打开外延空间 酒店景气度持续


    酒店板块:景气延续,继续推荐。近日,酒店板块有所调整,主要是华住酒店公布2017全年及Q4财报时,将2018年全年净营收增幅指引预计为16%到19%(17年的实际增速为25%),使得18年收入指引相对17年增速较低所致(正文含华住酒店的详细年报点评)。但我们认为,该指引仅表明公司相对保守的收入预测,不代表下调对行业及公司18年增速的预期。酒店业的季节性从强到弱是Q3,Q2,Q4,Q1;2017年收入的25%增速有收购桔子的影响,且影响的是旺季(Q3+Q4),因此桔子18年的年化影响(1-5月)跟17年的(6-12月)相比,今年的影响会相对较小。行业基本面方面,我们认为酒店行业在供需求缺口之下平均房价将持续上行,行业景气度有望持续三年以上,预计今年行业龙头revpar增速6-7%,同时叠加轻资产加盟模式扩张共振,景气周期下龙头集中度提升,中长期成长性强劲,且净利率及ROE有望同时持续上行。继续推荐锦江股份(预计18年归母净利14.0亿元)、首旅酒店(预计18年归母净利9.0亿元)。
    腾邦国际:估值及预期均处底部,出境游行业回暖下,公司加码出境游业绩步入释放期,叠加市场风格切换,公司估值有望得修复。①预期差一:机票毛利率触底回升有望超预期。市场认为票代行业渠道价值降低,市场空间萎缩。但我们认为“提直降代”后票代行业集中度提升,公司作为行业龙头议价能力提升,国内航线毛利提升、国际航线利润空间较大、持续发力包机业务,不断获得增量利润空间。②预期差二:市场没有充分认识到公司旅游业务飞速发展,正逐步向出境游龙头转型。公司以机票为流量入口,深耕出境目的地资源,深度布局“5H飞行圈”和俄罗斯目的地,俄罗斯今年世界杯有望继续受益;收购捷达假期、参股喜游国旅,加速布局香港、泰国、越南等东南亚市场,有望受益2017年下半年赴港游复苏。
    此外,公司的大股东及高管持续增持,叠加员工持股计划与当前股价倒挂(二级市场买入,占总股本1.48%,均价15.85元/股),均充分彰显对公司的发展信心,且具有较高安全边际。预计公司18年归母净利3.77亿元,增速33%,给予2018年PE30.13x,6个月目标价18.91元。
    中国国旅:18年1季报业绩增速预计达50%,中长期空间较大。短期看18年1季报业绩高增长确定性强,大概率同比提升50%以上。中期看盈利能力持续提升:高速内生增长+外延扩张,公司抢占增量下毛利率提升成亮点,预计中期毛利率向上空间15%,对应业绩提升有望达60%。长期看空间较大:居民消费升级+奢侈品消费回流,免税行业长期至少仍有500亿元增量空间。投资建议:预计18-19年净利35.3/43.0亿元,对应EPS为1.81/2.20元/股;给予2018年PE38倍,6个月目标价68.60元。
    中青旅:战略合作婺源篁岭,产业投资扩张步伐有条不紊。2018年3月13日,公司同婺源县人民政府、婺源县乡村文化发展有限公司签订战略合作协议;中青旅红奇基金和婺源县乡村文化发展有限公司签订股权转让合作协议。点评:①中青旅拥有丰富的景区运营经验及市场资源,对接当地政府资源,双方拟着力把篁岭打造成江西省旅游行业的龙头景区和优质主板上市公司,未来有望为公司新增盈利增长点;②17年婺源全县接待游客超2000万人次/+14%,旅游综合收入超160亿元/+45%;后续随着公司与婺源政府合作的加深以及婺源县乡村文化发展有限公司股权的转让,中青旅与篁岭协同可期;③中青旅红奇(横琴)旅游产业投资基金主要跟投体量较小的轻资产管理输出项目,不限于古镇,主要帮助景区向休闲度假型转型,随着九皇山景区(三板上市,红奇占股40%)以及篁岭升级度假景区步伐加快,未来有望为公司带来新的业绩增长。
    一周市场回顾:休闲服务下跌1.88%,上证综指下跌1.13%,深圳成指下跌1.28%,创业板指下跌1.89%,沪深300下跌1.28%。板块个股涨幅前五分别为:大东海A、国旅联合、曲江文旅、腾邦国际、中青旅;跌幅前五名分别为:首旅酒店、九华旅游、丽江旅游、ST云网、天目湖。
    行业要闻:
    酒店:华住2017净营收81.7亿元/YOY+53.8%,中高档酒店占净增客房总数的82%景区:
    三特索道2017年实现营收5.39亿/YOY+19.52%出境游:2017年中国出境游支出最高,达2894亿美元其他旅游:
    华侨城A无偿划转股票531,728,156股,占总股本6.48%教育:
    中教控股17年收入9.492亿元/YOY10.2%,净利润4.289亿元/YOY4%体育:虎扑拓海助东鹏特饮成葡萄牙国家队官方能量饮品
    公司动态:
    华住酒店:2017年净利润为12.372亿元/YOY+53.8%;RevPAR为180元/YOY+14.4%;ADR为203元/YOY+10%;净增中高档酒店316家,占华住净增客房总数的82%
    三特索道:发布2017年年度报告,实现营收5.39亿/YOY+19.52%,归属于上市公司股东的净利润为0.55千万/YOY+110.20%,加权净资产收益率为0.67%/YOY+6.78pct。
    奥拓电子:全资子公司千百辉与青岛市市政建设发展、青岛市政空间开发集团签订的《“美丽青岛行动”重要道路沿线亮化提升总承包四标段设计-施工合同》暂定总价人民币13582万元,占公司16年度经审计营业收入的29.71%,占千百辉16年度经审计营业收入的86.66%。
    投资建议:推荐酒店板块的锦江股份、首旅酒店,建议关注华住;推荐出境游板块的腾邦国际、众信旅游;以及免税龙头中国国旅。
    风险提示:宏观经济下行风险,酒店供需改善不及预期风险,自然灾害等不可抗力风险,索道提价不及预期。

融资融券 现金理财收益 期权 港股通 现金理财收益 期权 港股通 手续费 期权 港股通 手续费 融资融券 港股通 手续费 融资融券 现金宝理财收益率 手续费 融资融券 现金宝理财收益率 期权 融资融券 现金宝理财收益率 期权 炒股 现金宝理财收益率 期权 炒股 融资融券 期权 炒股 融资融券 融资融券 炒股 融资融券 融资融券 手续费 融资融券 融资融券 手续费 融资融券费率 融资融券 手续费 融资融券费率 融资融券 手续费 融资融券费率 融资融券 1000万融资融券利率 融资融券费率 融资融券 1000万融资融券利率 港股通 融资融券 1000万融资融券利率 港股通 期权 1000万融资融券利率 港股通 期权 期权 港股通 期权 期权 手续费 期权 期权 手续费 可转债佣金 期权 手续费 可转债佣金 ETF佣金 手续费 可转债佣金 ETF佣金 证券 可转债佣金 ETF佣金 证券 股票质押融资利率 ETF佣金 证券 股票质押融资利率 500万融资融券利率 证券 股票质押融资利率 500万融资融券利率 融资融券 股票质押融资利率 500万融资融券利率 融资融券 基金 500万融资融券利率 融资融券 基金 基金 融资融券 基金 基金 佣金 基金 基金 佣金 股票 基金 佣金 股票 手续费 佣金 股票 手续费 融资融券 股票 手续费 融资融券 股票 手续费 融资融券 手续费 手续费 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 私募台信用账户也是这么低 省钱就是赚

光大证券,教育行业跨市场周报(第41期):早幼教企业宝宝树香港IPO拟募资10亿美元


    教育行业市场回顾和估值情况。A股教育指数(930717)本周下跌6.15%,跑输创业板指(VS-5.12%)、跑输沪深300(VS-5.15%)。截至2018年8月17日,A股重点公司17/18/19年PE为39x/28x/25x;港股重点公司FY17/FY18年PE为27X/28X;美股重点公司FY17/FY18年PE为53X/38X。
    重点报告回顾:《司法部公布《民促法实施条例》送审稿,金太阳教育拟赴美上市--教育行业跨市场周报(第40期)》。2018年8月10日司法部公布了由教育部研究起草的《中华人民共和国民办教育促进法实施条例(修订草案)(送审稿)》(以下简称《送审稿》),对2018年4月20日公布的《实施条例》(征求意见稿)进行了进一步修订。《送审稿》或将对民办学历教育带来的4方面影响:(1)加速推动60余所以“校中校”形式存在的独立学校的脱钩改制;(2)集团化办学不得通过兼并收购、加盟连锁、协议控制等方式控制非营利性民办学校;(3)明确非营利性民办学校在受监管下进行合规、合法、必要的关联交易;(4)明确营利性民办学校可享受相应的税收优惠政策,以及允许地方政府以优惠条件向营利性学校提供土地。《送审稿》对学科类培训与素质类培训区分管理。
    重要事件:宝宝树预计9月底通过港交所聆讯,拟募资10亿美元。早幼教企业宝宝树计划在10月份通过香港IPO筹集8亿~10亿美元资金,目标估值30亿至50亿美元。宝宝树成立于2007年,是一家定位为母婴社区的早幼教企业,其商业逻辑是通过社区引流,依靠广告、电商来盈利,同时通过投资和并购,补充产业链以及扩大利润。据招股书显示,2015-2017年,宝宝树营收分别为2.00亿元、5.09亿元(+154.5%)、7.29亿元(+43.22%);毛利率分别为54.6%、53.1%、63.2%;2015年经调整年内亏损1.72亿元,2016年转为盈利0.44亿元(+25.58%),2017年净利润1.38亿元(+213.64%)。2017年宝宝树总收入中,广告营收为3.72亿元,占总营收的51%;电商营收为3.33亿元,占总营收的45.6%,两者共占总营收的96.6%;知识付费营收规模也在不断扩大,收入占比为3.4%。
    投资建议。我们维持我们年初至今对于A股教育行业的投资观点“聚焦龙头,兼顾成长”。(1)龙头主线推荐教育信息化龙头视源股份(002841),建议关注以下细分赛道龙头公司的并购进程:职业培训龙头中公教育借壳亚夏汽车(002607)、神州数码(000034)并购留学中介巨头公司启德教育、三垒股份(002621)并购早教龙头美吉姆教育。(2)成长主线建议关注百洋股份、盛通股份、开元股份、三盛教育、科斯伍德、立思辰等公司。
    风险因素。政策风险、市场竞争加剧。

国联证券,计算机行业:大市存在反弹需求 板块关注博弈及布局机会


    一周行情表现
    本周,计算机(申万)指数下跌2.36%,上证综指下跌3.52%,创业板指下跌4.07%。期间,上证指数在中美贸易担忧下震荡走低,周五更是跌破2700点创出2691新低,创业板指亦跟随回调,但未创新低。板块方面,国防军工上涨,计算机下跌,房地产、家用电器下跌较大。本周涨幅前五的个股是荣科科技、思维列控、顶点软件、湘邮科技及中海达;跌幅靠前的是索菱股份、大华股份、捷顺科技、捷成股份和科蓝软件。
    行业重要动态
    百度AI开发者大会于7月4日-5日成功举行,会上李彦宏宣布全球首款L4级量产自动驾驶巴士“阿波龙”量产下线,同时发布了百度自主研发的中国第一款云端全功能AI芯片。我们认为百度在自动驾驶解决方案领域的进展以及在AI芯片方面的突破,将有助于国内自动驾驶和人工智能产业生态的形成,同时对国内厂商有部分引领作用,建议关注相关标的。
    7月12日,第二届信息技术助力下的医疗服务模式创新论坛将在贵阳国际生态会议中心举办。我们认为一方面医疗信息化建设在政策推动及相关机构的自发需求下,其市场规模将稳步增长;另一方面,随着大数据、AI等新技术在传统医疗领域的渗透及相关政策的出台,国内厂商对医疗服务市场的产品及盈利模式探索的进程将加快。建议关注主营医疗信息化建设同时在创新领域积极布局探索的厂商,如创业软件、东华软件、卫宁健康等。
    公司重要公告
    任子行、信息发展、润和软件等发布业绩预告;捷成股份、捷顺科技发布增持公告;泛微网络、汇纳科技发布减持公告;朗新科技、汉得信息、北信源等发布投资公告;南威软件、川大智胜发布中标公告。
    周策略建议
    方向上,我们认为物联网、云计算、人工智能将是行业发展的大势所趋。而落实到周行情,本周计算机板块下跌,但医疗大数据、自主可控及中报预喜个股仍有所表现。对于大市,我们认为上证指数已经周线七连阴,存在反弹需求,而创业板指率先企稳后回调未现新低,亦有望延续反弹走势。板块方面,我们维持上周观点,建议关注中报预告超预期标的、前期跌幅较大个股的博弈性机会以及成长确定品种的布局机会,维持对美亚柏科(300188)、用友网络(600588)、广联达(002410)、四维图新(002405)、新大陆(000997)、创业软件(300451)等推荐。
    风险提示:政策力度不达预期;订单落地不达预期;市场系统性风险。

证券时报网,瑞康医药(002589):与江苏毅达签署战略合作协议




    证券时报e公司讯,瑞康医药(002589)3月26日晚间公告,公司与江苏毅达签署战略合作协议,江苏毅达拟通过产业基金、并购基金、股权投资等方式,为瑞康医药在资产管理、资本运作、战略投资及产业布局等方面提供综合金融服务,并充分发挥双方在产业资源及投融资方面的优势,围绕医药等产业布局。

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