证券万1

佣金万1,融资利率5.6%

费率表,明码标价,拒绝忽悠
项目 费率 说明
股票佣金 万分之1 佣金包含规费
融资利率 5.6% 省钱就是赚,量大更优惠
期权 1.8一张 包含1.6的成本

不为能你赚钱,可以为你省钱
省出来的是自己的

咨询五分钟,省钱三五万

QQ:4556-31158
点击长按复制微信号或扫描二维码添加好友咨询


扫一扫加微信咨询

可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

西藏东方财富证券,金融行业动态点评:场外个股期权业务短期受限 行业长期有望规范发展


    监管剑指场外个股期权的灰色地带。券商场外期权业务的主要交易对手方为商业银行、私募基金、期货公司及子公司等。按名义金额统计,2018年1月,券商新增场外期权交易中,商业银行占比31.47%,私募基金占比28.19%,期货公司及子公司占比11.83%;从合约标的物来看,A股股指占比39.47%,A股个股占比38.01%,黄金及其他商品期现货占比14.68%。其中,商业银行主要交易的产品为场外股指期权,场外个股期权的主要需求者为私募基金,场外商品期权的主要需求者为期货公司风险管理子公司和实体企业,期货公司资管产品也会对场外个股期权进行少量投资。联系近期各项监管动态来看,加以限制的产品主要为场外个股期权。
    违背投资者适当性要求。券商和期货公司风险管理子公司与个人开展的场外期权业务于2017年被相继叫停后,私募基金及期货资管产品成为个人得以投资场外个股期权的通道。部分私募基金通过分拆份额的方式为个人投资者提供通道,甚至有些私募基金通过平台和代理商层层返还权利金以扩张业务,将投资者准入门槛降至极低水平。从而,券商或期货子公司无法识别真正的交易对手,表面上,备案的交易对手方为合格机构投资者,而实际上,投资者适当性要求并未得到满足。
    场外个股期权沦为加杠杆工具,中小投资者利益受到损害。1)场外期权的买方仅需支付权利金便可获得价值较高的期权执行权,具有高杠杆属性。但场外期权交易的初衷是套期保值、对冲风险,个人投资者相对而言缺乏专业知识和风险管控能力,仅看到高杠杆可能带来的成倍收益,而忽视其背后的风险,盲目将场外期权作为加杠杆的工具。实际上,标的股票风险越大,合约期限越长,对应的场外个股期权的权利金越高。若投资者对标的价格变动的方向判断错误,也将面临严重的损失。甚至一些违规平台并未做实盘对冲,而是与个人投资者对赌,使个人投资者面临较大的信用违约风险。2)股票质押新规规定,股票质押率上线不得超过60%,一些投资者通过向券商卖出股票并买入场外个股期权从而实现变相股票质押操作,放大了质押杠杆。3)减持新规限制了通过大宗交易的“过桥减持”,部分公司股东转而通过场外个股期权进行变相减持,绕过监管,锁定减持收益,危害中小投资者利益。
    场外个股期权交易加大市场波动风险。牛市行情中,投资者将大量购买看涨期权,券商为对冲风险买入相应股票,当行情反转时,券商抛售股票会引发股价下跌,从而导致券商进一步出售股票,股价进一步下跌,由此引发恐慌,放大市场波动。且一旦股票跌停,券商无法及时卖出股票,从而产生亏损。此外,开展场外个股期权对券商风险管控能力要求较高,对于市场的突发波动,仅使用Delta对冲无法完全规避风险,券商可能遭受巨额损失。
    短期内,场外期权业务排名靠前的券商将受一定影响。假设行业内的券商在场外个股期权业务不受限制的前提下仍能以名义本金每月600亿元的水平扩大规模,并获得2%的期权净费率,则近期各项政策将使行业在2018年减少约600*8*28.19%*2%=27.06亿元的场外期权业务收入。据证券业协会统计,2018年1月,新增场外期权交易名义本金排名前五的券商分别为中信证券、海通证券、国信证券、中信建投和长城证券,占1月场外期权业务新增总量的88.09%。较高的集中度导致排名靠前的券商场外期权业务受到一定影响,但相对于此类券商的营收规模来看,所受影响较小。
    中长期来看,行业有望迎来健康发展。我国场外期权品种较场内期权而言更为丰富,尤其是个股期权,目前尚无场内品种。从对冲风险的角度来看,随着我国市场的日益成熟,预计未来场外期权的需求将会不断增长。近期监管举动限制的为私募参与场外期权业务,商业银行、期货公司风险管理子公司等仍能作为券商场外期权业务的交易对手方,且未来监管层有望出台相关政策文件以规范场外期权业务的开展。从中长期看,行业有望迎来健康发展,对于券商开展业务来说更为有利。场外期权业务的开展对券商的风险对冲和报价能力要求较高,预计以机构业务为主、资本实力及研究实力较强的大券商开展场外期权业务更有优势。
    【风险提示】
    监管进一步趋严;
    股市发生系统性风险;
    其他交易对手方违规操作。

长城证券,交通运输行业周报:航空悲观预期反应充分 关注快递板块


    汇率油价悲观预期兑现,航空旺季仍可期待。近期美联储加息叠加央行定向降准,人民币兑美元贬值幅度达5%以上,市场担忧汇率进入长期贬值通道。同期布伦特原油价格回升,汇率、油价两个外部因素的同向不利变化使得投资者担忧航空公司年度业绩,航空股调整显著。我们认为油价、汇率等外部因素虽然会影响当期航空公司报表业绩,但并非影响当前航空景气维持高位的核心变量,核心的供需关系改善、航线票价提升与成本部分减负逻辑并未破坏。燃油附加费复征后可覆盖航空煤油5000元/吨以上增量燃油成本的60%,而三大航在15年811汇改后已大幅降低美元负债比例,业绩的汇率敏感性降低显著,吉祥、春秋的汇率敏感性更是接近于零。因此,基于日前京沪线提价落地打消票价政策顾虑、燃油附加费重启等行业边际变化,我们认为当前股价已基本反映外部因素的悲观预期,行业未来3年票价提升主导的景气度仍可高位维持,而即将到来的本轮航空旺季为提价后第一个旺季,当前已提价航线大部分为一二线互飞航线,全票价上提到实际票价的转化率无需担忧,仍看好板块旺季行情。标的层面维持推荐三大航,首推京沪航线市场占有率最大、票价边际改善最为显著的东航。同时建议关注成长性与效率均优于行业平均水平、估值溢价逐步体现的民营航空公司吉祥航空与春秋航空,在外部因素冲击下三大航的高贝塔属性凸显,民营航空公司的油价、汇率低敏感将逐步得到市场认同。
    拼多多赴美上市,关注超跌快递板块。6月30日,拼多多向美国证券交易委员会提交了IPO申请书。成立以来拼多多成长迅猛,2017年GMV为1412亿元人民币,总单量43亿单,同期阿里和京东分别为37700亿元和13000亿元。2017年拼多多活跃买家2.45亿人,阿里5.15亿人,拼多多已成长为主要的电商平台与快递行业单量贡献者。我们认为快递行业单量增速未来几年仍可维持20%以上,单价下滑幅度逐步趋缓,行业仍处高速增长阶段,龙头市占率稳步提升,成长性将高于行业平均水平。近期随市场调整后估值已进入底部区域,建议关注板块长期投资价值。

证券万1

安信证券,有色金属行业:重视钴锂铜 温和看多铝


    建议关注钴、锂回调之后的配置良机。近期补贴退坡政策调整的预期让新能源板块哀鸿遍野,锂钴等前期涨幅巨大的上游板块出现大幅调整,我们坚定认为,政策调整长期利好行业发展,短期虽有阵痛但负面影响可能低于预期,建议关注调整之后的配置机遇。一是从政策导向看,大力发展新能源车的国家战略没有改变,补贴调整从长期看利好行业的高质量增长,短期利益也应兼顾,避免行业量变受到严重挫伤。二是从实际影响上看,A级以上车型受影响较小,高带电量和高能量密度的车型将更加得到政策激励,磷酸铁锂电池比例下降、三元电池比例上升及整车带电量的提升将是明年新能源汽车的发展方向,长期利好钴锂需求。三是相关龙头标的在大幅调整之后估值优势凸显,考虑到钴锂价格持稳支撑业绩,龙头公司内生外延发展的前景向好,一旦政策落地修正当前的悲观预期,具备极强的重估潜力。
    钴:嘉能可调整计价模式不改钴价上行趋势,继续看好钴板块在新能源车上游品种中突出的配置价值。长期看,相比于锂来讲,供给结构更加集中,且镍钴矿不会对供给结构构成冲击,在需求向好、价格上涨过程中供给控制力明显更强。中期看,2018、2019年的新增供应如嘉能可的Katanga和欧亚资源RTR项目可能投产进度低于预期。短期看,国内钴矿库存逐渐去化,对海外钴矿需求将持续增加,MB报价也在小幅上调,国内与海外报价价差逐渐收窄;同时,行业内对电钴的囤货行为也在加强这一趋势。
    嘉能可调整中间品原料计价模式利空有限,且前期大跌基本体现殆尽。近期行业的主要利空因素在于嘉能可调整钴中间品原料的计价模式,可能将改为3.55美元/磅的固定加工费,而非之前的和价格挂钩的计价系数模式。这意味着嘉能可为代表的垄断厂商希望进一步扩大在产业链利润分配中的份额,一方面将降低中游加工环节利润,另一方面削弱中游加工利润和钴价的联动性,导致其利润弹性下降。
    资源为王的趋势更加凸显,进一步利好立足刚果金,整合资源潜力大的标的。
    在此背景下,我们有三点判断,一是目前这种计价模式的调整的行业接受度还很有限,是否能全行业推广还有待观察;二是在下游持续景气的背景下,中游厂商在利润被压缩之后反而有进一步提价的冲动,利好钴价上涨;三是目前除了洛阳钼业之外,大部分钴标的均有部分矿料来自贸易矿,嘉能可调整计价模式确实会抬高采购成本,但对于拥有原矿或者从贸易商采购矿料较少的公司,如洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业等,受损程度不大,甚至由于自身原矿成本不变,以及民采矿采购议价能力强,成本可控,在钴价进一步推升中继续受益。
    我们认为,此事并不改变钴价上行趋势,对相关企业的利润影响也有限,反而会进一步刺激相关企业向上游资源进行布局。事实上,前期的板块大跌已经很大程度上反映了利空预期;从没目前的边际上看,钴继续涨价、相关公司向资源挺近,将带来持续正向催化。我们继续坚定看好华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、格林美,建议关注道氏技术、鹏欣资源、盛屯矿业、银禧科技、合纵科技等标的。

推荐排名前三的大型券商合作渠道,银泰证券证券万1 银泰证券佣金万1,股票佣金万1,包含规费,不限资金量, 两融利率6% ,个股期权1.8元/张 ,大券商技术实力有保障

上海证券报,股东榜"藏龙卧虎" 汇源通信(000586)资本暗战隐现幕后大佬




    拔出萝卜带出泥。汇源通信曝出内讧后,资本博弈愈发激烈。
    分歧被一次次摆上桌面。近日,汇源通信董事会换届出现诡异插曲,持股仅4%的小股东临时推选的董事人选,竟然“挤掉”了大股东蕙富骐骥推荐的候选人。
    以“奇兵”姿态出现的小股东杨宁恩系圣莱达(现名“*ST圣莱”)原实际控制人,本次逆袭背后有盟友鼎力相助。上证报记者调查获悉,在汇源通信前十大股东榜单中,还潜伏着另两大资本阵营——三安集团旗下的晟辉投资和疑似东山精密实控人袁永刚,这两张脸孔亦一同亮相元力股份股东榜。
    从几次股东大会投票分歧可见,“汇垠系”旗下蕙富骐骥对汇源通信掌控力削弱,幕后多方资本已结盟争夺话语权。或是基于这种复杂局面,交易所在6月12日向汇源通信发出的年报问询函中,再次追问前十大股东之间的关联关系。
    盟友襄助“奇兵”逆袭
    6月11日,围绕汇源通信董事会换届选举召开的股东大会上,各路资本的明争暗斗再度上演。
    按原计划,蕙富骐骥代表的“汇垠系”本欲主导汇源通信新的董事会。不过,就在股东大会召开前夕,持有汇源通信4%股份、之前一直“场外观望”的杨宁恩5月31日突然提名张锦灿作为董事候选人。同一天,上海乐铮也临时提名殷超为汇源通信董事会独董候选人。两项提名看似突然,但事后来看双方皆是有备而来,其核心目的是制衡“汇垠系”。
    汇源通信6月12日披露的股东大会决议显示,各方阵营在董事人员选举上争夺尤为激烈。因换届采取累积投票制的表决方式,大大增加了其中变数。
    明细分析来看,在非独立董事选举表决上(四选三),“汇垠系”为使其推举的何波、黎雯当选,将1.2亿股平均分成两份,分别投给了何波、黎雯。不过,在累积投票制的规则下,除了杨宁恩投票支持张锦灿外,根据投票结果可见,汇源通信第三大股东晟辉投资也将全部选票投给了张锦灿。结果,蕙富骐骥虽为上市公司第一大股东,但平均分配票数的战略最终仅令何波当选董事一职,黎雯落选。在晟辉投资、杨宁恩的合力之下,突然“杀出”的张锦灿获得了一个董事席位。
    独董选举同样竞争激烈(三选二),“汇垠系”为确保其提名的杨贞瑜当选,将全部选票都投给了杨贞瑜。殷超除获得上海乐铮的支持外,投票结果显示晟辉投资同样投出赞成票。不过由于其他持股量较大股东未参与投票,杨贞瑜最终当选独董,陈坚、殷超因得票未过半数落选。
    从上述投票过程不难发现,“汇垠系”一直处于孤军作战状态,晟辉投资则是其坚定的“反对派”,先是投票支持杨宁恩提名人选,随后又投票支持上海乐铮推选的独董人选。诡异的是,6月11日股东大会当天,汇源通信股价涨停。
    值得一提的是,在今年5月举行的年度股东大会,晟辉投资也曾对明显利好“汇垠系”的相关议案投出了反对票。
    敌人的敌人,就是朋友。尽管不知晟辉投资幕后动机何在,但可以明确的是,其反对“汇垠系”主导汇源通信运作。
    “伏兵”中隐现资本大佬
    逆袭事件,反衬出汇源通信资本暗战之激烈。
    那么,持有4.04%股份的关键人物杨宁恩是何许人?其系圣莱达(现名“*ST圣莱”)原实控人。2015年,杨宁恩通过多次减持累计套现30多亿元,将圣莱达控股权售予“星美系”覃辉,并在当年7月举牌汇源通信,后有小幅减持。
    可见,入局甚早的杨宁恩此前应与“汇垠系”及其他股东没有牵扯。本次突然“登台”,很可能是幕后资本合力推动的结果。上证报记者进一步调查发现,集结于汇源通信的各路资本能量超乎想象。
    与杨宁恩同声共气的晟辉投资亦来历不凡。资料显示,2016年3月29日,晟辉投资首次买入汇源通信股票,至7月19日共增持967.23万股构成举牌,此后持股未有变化。
    工商资料显示,晟辉投资的控股股东为福建三安集团,实际控制人为林秀成,旗下拥有上市公司三安光电。三安光电现任董事长为林秀成之子林志强。而据公开资料,蕙富骐骥“金主”珠海泓沛基金的合伙人名单中就包括林志强,其个人出资2.2亿元,是该基金最大的单一出资人。知情人士对记者透露,这位林志强就是三安光电董事长。
    有趣的关联不止于此。据查,汇源通信今年一季报中的第七大股东袁永刚,于2016年四季度进驻,持股比例为2.03%,一直未有变动。
    巧合的是,袁永刚和三安集团均为元力股份的重要股东。2016年7月,元力股份大股东王延安以3亿元对价向袁永刚转让1407万股,占总股本的10.35%。据披露,袁永刚系东山精密实际控制人之一。3个多月后,王延安又作价5亿元向三安集团转让8.0474%的股份。彼时,三安集团旗下晟辉投资已提前潜伏,持有元力股份4.14%的股份。目前,三安集团及晟辉投资合计持有元力股份12.67%的股份。
    从前述资本勾连看,汇源通信的股东袁永刚,极可能就是东山精密的实际控制人。
    再看汇源通信股东榜,2016年三季度进驻、精准止步举牌线的第四大股东“金长城5号”资管计划、今年一季度新进的“刀锋1号”等蒙面股东,又是否代表了某方的资本阵营?
    监管部门对此已有觉察。6月12日,深交所披露的针对汇源通信的年报问询函中,要求公司在向前10名股东函询的基础上,说明股东之间是否存在一致行动或者关联关系。
    实际控制权摇摆
    那么,究竟蕙富骐骥与其他股东有何利益冲突?
    汇源通信此前回复关注函时披露,在股东大会上对公司章程修订议案投出反对票的股东,对公司大股东及现任管理层不满,称:“公司董事会对资产重组事项不积极推进,对乐铮要约收购不表态,侵害中小股东利益,以投反对票方式表达不满,希望引起重视,推动改进。”由此看来,反对方很可能希望通过本次董事会换届,获取对上市公司的话语权和主导权。
    汇源通信6月13日还公告了一个插曲。6月12日,公司董事会选举何波担任上市公司董事长,但杨宁恩推选的董事张锦灿投出反对票。
    一个关键且一直被监管部门追问的问题是,究竟谁是汇源通信的实际控制人?据公开资料及回复公告,汇垠澳丰是大股东蕙富骐骥的普通合伙人,也是有限合伙人平安大华资管的投资顾问。据此,汇垠澳丰一直称自己实际控制蕙富骐骥。但按北京鸿晓的说法,汇垠澳丰只是一个通道,作为珠海泓沛的执行事务管理人北京鸿晓才是操盘者。
    值得注意的是,今年5月15日回复深交所关注函时,蕙富骐骥首次承认“对上市公司控制力减弱”,称公司虽然是汇源通信的控股股东,但在重大重组事项表决上仍然不具备绝对控制力。蕙富骐骥还表示,上市公司董事会自行聘请方程担任总经理以及聘请梁林东担任财务总监,蕙富骐骥未参与决策以及公司的实际经营管理,“故蕙富骐骥对上市公司有重大影响但不具备控制力。”本次董事会换届又“落选”一名董事,“汇垠系”的掌控力再临考验。
    资本竞逐之下鹿死谁手?这出大戏还远未到落幕的时候。

银泰证券佣金万1

挖贝网,大通燃气(000593)股东顶信瑞通质押1.06亿股 公司去年净利同比下滑870%




    挖贝网 5月22日消息,四川大通燃气开发股份有限公司(证券代码:000593)股东北京顶信瑞通科技发展有限公司向勃海银行股份有限公司天津分行质押股份1.06亿股,用于资金调度需要。
    本次质押股份1.06亿股,占其所持公司股份的100%。质押期限为2019年5月17日至双方申请解冻为止。
    截至本公告披露日,顶信瑞通持有公司股份106,280,700股,占公司总股本的29.64%。顶信瑞通所持有公司股份累计被质押的数量为106,280,700股,占公司总股本的29.64%。
    公司2018年年度报告显示,2018年公司归属于上市公司股东的净利润为-1.86亿元,比上年同期下滑870.02%。
    据挖贝网资料显示,大通燃气致力于成为一家以天然气清洁能源为主的综合能源供应商,主要从事以天然气能源为主的清洁能源供应业务。

银泰证券证券万1 银泰证券佣金万1

证券时报,金隅集团(601992)拟43亿拿下天津建材55%股权




    金隅集团(601992)5月4日晚间公告,公司拟以43.15亿元收购天津市建筑材料集团(控股)有限公司(以下简称“天津建材”)55%股权。天津建材主要经营业务为建筑材料研发与生产、建材及相关产品贸易与物流、房地产开发与经营等。交易完成后,天津建材将纳入公司合并报表范围。
    天津建材是天津国资委旗下企业。控股股东天津津诚国有资本投资运营有限公司(以下简称“津诚资本”)将所持55%股权公开挂牌转让。天津市国资委持有津诚资本100%股权,为津诚资本控股股东及实际控制人。而金隅集团属于北京国资委旗下上市公司。京津两地国资合作,推动双城协同发展。
    资料显示,天津建材于1994年成立,注册资本3.08亿元。截至2017年3月31日,天津建材资产总额121.49亿元,净资产72.88亿元。2017年第一季度,公司营业收入达3.66亿元,净利润为5.6亿元。天津建材全部权益评估值为78.46亿元,增值率为7.66%。截至公开挂牌报名截止日,金隅集团为本次公开挂牌的唯一一家意向方,因此摘牌价格为天津建材55%股权挂牌底价43.15亿元。
    金隅集团表示,本次交易贯彻“京津冀协同发展”国家战略、进一步疏解北京非首都功能。本次交易使公司更从容地优化各业务板块在京、津区域的布局,有利于非首都功能向外疏解,充分发挥京、津区域比较优势实现共赢。本次交易后,交易双方将充分发挥各自优势将天津建材的建材制造业和房地产业进一步做强做优做大。同时,公司将充分利用天津自贸区的区位和政策优势,将双方的商贸物流业务进行深度整合,在天津建设全国一流的商贸物流业务平台,实现产业协同效益。
    据金隅集团2017年报显示,去年集团实现营业收入为636.78亿元,同比增长33.39%;净利润为28.37亿元,同比增长5.58%,基本符合此前业绩预告。
    去年,金隅集团主营的水泥业务增长强劲,京津冀区域格局明显改善。2017年公司水泥板块营业收入为310.74亿,同增102%,实现毛利率27%,主要受益于水泥价格大幅上涨。金隅集团控股冀东水泥后,京津冀地区水泥产业格局明显改善,区域议价能力和把控力大幅提升。
    房地产方面,受去年房地产市场政策调控影响,金隅集团地产板块业绩出现一定波动,全年实现收入160.8亿,同比减少约13%,累计合同签约面积137.76万平,同比增加17%,其中主要受益于保障性住房累计合同签约35.1万平,同增379%,此外商品房累计签约102.66万平,同减7.1%。2017年公司加大拿地力度,全年新增土地储备136万平,较上年增加15%,目前拥有土地储备总面积846万平,为长期地产板块业绩提供保障。
    国信证券认为,金隅集团作为北京国资委旗下企业,水泥业务与冀东整合后未来还有更优发展潜力,同时公司土地储备丰富,除商品房外,未来工业用地转换也有望带来价值重估,长期看好公司发展。

可转债佣金 证券 ETF佣金 融资融券 证券 ETF佣金 融资融券 手续费 ETF佣金 融资融券 手续费 手续费 融资融券 手续费 手续费 基金 手续费 手续费 基金 期权 手续费 基金 期权 融资融券 基金 期权 融资融券 现金宝理财收益率 期权 融资融券 现金宝理财收益率 融资融券 融资融券 现金宝理财收益率 融资融券 融资融券 现金宝理财收益率 融资融券 融资融券 500万融资融券利率 融资融券 融资融券 500万融资融券利率 现金理财收益 融资融券 500万融资融券利率 现金理财收益 港股通 500万融资融券利率 现金理财收益 港股通 手续费 现金理财收益 港股通 手续费 期权 港股通 手续费 期权 炒股 手续费 期权 炒股 手续费 期权 炒股 手续费 港股通 炒股 手续费 港股通 基金 手续费 港股通 基金 佣金 港股通 基金 佣金 融资融券费率 基金 佣金 融资融券费率 融资融券 佣金 融资融券费率 融资融券 1000万融资融券利率 融资融券费率 融资融券 1000万融资融券利率 融资融券 融资融券 1000万融资融券利率 融资融券 期权 1000万融资融券利率 融资融券 期权 股票 融资融券 期权 股票 期权 期权 股票 期权 股票质押融资利率 股票 期权 股票质押融资利率 融资融券 期权 股票质押融资利率 融资融券 期权 股票质押融资利率 融资融券 股票质押融资利率 股票质押融资利率 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券利率信用账户也是这么低 省钱就是赚

方正证券,化工行业:江苏召开"263"专项行动推进会 继续推荐农药和醋酸行业


    2月23日,江苏省召开打好污染防治攻坚战暨“263”专项行动推进会,省委书记作出批示,省长出席会议并讲话。会议指出要把打好污染防治攻坚战作为一项重大的政治任务,全面落实环境保护党政同责、一岗双责,深入推进“263”专项行动。本周美国原油钻机数799台,增加1台,根据我们的模型,钻机数滞后WTI价格3个月,原油钻机数已进入上升通道。继续看多农药板块。排污许可证核发稳步推进,截至2月25日,农药行业共核发排污许可证976张。我们预计污染较严重的农药行业将受到冲击,目前主要农药的价格已经上涨,农药板块正进入业绩兑现期,我们强烈推荐扬农化工(菊酯和麦草畏龙头)、利尔化学(草铵膦龙头)、沙隆达A(原料制剂一体化龙头)、红太阳(吡啶产业链龙头)、辉丰股份(杀菌剂咪鲜胺龙头)、长青股份(杀虫剂吡虫啉龙头)、广信股份(杀菌剂多菌灵龙头)。本周辉丰联苯菊酯报价维持32万元/吨,麦草畏报10.5万元/吨,稳定;功夫菊酯报25万元/吨,稳定;华东草甘膦报2.5万元/吨,稳定;百草枯主流报价2.175万元/吨,稳定;利尔化学草铵膦报20万元/吨,稳定。
    醋酸行业新一轮景气周期开启。醋酸下游PTA快速增长带动醋酸价格上涨,限制进口固体废物导致PTA量的增长,我们预计需求的增长在18年会更快,而供给没有增长,醋酸迎来新一轮景气周期,关注华谊集团(130万吨/年)和华鲁恒升(50万吨/年)。杀虫剂菊酯价格迎来旺季,菊酯价格有望在一季度再迎涨价潮。我们认为随着环保导致中间体企业的关停,菊酯行业将进入高盈利时代,扬农化工2018年业绩有望超预期,给予强烈推荐评级。新材料强烈推荐万润股份,万润股份为国内OLED发光和传输材料龙头,公司2017-2018年的归母净利在4.2亿元、5.5亿元,对应PE22倍、17倍。
    中长期看,我国化工企业的机遇来自中国企业在全球市占率的提升,即寻找中国的巴斯夫。一,优选具有护城河的标的,护城河主要体现在成本、技术、环保壁垒,主要标的有扬农化工、华鲁恒升、兴发集团、万华化学、利尔化学、新和成、鲁西化工等。二,发生周期反转的行业,主要是纯碱行业的山东海化、有机硅行业的新安股份等。三,挖掘符合国家发展大方向的成长股,主要有新能源汽车、芯片、OLED等方向,关注位于主流供应链的万润股份、雅克科技。
    重点产品:春节后受部分轮胎厂家复工及泰国橡胶园暂停割胶3个月消息的支撑和轮胎企业涨价消息的刺激,加之全球股市及国际原油价格回暖,天然橡胶上涨。预计下周将继续维持上涨走势。建议关注海南橡胶(42万吨)、中化国际(140万吨)。
    风险提示:油价大幅下跌;环保放松;经济大幅下行。

国金证券,三诺生物(300298)血糖监测大市场 持续投入开始进入收获期


    投资逻辑
    血糖仪营销累积优势强,收入增长稳健持续:自我血糖监测市场潜力巨大,目前的销售模式决定了规模效应是该行业最重要的因素,既有血糖仪的投放造成了新竞争者的市场进入壁垒,使得后者的盈利门槛越来越高。OTC端市场竞争格局清晰、龙头公司地位稳固、糖尿病自我监测市场潜力巨大,为公司未来收入端的发展提供了稳健的增长动力。
    血糖仪持续的成本投入,未来有望转向盈利贡献:我们认为公司毛利率的变动与血糖仪的投放数量相关。当市场竞争格局不稳定、或者公司锐意抢占市场时,可能选择多投放血糖仪,血糖仪是公司的成本项,会造成当期毛利率下降,但也会带来未来几年的试纸销售量增长、继而体现在后续几年的利润上。公司最近连续5个季度毛利率企稳回升。
    开拓医院市场,短期费用增加但长期发展受益:2015年公司销售人员、销售费用大幅增长,导致2015年公司业绩下滑。我们认为公司在2015年选择加大推广力度与公司在2015年推出"金系列"产品进入医院市场相关。我们认为推出医院产品系列是公司未来要实现长期发展必须要走的一步。损失当期利益,但为长足发展奠定基础。
    持续投入研发费用,构筑产品长期竞争壁垒:一方面,血糖仪产品方面,公司投入亲智、金智、安捷、糖护士等新型血糖监测的研发和测试,也是在为打开医院市场做准备;另一方面,公司收购海外资产,拓展新产品线。公司研发费用占到收入6.5%的比重。
    海外收购拖累上市公司去年业绩,今年海外减亏、PTS已经开始盈利:公司在2016年先后通过心诺健康收购Trividia和通过三诺健康收购PTS两个海外公司,分别聚焦于血糖监测和血脂监测领域。去年海外收购拖累上市公司业绩,今年海外开始减亏,预计明年开始盈利。
    首次员工持股,彰显对公司长期发展信心:公司自上市以来,除在2013年做过期权和限制性股票激励以外,2017年首次实行员工持股计划。
    盈利预测
    虽然公司连续两年利润端业绩不佳,我们经过研究分析认为近两年利润增速下滑存在特殊原因。通过我们上述对基本面发展前景的判断,公司未来经营将呈现逐步改善趋势。
    我们预计公司2017-2019年的净利润分别为2.1亿、2.9亿、3.8亿,首次覆盖给予"买入"评级。
    风险
    股东减持风险,收购整合风险,行业风险,产品质量风险,财务成本风险。

招商证券,奥飞数据(300738)背靠互联网巨头 乘5G东风快速扩张的IDC新锐




    公司从带宽租用起步,逐渐成为华南IDC 行业龙头企业,目前公司通过外延并购不断在核心城市进行IDC 版图扩张,未来几年机柜数快速增长。与阿里、快手等合作保障持续成长空间,我们看好公司未来长期发展潜力,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。
    云计算的发展持续提振IDC 行业需求,并提升行业准入门槛及集中度,利好在一线城市及周边大规模布局的传统IDC 企业。IDC 为云计算的底层基础设施,仍处在高速发展阶段,尚看不到天花板。云计算公司在二三线城市倾向于采取自建和共建模式,自建模式下IDC 企业面临经营风险,共建模式下,IDC 企业议价能力及盈利能力不断削弱;一线城市具备客户多、网络好、人才多等优势,需求旺盛,但供给少、政策严,整体供不应求,IDC 企业稀缺性价值不断凸显,议价能力和盈利能力持续提升。
    外延并购大规模卡位核心地段,绑定阿里、快手等分享高成长红利。公司自建机房均位于核心城市,2018 年底自建机柜规模达2950 个,2018-2019 年公司先后并购北京云基M8 数据中心和北京德昇亦庄数据中心,同时启动定增拟投建廊坊讯云IDC 二期,预计2020-2021 年核心城市自建机柜有望达1.4-1.5 万个、2-2.5 万个。与此同时,公司不断加深与阿里、快手等大互联网客户的合作,通过绑定大客户,使得公司未来持续成长具备了坚实的保障。
    奥飞国际网络覆盖全球,海外业务实现快速发展。奥飞国际是公司在香港设立的全资子公司,是公司海外业务平台,奥飞国际网络以香港为核心,覆盖全球主要地区,为客户业务扩展提供高级数据中心服务和网络应用解决方案。奥飞国际通过租用当地运营商的资源给客户做增值服务,近年来,海外业务保持快速增长,营收占比持续提升,有助于公司强化整体竞争优势。
    投资建议:看好公司IDC 发展长期发展潜力。不考虑紫晶存储投资收益,预计公司2019-2021 年净利润分别为1.01 亿元、1.62 亿元、2.21 亿元,对应PE 为60.8 倍、37.8 倍、27.7 倍,我们给予公司今年30 倍EV/EBITDA 估值,对应目标价69 元。首次覆盖,给予“强烈推荐-A”评级。
    风险提示:IDC 机房交付和销售进度低于预期、5G 发展不及预期。

股票属于高风险、高收益投资品种, 投资者应具有较高的风险识别能力、资金实力与风险承受能力
本服务仅向您介绍证券公司和证券市场的基本情况, 以及介绍证券投资的基本知识及相关业务流程
投资有风险 入市需谨慎