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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

中金公司,洽洽食品(002557)调研纪要:中秋旺季催化+品牌露出增强 核心产品产销两旺



    公司近况
    我们近期组织了洽洽食品在合肥总部调研,参观了葵花籽、每日坚果的生产线,与管理层进行了深入交流。我们判断,公司7-8月核心产品动销受中秋旺季催化以及品牌露出增强而呈快速增 长,我们预计3Q19 销量有望加速增长,收入有望实现快速增长。
    评论
    料3Q19 核心产品产销两旺,团购、电商新渠道提速增长。根据草根调研,7-8 月葵花籽传统主力品红袋、新品蓝袋分别实现稳健、快速增长,每日坚果黄袋则明显加速增长,新渠道方面电商和团购均呈现加速增长。我们认为核心产品产销两旺、新渠道增势良好主要受益于中秋节旺季催化以及公司加大品牌宣传力度,包括蓝袋与网易云音乐合作、开展迷你秀等,黄袋发布全新包装、在分众传媒、央视等渠道投放广告。我们判断,尽管3Q18 同期收入增长基数(同增13.8%)环比提高,3Q19 仍有望受益于节日旺季和品宣力度加大而实现销量加速增长,均价亦能部分受益于3Q18提价而同比有所抬升,我们预计3Q19 收入将实现快速增长。
    全年成本压力可控,坚果毛利率长期有提升空间。我们认为今年公司综合成本压力可控,受中美贸易摩擦影响有限,主要受益于坚果类原料采购分布全球化,美国进口成本占比有限,以及公司前期的原料储备,葵花籽方面公司对原香瓜子进行主动原料升级,但我们判断对成本涨幅压力相对有限,综合考虑去年的提价,我们维持对综合毛利率同比提升的判断。目前公司坚果毛利率水平相对葵花籽仍然较低,但我们判断未来随坚果采购成本降低、生产效率提升以及规模效应,坚果毛利率长期有较大提升空间。
    营销投入力度加大,但预计费用率在合理范围内。我们认为,公司正处于重要新品的铺市阶段,品牌投放力度不减,新渠道电商增速较高亦会小幅推升销售费用率,如前文所述,今年公司加大了蓝袋、黄袋的品牌推广力度,但我们预计整体费用率依然因费用季度均衡而保持稳定。
    估值建议
    维持2019/2020 年EPS 预测1.04/1.21 元。现价对应2019/2020 年24/21 倍P/E,维持目标价29 元,维持跑赢行业评级,目标价对应19/20 年28/24 倍P/E,当前股价有16%的上行空间。
    风险
    原材料成本波动,品类需求波动,行业竞争加剧,食品安全事件。

国金证券,易联众(300096)参与设立人寿保险公司 医疗大数据布局再下一城


    点评
    保险行业高速发展,公司积极布局商保与社保。 十二五 期间,保险行业实现跨越式发展,综合实力显著提升,全国保费收入从2010 年的1.3 万亿元增长到2015 年的2.4 万亿元,年均增长13.4%,其中2016年上半年达到保费收入1.9万亿元,同比增长37.29%;行业利润从2010 年的837 亿元增长到2015 年的2,824 亿元,增加了2.4 倍。我国保险市场规模先后赶超德国、法国、英国,全球排名由第6 位升至第3 位,对国际保险市场增长的贡献度达26%,居全球首位。而社会医疗保险与商业健康保险的有机衔接将缓解财政压力,丰富多形式的医疗保障内容,是医疗保障体系完善必要需求。公司合理布局并及早参与发起设立人寿保险公司,提早布局社保和商报的合作,有利于优化公司经营结构,结合公司主业发挥协同效用,提升综合竞争能力。
    医保结算接口开放在即,公司凭借过亿发卡量将获得优质医疗大数据流量。11月8日,人社部发布《关于印发"互联网+人社"2020行动计划的通知》,在有关社保卡的应用上将开通社保卡的102项应用目录,普遍实现跨地区持卡应用,并与政府其他公共服务实现"一卡通用"。建设人力社保支付结算平台,广泛借助合作商业银行、第三方支付平台等支付渠道,拓展社保卡的线上支付结算模式。公司的公司社保卡、就诊卡等发卡量超过1亿张,自助终端布设超过7,000台,业务范围涵盖20多个省,服务人群超过3亿,医保结算接口的开放将驱动医疗社保信息化投资需求,公司在民生信息服务运营平台快速覆盖过程中,不仅将通过承建项目受益,还将获得C端和G端优质有效的医疗大数据流量。
    保险公司为医疗大数据变现再添场景,2G2B2C业务模式腾飞可期。保险公司将成为公司医疗大数据变现的重要场景,通过深度挖掘公司的优质大数据资源,为保险机构提供保险产品,特别是商业健康保险产品的设计支持服务。公司依托现有的PACS、LIS、RIS等医院信息系统、"易就医"掌上医院、"健康通"一卡通平台,以及通过PPP模式承建各地政府民生信息服务运营平台,获得了样本全面而有效的个人与企业信息和医疗领域大数据,随着公司针对政府、企业和个人(2G2B2C)用户进行大数据深度挖掘,未来保险、消费金融、产业金融、医疗服务等多个场景都会成为大数据的变现渠道,实现2G2B2C业务模式。
    投资建议与估值
    我们预计公司2016/2017/2018E EPS分别为0.30/0.54/0.72元,三年复合增长率为54.6%。考虑到公司项目异地复制能力以及医疗大数据的多场景变现潜力,我们给予公司2017年目标市盈率56x,目标价30元,维持 买入 评级。
    风险提示
    保监会不予批准保险公司的成立;保险公司产生盈利所需时间周期过长;"三明医改"推行不达

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证券日报,放量反弹大单动向成焦点 资金+业绩+评级筛出131只潜力股


    编者按:昨日大盘下探2644.30点后出现反弹走势,截至收盘沪指上涨1.82%,报2699.95点,成交额1130.32亿元,较前一交易日放量29.98%。分析人士认为,底部放量上涨时资金动向可以显示出热点上涨动力的强弱,结合业绩和机构评级能有效把握未来市场热点及持续时间,可重点关注。统计显示,符合大单资金净流入、三季报业绩预喜且有两家以上机构推荐的个股有131只,今日本文特对上述个股进行分析梳理,发掘其中投资价值,供投资者参考。
    22只个股昨日涨幅均超4%
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,市场表现方面,上述131只个股中,共有22只个股昨日涨幅均逾4%。具体来看,华新水泥(7.65%)、三花智控(7.53%)、龙元建设(7.22%)3只个股涨幅在7%以上。国瓷材料(6.87%)、三钢闽光(6.35%)、新安股份(5.97%)、新和成(5.97%)、广联达(5.94%)、浙江医药(5.82%)、新北洋(5.60%)、中国海诚(5.42%)、精测电子(5.27%)、深南电路(5.17%)、慈文传媒(5.12%)11只个股涨幅均超5%。此外,周大生(4.97%)、纳思达(4.94%)、爱仕达(4.92%)、天齐锂业(4.70%)、启明星辰(4.57%)、上海钢联(4.20%)、岭南股份(4.18%)、天赐材料(4.05%)8只个股也均上涨4%以上。
    成交额方面,共有48只个股昨日成交额均超1亿元。具体来看,华友钴业(86181.62万元)、赣锋锂业(66315.97万元)、洋河股份(61468.28万元)、天齐锂业(57319.56万元)4只个股成交额均逾5亿元。此外,包括乐普医疗、三钢闽光、新和成、洛阳钼业、广联达、华新水泥、紫光国微、北方华创、新安股份、浙江医药等个股成交额均在1亿元以上。
    资金流向方面,共有34只个股昨日大单资金净流入金额达到1000万元以上。具体来看,天齐锂业居于首位,大单资金净流入达12021.51万元。赣锋锂业(9648.70万元)、洋河股份(7295.24万元)、广联达(6282.71万元)、洛阳钼业(5506.07万元)、木林森(5239.47万元)5只个股大单资金净流入均逾5000万元。此外,包括新和成、三钢闽光、深南电路、苏宁易购、华新水泥、二三四五、新安股份、浙江医药、苏泊尔、华友钴业、铁龙物流等个股也均受到1000万元以上大单资金追捧。
    从大单资金净额所占成交额比例来看,共有35只个股昨日大单净额占成交额比例均在10%以上。其中,苏泊尔(30.88%)、天齐锂业(20.97%)、岭南股份(19.54%)、亚厦股份(19.51%)、中泰化学(18.83%)、京新药业(16.41%)、亚太科技(15.60%)、天顺风能(15.41%)、木林森(15.11%)9只个股大单资金净额占成交额比例均超15%。
    大单资金净流入金额居首的天齐锂业是中国制造业500强和财富中国500强企业,公司专营水泥制造和销售,水泥技术服务,水泥设备的研究、制造、安装及维修,水泥进出口贸易。近年来,公司通过实施纵向一体化发展战略、海外发展战略、环保转型发展战略,增加了商品混凝土、骨料的生产和销售、水泥窑协同处置废弃物的环保业务、国内国际水泥工程总承包、水泥窑协同处置技术的装备与工程承包、高新建材等相关业务,具备了上下游一体化的协同竞争能力。
    对于该股,华鑫证券表示,预计公司2018年-2020年归属于母公司净利润分别为21.67亿元、31.48亿元和34.14亿元,对应每股收益分别为1.90元、2.76元和2.99元。公司凭借全球优质的锂辉石矿资源,锂精矿和锂盐产能快速扩张,提升经营业绩。同时,考虑到拟并购SQM23.77%股权后,公司将拥有全球开采条件最成熟、资源禀赋优越的盐湖资源,确立全球锂资源绝对龙头的行业地位,首次给予“审慎推荐”的投资评级。
    14家公司三季报业绩有望同比翻番
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,业绩方面,共有14家上市公司2018年三季报业绩有望实现同比翻番。具体来看,全志科技(2499.59%)预计三季报净利润同比增长20倍以上。苏宁易购(823.48%)、合兴包
    装(370.00%)、创新股份(370.00%)、新和成(200.00%)4家公司报告期内净利润有望实现同比增长200%及以上。此外,包括纳思达、金达威、上海钢联、华新水泥等在内的9家公司均预计三季报业绩同比增长100%及以上。
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,业绩方面,共有14家上市公司2018年三季报业绩有望实现同比翻番。具体来看,全志科技(2499.59%)预计三季报净利润同比增长20倍以上。苏宁易购(823.48%)、合兴包装(370.00%)、创新股份(370.00%)、新和成(200.00%)4家公司报告期内净利润有望实现同比增长200%及以上。此外,包括纳思达、金达威、上海钢联、华新水泥等在内的9家公司均预计三季报业绩同比增长100%及以上。
    对于三季报业绩预计同比增幅居首的全志科技,公司三季报业绩预告显示,预计2018年1月份-9月份归属于上市公司股东的净利润为:12000万元至14500万元,与上年同期相比变动幅度为:2051.39%至2499.59%。业绩变动原因说明:1.由于公司布局的产品线陆续出货,预计1月份-9月份营业收入比去年同期增长,营业收入的增长带动净利润的增长。2.公司通过加强对费用的管控和人员结构的优化,预计1月份-9月份管理费用比去年同期下降约15%左右。3.公司营业收入大部分以美元结算,人民币贬值致使上半年汇兑收益增长。
    估值方面,共有29只个股最新动态市盈率低于A股平均水平(14.14倍)。其中,闰土股份(9.80倍)、浙江龙盛(9.33倍)、新安股份(9.21倍)、新野纺织(9.13倍)、华新水泥(8.20倍)、华域汽车(7.82倍)、太阳纸业(7.63倍)、中泰化学(7.50倍)、山鹰纸业(5.80倍)、三钢闽光(4.81倍)等个股最新动态市盈率均不足10倍,具有较高的安全边际,配置价值凸显。
    扎堆电子等三类行业
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,上述131只个股主要扎堆在电子、化工、医药生物三大行业,涉及行业内公司家数分别为16家、13家、12家。
    对于电子行业的未来布局,信达证券表示,关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块,不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力,例如光学元件、显示器件板块,具有较高的成长空间;关注国家重点扶持的细分板块,如半导体。推荐相关标的:全志科技、超频三。
    机构评级方面,洋河股份(27家)、杉杉股份(26家)、银轮股份(24家)、天顺风能(23家)、华域汽车(22家)、华兰生物(22家)、首旅酒店(21家)、华新水泥(21家)、芒果超媒(21家)、太阳纸业(21家)、华友钴业(20家)、大族激光(20家)、天齐锂业(20家)13只个股近30日内被机构联袂推荐,机构看好评级家数均在20家及以上。此外,机构扎堆看好的个股还有:中航光电、麦格米特、均胜电子、岭南股份、金螳螂、老板电器、东江环保、苏宁易购、北方华创。
    对于机构看好评级家数最多的洋河股份,公司从事的主要业务是白酒的生产与销售,白酒生产采用固态发酵方式,主要包括制曲、酿酒、勾储、包装等环节,白酒销售主要采用经销和零售两种模式,报告期内公司的主营业务和经营模式没有发生变化。公司是全国大型白酒生产企业,是白酒行业唯一拥有“洋河、双沟”两大中国名酒、两个中华老字号,六枚中国驰名商标的企业。
    对于该股,财富证券表示,看好公司产品和市场策略对业绩改善的持续性,预计公司2018年-2020年营业收入分别为241.89亿元、291.49亿元、349.54亿元,归属于母公司净利润分别为83.35亿元、100.88亿元、121.60亿元,每股收益分别为5.56元、6.69元、8.07元,根据公司业绩增长情况与行业估值水平,给予“推荐”评级。

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首创证券,文化传媒行业周报:国内票房破500亿 板块复苏仍有希望


    投资建议
    【一周走势】上周大盘经历了今年以来单日最大跌幅,传媒板块全周表现强于大市,申万传媒指数全周跌幅0.67%,在28个申万一级行业中位列第9。值得注意的是,申万传媒指数上周一打破今年7月19日的低点,再次探底,但很快反弹走高,前三日涨幅累计1.13%。
    从个股来看,涨幅榜前五位分别是帝龙文化(13.33%),梦网集团(11.68%),天润数娱(9.97%)、顺网科技(9.58%)、省广股份(7.71%);涨幅榜后五位分别是出版传媒(-17.42%)、龙韵股份(-16.94%)、元隆雅图(-10.05%)、掌阅科技(-9.83%)、智度股份(-9.68%)。
    从细分行业来看,互联网传媒标的前期超跌,本周走势企稳,指数全周涨幅0.28%,在103个申万二级行业中位列第20。营销传播标的跌幅也相对较小,指数全周下跌0.75%。文化传媒龙头股回调幅度较大,指数全周跌幅1.61%。
    【行业要闻】华策影视证实已与乐视达成应收款协议,2年还清1.2亿;湖南广电优质资产再拟注入,快乐购昨日开盘涨停;腾讯获《PUBG》代理权,生存竞技类游戏竞争日趋激烈?【投资观点】传媒产业目前面临监管加强、并购重组活力下降、受众传播载体和内容升级,业绩增速适当放缓是可以预期并接受的。从长远来看,文化消费在居民消费中的占比将继续提升,类别将愈发丰富,文化传媒行业潜力无穷。
    随着市场对传媒板块估值洼地的关注,基本面扎实、成长性良好的传媒标的的估值有回升预期。
    投资逻辑:1、优质内容生产标的2、文化消费升级标的3、混合所有制改革标的?【主要风险】政策风险、传统传媒改革效果低于预期风险、影视项目成本回收风险、并购风险。

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安信证券,9月快递数据点评:量增速略有放缓 关注旺季提价启动


    事件:国家邮政局公布2018年9月快递行业运行情况,9月份,全国快递服务企业业务量完成44.8亿件,同比增长24.1%;业务收入完成531.1亿元,同比增长18.5%;1-9月,全国快递服务企业业务量累计完成347.4亿件,同比增长26.8%;业务收入累计完成4246.3亿元,同比增长24%。点评:
    量:9月增速环比回落1.6pts,基本符合预期。9月份快递业务量同比+24.1%,增速环比8月下降1.6pts,增速回落的主要原因我们认为主要来自线上网购规模增速的逐步放缓,2018年上半年与1-8月的累计增速分别为29.8%与28.6%,尽管线上增速放缓,但仍保持接近30%的较高增速,我们预期全年的的快递业务量增速有望保持在25%+。9月份之后伴随双十一、双十二等各大电商节的到来,行业将迎来旺季高峰。
    价:同比跌幅略有扩大,关注旺季提价。9月份快递行业整体单价水平为11.85元,同比-4.6%,环比-0.5%。分专业看,9月份同城、异地、国际件平均单价分别同比+3.03%、-3.58%、-34.79%,单价走势符合我们前期低位徘徊的判断。短期双十一旺季临近,我们密切关注快递公司提价,近日,中通官网宣布从2018年11月11日起在全国范围启动旺季中转费和派费调节机制,这是继9月21日宣布调整部分地区快递费用(主要提派费)后中通第二次宣布调价。考虑到旺季各项成本上升,旺季前提价为各家快递公司往年惯例(淡季价格逐步回落),而今年旺季价格能否继续回落仍待观察,中转费提升若能持续将直接贡献公司业绩。对于行业单价中期走势,我们认为随着行业集中度的进一步提高以及人工、租金等刚性成本的上升,未来快递单价的下行空间有限,同时由于通达系同质化竞争激烈,我们认为行业单价向上拐点短期难以出现。
    竞争格局:龙头企业份额持续提升。9月份,快递品牌集中度指数CR8为81.4,与8月份持平,同比提升3.2pts。从我们跟踪的行业龙头快递公司经营数据,其每月业务量增速均超行业增速,表明二三线快递企业在激烈的竞争环境中开始丢失市场份额,市场份额向第一梯队快递企业集中。
    投资建议:尽管快递行业增速进入换挡期,但受益于网购的持续高速增长,我们预计未来五年快递行业仍将保持较快增长,18年重点关注需求端的变化,如拼多多的崛起一方面带来新的增量需求,另一方面有利于减少通达快递公司对于淘系的过度依赖;短期关注龙头快递企业提价节奏与双十一的旺季催化,标的上我们重点推荐持续高增长的韵达股份,长期看好商务件龙头顺丰控股,关注份额逐步回升的申通快递和圆通速递。
    风险提示:快递业务量增长不及预期;行业大规模价格战。

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方正证券,大冷股份(000530)调研系列五:机制已理顺 "十三五"看新大冷


    机制已理顺,新大冷扬帆起航动力十足:自2014 年管理层换届以来,新任管理层团队先后推出股权激励、管理层持股平台对集团增资、宣告无实际控制人制度,显示出超强执行力。1)实施股权激励,打造利益共同体:公司2014 年和2016 年先后推出两期股权激励,激励范围包括董事长及中层管理人员等,总人数达到152 人,总股数达到2303 万股。2)2015 年公司公告无实际控制人制度,公司运营潜能有望实现进一步释放。3)2015年公司管理层持股平台对集团增资,持股比例达到20.2%,管理团队话语权进一步增强,形成集团与上市公司利益共同体;
    收入端及费用端双管齐下,母子公司盈利能力有望大幅改善:公司历史上净利润最主要来源为投资收益这块,母子公司盈利能力较弱,我们认为这种情况在逐渐改变:1)子公司武新制冷实现从单纯制冷向膨胀制热转型,新产品示范点在全国的区域布局基本完成;子公司冰山工程新产品新业态项目不断实现落地实施。子公司冰山服务配件收入及维保收入继续大幅增长,远程监控上线突破100 家。子公司冰山空调不断拓展下游应用范围,新领域新产品销售收入占比超过30%。2)通过内部资源优化整合,实现研发平台、服务平台、销售平台和工程平台的统一,有效控制公司三费率;搬迁到新工厂,能够实现整体运行效率将提升15%以上,制造成本降低5%,人工费用降低8%。通过收入端和费用端双重管控,母子公司盈利从2016 年第四季度开始改善,从2017 年开始改善效果将更加明显。
    集团公司优质资产持续注入预期强烈:2017 年一季度公司启动了对冰山集团优质股权首批收购,收购冰山集团所持冰山国贸、冰山金属技术股权。集团直接持有与冷热产业相关优质股权,预计在条件成熟时择机分批注入上市公司,完善冷热产业链条。
    盈利预测与评级:预计公司2017-2019 年归母净利润为2.52、3.32、4.38 亿元,同比分别增长41.4 %、31.5%、31.9%,对应EPS 为0.29、0.39、0.51 元,对应PE 分别为22.7、17.3、13.1倍,首次覆盖,给予推荐评级。
    风险提示: 冷链行业发展低预期,公司新产品推广低预期

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山西证券,商贸零售行业3月报:AT站队旗鼓暂歇 关注零售数字化转型趋势


    市场回顾:2018年3月,沪深300指数下跌3.11%,与2017年同期相比下降了3.20个百分点。CS商贸零售行业上涨2.32%,与2017年同期相比提振了6.03个百分点,跑赢大盘5.43个百分点,受2018中国零售数字化创新大会上关于智慧零售、无界零售等内容引领投资热点变动的影响,以及阿里、腾讯在线下合作布局的铺展式连锁反应,零售行业市场强于去年同期,在中信29个行业中排名第6位。2018年年初至3月底,商贸零售行业下跌2.79%,处于上游水平。从个股来看,3月有54家上市公司收涨,中成股份、新华都、三江购物月涨幅均超过20%,其中中成股份涨幅达67.80%。
    行业数据月报:2018年3月CPI同比增长2.10%,涨幅比上月回落0.8个百分点,主要受春节节日因素影响较大。统计局数据显示,2018年1-2月份,社会消费品零售总额61082亿元,同比名义增长9.7%,比上年同期加快0.2个百分点,其中商品零售54469亿元,增长9.7%,消费升级的引领作用不断增强;全国网上零售额12271亿元,同比增长37.3%,比上年同期加快5.4个百分点,线上消费带动线下消费协同发展的趋势不断增强。2018年3月,全国5000家重点零售企业销售额同比增长5%,比去年同期加快0.5个百分点。
    行业新闻回顾:饿了么加入阿里生态,联手口碑展开协同作战;山姆会员商店与京东到家深度合作,共退全渠道零售;多点Dmall首进山东,联姻圣豪集团探索新零售。
    投资建议:截至3月30日,CS零售PE(TTM)小幅回升至28.17X,仍处于历史较低位水平(历史均值PE为37.03倍)。2018年,零售行业的竞争愈发激烈,线上巨头逐渐完成了跑马圈地的快速扩张期,开始进入收割阶段,并且呈现出“站队”的现象。在零售数字化转型的趋势下,建议关注两条投资主线:1)积极进行业态创新和多业态融合的线下百货零售商,包括推行百货购物中心化,积极布局奥莱业态,加速门店扩张的王府井,和以不同实体零售业态和数字化业务手段满足客户需求的天虹股份,以及拥有从大到小各种业态+全渠道经营模式+多年品牌经营能力,智慧零售的领跑者苏宁易购;2)深耕地方,在区域内拥有较强的供应链优势,并且18年将继续扩大规模,提高市场占有率的步步高和家家悦。同时,建议长期关注跨境电商龙头,具有高成长性的跨境通。
    风险提示:宏观经济下行;消费升级不达预期;区域市场竞争加剧的风险。

民生证券,天康生物(002100)2017年三季报点评:业绩降幅缩窄 疫苗进入产能释放期


    分析与判断
    业绩降幅缩窄,三项费用控制良好
    公司前三季度实现营收34.66亿元,同比增加6.44%;实现归母净利润3.21亿元,同比增加0.54%。其中,三季度实现营收11.97亿元,同比增加9.51%;实现归母净利润1.31亿元,同比增加3.08%。1-9月扣非归母净利润3.10亿元,同比减少1.31%,受到生猪养殖景气度下行影响,公司业绩有所下调,但降幅缩窄。期间费用率为45.82%,同比上升1.65个百分点,其中销售费用率为4.86%,同比上升0.24个百分点;管理费用率为6.97%,同比下降0.97个百分点;财务费用率为0.61%,同比上升0.23个百分点,三项费用总体控制良好。
    疫苗产品储备充足,产能进入释放期
    公司是口蹄疫疫苗研发、生产、销售的优质企业,口蹄疫招采苗约占23%的市场份额,随着规模化养殖的不断提升以及防疫趋严,招采苗部分有望进一步提升。公司悬浮工艺生产线已经改进完毕,口蹄疫产能瓶颈已经打破,市场化销售开始放量,禽流感疫苗市场化推广也在稳步推进。另外,公司猪瘟E2灭活疫苗、禽流感、小反刍兽疫等多个新疫苗产品储备充足,完善公司在产品方面的多元布局,预计未来上市后将会大幅贡献公司业绩。
    持续扩充产能,未来有望贡献业绩
    公司同时发布公告,拟建设20万吨畜禽饲料项目和100万头/年生猪屠宰及肉制品加工一期项目,分别投资5,000万元和16,857.22万元。生猪屠宰项目建成后将进一步提高公司畜产品加工水平,实现年屠宰100万头,生产冷鲜肉生鲜系列产品57,732吨,预计贡献利润约4,270万元。另外,公司将建设年产16 万吨畜禽饲料、年产4 万吨反刍(水产)饲料两条生产线,扩大饲料产能,提高公司在南疆饲料市场的市场份额,预计贡献利润约2,581万元。
    盈利预测与投资建议
    公司是结合动物疫苗销售、饲料销售和畜禽养殖、屠宰于一体的优质企业,养殖和饲料业务稳步推进,疫苗产品产能进入释放期,新品种储备量充足,未来有望大幅贡献公司业绩。预计公司2017-2019年EPS分别为0.49元、0.59元、0.74元,对应PE为16.7倍、13.8倍、11.0倍,未来12个月合理估值区间为9.1-10.3元,给予"强烈推荐"评级。
    风险提示:
    养殖行业发展不达预期、产品推广不达预期。

中证网,山东产权市场撮合 三钢闽光(002110)18.14亿元竞得山钢新疆钢铁产能指标



  中证网讯(记者 康书伟)山钢集团莱芜钢铁新疆有限公司所属产能指标项目转让签约仪式11月21日在山东产权交易中心举办签约仪式。此前,山钢集团莱芜钢铁新疆有限公司所属122万吨铁、135万吨钢的产能指标项目竞价活动在山东产权交易中心进行,该项目挂牌价6.4亿元,公告期间征集到8家意向受让方,经过1小时30分263轮的激烈角逐,三钢闽光(002110)最终以18.14亿元成交,溢价11.74亿元,溢价率183.44%。
  2015年,山钢集团莱芜钢铁新疆有限公司经营亏损,欠母公司32.94亿元,公司全面停产,2017年,莱钢新疆公司被列为僵尸企业限期清理,后被工信部列入从钢铁行业规范企业名单中撤销29家钢铁企业之一,莱钢新疆公司无法重组复产。山东产权利用市场平台对产能指标进行询价,解决产能指标作为特殊资产评估定价困难的问题,打通资源向资本转化的通道,实现指标和全部资产快速处置。
  山东产权方面表示,该中心正在打造要素领域的社交社群电商新模式,通过开放协同和利益共享机制,转化要素、盘活资源,实现低效、错配、闲置、报废等资源优化配置,探索生态经济新模式,打造共享经济新业态,打造了多个经典案例,比如山钢济南钢铁搬迁资产包溢价1.14亿元成交、兖矿科澳铝业14万吨电解铝指标溢价近12亿元成交等。

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